Zwrot Trumpa ws. Iranu! Cieśnina Ormuz zostanie zablokowana? (aktualności surowcowe – 25 maja 2026)

Zapraszam na kolejny zestaw aktualności surowcowych!

nie chcesz czytać?
kliknij by przejść od razu do odcinka programu Surowcowe info

Słowniczek

• pp – punkt procentowy
• b/z – bez zmian
• t/t – zmiana wartości względem poprzedniego tygodnia
• m/m – zmiana wartości względem poprzedniego miesiąca
• q/q – zmiana wartości względem poprzedniego kwartału
• r/r – zmiana wartości względem poprzedniego roku
• s/s – zmiana wartości względem poprzedniego sezonu (w przypadku surowców mających sezon na przełomie roku kalendarzowego)

W dzisiejszych aktualnościach:

• ogólne informacje
• kawa
• cukier
• kakao
• sok pomarańczowy
• pszenica
• kukurydza
• soja
• pozostałe zboża
• nawozy sztuczne
• energia elektryczna
• ropa naftowa
• gaz ziemny
• węgiel
• złoto
• pozostałe metale przemysłowe
• Stany magazynowe metali przemysłowych
• omówienie aktualności (YouTube)

Ogólne informacje

• 23 maja Trump powiedział, że Waszyngton i Iran „w dużej mierze wynegocjowały” memorandum o porozumieniu w sprawie porozumienia pokojowego, które ponownie otworzyłoby Cieśninę Ormuz, która przed konfliktem przewoziła jedną piątą światowych dostaw ropy naftowej i skroplonego gazu ziemnego. Ale 24 maja Trump stwierdził, że polecił swoim przedstawicielom, aby nie spieszyli się z zawieraniem jakiegokolwiek porozumienia z Iranem. Blokada irańskich statków w Cieśninie Ormuz, nałożona przez USA, „pozostanie w pełnej mocy do czasu osiągnięcia, zatwierdzenia i podpisania porozumienia. Obie strony muszą dać sobie czas i podjąć właściwe kroki” – napisał Trump na Truth Social. Agencja informacyjna Tasnim, powiązana z irańską Strażą Rewolucji Islamskiej, poinformowała, że Stany Zjednoczone nadal blokują niektóre elementy potencjalnego porozumienia, w tym żądanie Teheranu uwolnienia zamrożonych funduszy. Strony nadal nie zgadzają się w kilku trudnych kwestiach, takich jak ambicje nuklearne Iranu, wojna Izraela w Libanie ze wspieraną przez Iran milicją Hezbollah oraz żądania Teheranu dotyczące zniesienia sankcji i uwolnienia dziesiątek miliardów dolarów z irańskich dochodów z ropy zamrożonych w zagranicznych bankach. Urzędnik amerykański powiedział, że Waszyngton przewiduje najpierw ponowne otwarcie cieśniny i zniesienie blokady morskiej USA. Dodał, że negocjacje dotyczące szczegółów środków nuklearnych zajmą więcej czasu. Drugi wysoki rangą urzędnik administracji powiedział, że proponowane ramy dadzą negocjatorom 60 dni na osiągnięcie ostatecznego porozumienia. Rzecznik irańskiego MSZ, Esmaeil Baghaei, powiedział, że Iran negocjuje zakończenie wojny i obecnie nie omawia kwestii nuklearnych. Gdy w weekend pojawiły się szczegóły potencjalnego porozumienia, krytycy, w tym były sekretarz stanu Mike Pompeo i demokratyczni ,kongresmeni, argumentowali, że nie oferuje ono nic poza porozumieniem nuklearnym z Iranem z 2015 roku, wynegocjowanym przez byłego prezydenta Baracka Obamę, z którego Trump wycofał się w trakcie swojej pierwszej kadencji. Irańska Gwardia Rewolucyjna poinformowała, że ​​w ciągu ostatnich 24 godzin od uzyskania pozwolenia od Teheranu przez cieśninę przepłynęły 33 statki, choć to znacznie mniej niż ~140 statków dziennie przed wojną.
• Nawet jeśli wojna teraz się skończy, pełne przepływy przez cieśninę nie powrócą przed pierwszym lub drugim kwartałem 2027 roku, stwierdził szef Abu Dhabi National Oil Company.
• Invest Cuffs zaprasza na do Poznania w dniach 5 – 6 październik 2026! Z kodem rabatowym prywatnyinwestor macie 10% zniżki na bilety dostępne na tej stronie!
• Chcesz uzyskać konto fundowane w firmie proptradingowej Fintokei o wartości nawet $400 000? Skorzystaj z linku i odbierz 10% zniżki na wyzwanie!
• Obecnie istnieje możliwość wspierania moich działań poprzez opcję „wsparcia kanału” na YouTube lub możesz „postawić mi kawę” poprzez tą stronę. Poniedziałkowe programy będą dostępne tylko dla wspierających kanał – dla pozostałych widzów będą udostępnione 24-36 godzin po premierze!

Kawa

• Zbiory kawy w Brazylii w sezonie 2026/27 osiągnęły 9% powierzchni upraw do 20 maja, co stanowi spadek w porównaniu z 13% w ubiegłym roku i pięcioletnią średnią wynoszącą 14% dla tego samego okresu. Wilgotność i wolniejsze dojrzewanie upraw utrudniły postęp w większości regionów uprawy, chociaż zbiory robusty w północnym stanie Rondonia znacznie wzrosły w ostatnich tygodniach, poinformowała firma konsultingowa Safras & Mercado. Zbiory Arabica wyniosły 7%, co jest niższym wynikiem niż w ubiegłym roku (9%) i średnia długoterminowa. Zbiory Canephora (conilon/robusta) wyniosły 13%, w porównaniu z 20% w ubiegłym roku i pięcioletnią średnią wynoszącą 22%.
• Zapasy kawy w magazynach ICE spadły 8. tydzień z rzędu (-16,84k t/t), w poprzednim sezonie zmiana wynosiła +41,38k t/t. Zapasy są w tym sezonie o -49,10% s/s niższe. Na ocenę jakości oczekuje 1,65 tysiąca worków (-1,74k t/t).

Cukier

• Rynek cukru nadal wspierany jest obawami, że może popaść w deficyt w kolejnym sezonie, częściowo z powodu zjawiska pogodowego El Niño, pomimo dobrych bieżących wzrostów podaży. Commerzbank stwierdził w nocie, że El Niño może doprowadzić do spadku produkcji cukru, a produkcja etanolu może wzrosnąć w Brazylii i Indiach z powodu wzrostu cen ropy naftowej. Mogłoby to nastąpić kosztem produkcji cukru, chyba że zbiory trzciny cukrowej odpowiednio wzrosną, co jest mało prawdopodobne z powodu El Niño. „Istnieją zatem coraz wyraźniejsze sygnały, że cena cukru mogła osiągnąć najniższy poziom” – poinformował Commerzbank.

Kakao

• Wybrzeże Kości Słoniowej spodziewa się, że produkcja kakao osiągnie od 2 do 2,1 miliona ton metrycznych w bieżącym sezonie 2025/26, który trwa do końca września (+10,5% s/s).
• Zapasy kakao w magazynach ICE wzrosły (+45,1k t/t), w poprzednim sezonie zmiana wynosiła +37,03k t/t. Zapasy są w tym sezonie o +24,73% s/s wyższe.

Sok pomarańczowy

• Zapasy soku pomarańczowego w magazynach ICE:

Pszenica

• Eksport niemieckiej pszenicy do głównego importera, Indonezji, będzie możliwy od czerwca dzięki umowie o bezpieczeństwie roślin (fitosanitarnej) między tymi dwoma krajami. Indonezja, obok Egiptu, jest jednym z czołowych importerów pszenicy na świecie. Otwarcie rynku stworzy nowe możliwości dla niemieckiego eksportu pszenicy, poinformowały we wspólnym oświadczeniu stowarzyszenie spółdzielni rolniczych DRV i stowarzyszenie firm handlujących zbożem DAH. „Indonezja znajduje się na szczycie naszej listy życzeń w kwestii otwarcia rynku… Każdego roku importuje około 11 milionów ton pszenicy, co czyni ją bardzo atrakcyjnym rynkiem” – powiedział Philipp Spinne, dyrektor generalny DRV. „Otwarcie rynku to ważny sygnał dla naszego krajowego sektora zbożowego. Przy stabilnym lub spadającym popycie krajowym eksport do krajów trzecich zyskuje na znaczeniu” – powiedział Martin Courbier, dyrektor generalny DAH. Kolejnym celem musi być otwarcie rynku chińskiego na niemiecki eksport pszenicy i jęczmienia, poinformowały stowarzyszenia. Niemiecki minister rolnictwa Alois Rainer poszukuje nowych strategii zwiększenia niemieckiego eksportu żywności, aby wesprzeć rolników.
• Egipt, największy nabywca rosyjskiej pszenicy, dąży do stworzenia globalnego centrum handlu i magazynowania zboża, powiedział minister zaopatrzenia Sherif Faruk, przemawiając na wydarzeniu poświęconym zbożom w rosyjskim mieście Soczi. Faruk powiedział, że Egipt realizuje ambitną i kompleksową strategię, aby przekształcić kraj w centrum magazynowania i przetwarzania zbóż, a także handlu zbożem na Bliskim Wschodzie, w Afryce i innych regionach. „W tym kontekście Egipt chce teraz stworzyć globalne centrum handlu zbożem” – powiedział Faruk, dodając, że projekt obejmie nowoczesne elewatory, systemy transportu oraz obiekty przetwórcze i magazynowe. Powiedział, że egipskie i rosyjskie giełdy towarowe mogłyby połączyć siły w modernizacji egipskiej infrastruktury handlu zbożem, opracowaniu benchmarków cenowych i zapewnieniu przejrzystości łańcucha dostaw. „Egipt będzie nadal zacieśniał relacje z Rosją w zakresie rozwoju systemów śledzenia zboża. Wszystkie te działania pomogą nam zwiększyć przejrzystość i odporność na strategicznym rynku towarowym” – powiedział Faruk.
• FranceAgriMer podał, że w przypadku pszenicy miękkiej, najchętniej uprawianego zboża we Francji, 80% upraw było w dobrym lub doskonałym stanie do 18 maja, bez zmian w porównaniu z tygodniem poprzednim i w porównaniu z 71% rok wcześniej.

Kukurydza

• Argentyna, czołowy globalny dostawca zbóż, będzie systematycznie obniżać podatki eksportowe na swoje największe produkty rolne przez najbliższe dwa lata. Podatki eksportowe na kukurydzę, obecnie wynoszące 8,5%, będą obniżane kwartalnie o 0,25 punktu procentowego do 2027 r. oraz o 0,5 punktu procentowego co trzy miesiące 2028 r. Do końca przyszłego roku osiągną one 7,5%, a do końca 2028 r. 5,5%.
• We Francji rolnicy obsiali 96% przewidywanego areału kukurydzy do 18 maja, +1pp t/t; +2pp s/s. Stan upraw był stabilny i wynosił 90% w dobrym lub doskonałym stanie, w porównaniu z 87% w tym samym czasie w 2025 roku.

Soja

• Oczekuje się, że zbiory soi w Argentynie w sezonie 2025/26 wyniosą 50,1 mln ton, w porównaniu z wcześniejszymi szacunkami na poziomie 48,6 mln ton, dzięki wyższym niż oczekiwano plonom w miarę postępu zbiorów, poinformowała Giełda Zbożowa w Buenos Aires.
• Argentyna, czołowy globalny dostawca zbóż, będzie systematycznie obniżać podatki eksportowe na swoje największe produkty rolne przez najbliższe dwa lata. Podatki od eksportu soi, obecnie wynoszące 24%, będą obniżane co miesiąc przez cały 2027 rok, osiągając 21% pod koniec przyszłego roku i 15% do końca 2028 roku. Podatki od oleju i śruty sojowej będą obniżane „proporcjonalnie”. Dodał, że w każdym miesiącu 2027 roku podatek eksportowy od soi będzie obniżany o 0,25 punktu procentowego, a w 2028 roku obniżka wzrośnie do 0,5 punktu procentowego.

Pozostałe zboża

• FranceAgriMer podał, że w przypadku jęczmienia ozimego 76% upraw było w dobrym lub doskonałym stanie do poniedziałku, co również utrzymało się na stabilnym poziomie w porównaniu z tygodniem poprzednim i w porównaniu z 68% w analogicznym okresie ubiegłego roku. Analogiczna ocena jęczmienia jarego spadła z 86% do 85%, ale znacznie przekroczyła 75% rok wcześniej.

Nawozy sztuczne

• UE tymczasowo zniesie cła na kluczowe nawozy azotowe, takie jak mocznik i amoniak, na rok, aby złagodzić skutki wojny z Iranem. Światowe ceny nawozów gwałtownie wzrosły po niemal całkowitym zamknięciu Cieśniny Ormuz, wąskiego szlaku żeglugowego wzdłuż wybrzeża Iranu, przez który przechodzi około jednej trzeciej światowego handlu nawozami. Chociaż UE nie jest uzależniona od nawozów azotowych, a mianowicie mocznika, produkowanego na Bliskim Wschodzie, ceny wszystkich rodzajów nawozów wzrosły, ponieważ kraje ścigają się w poszukiwaniu alternatywnych źródeł. Organizacja Narodów Zjednoczonych ds. Wyżywienia i Rolnictwa ostrzegła w zeszłym miesiącu, że przedłużająca się blokada może doprowadzić do katastrofy w sektorze rolno-spożywczym. Zawieszenie nie będzie dotyczyć produktów nawozowych importowanych z Rosji i Białorusi. UE importuje znaczną ilość bezcłowo z krajów korzystających z preferencyjnego dostępu, ale „duża ilość” nadal trafia do UE ze stawkami celnymi wynoszącymi od 5,5% do 6,5%, jak podano w oświadczeniu. „Aby zrównoważyć interesy producentów z UE, środek ogranicza się do kontyngentu towarów równego wolumenowi importu KNU (najbardziej uprzywilejowanego kraju) w 2024 r. plus 20% wolumenu importu z Rosji i Białorusi w tym samym roku” – podano w oświadczeniu. Środki wejdą w życie za kilka dni po ich opublikowaniu w Dzienniku Urzędowym UE. Rolnicy w Australii – trzecim co do wielkości eksporterze pszenicy – ​​sieją w tym roku mniej, ryzykując zmniejszenie zbiorów nawet o 40%. W całej Azji spodziewany jest spadek podaży ryżu w tym roku z powodu wojny w Iranie i narastającego zjawiska El Niño. W oświadczeniu podano, że do 2024 roku UE importowała 2 miliony ton amoniaku i 5,9 miliona ton mocznika, a także 6,7 miliona ton nawozów azotowych i mieszanek zawierających azot. Bliski Wschód odpowiada za niewielki udział w tej ilości. Według Komisji Europejskiej, bezpośrednie uzależnienie UE od Bliskiego Wschodu wynosi około 3% w przypadku amoniaku i 1-2% w przypadku nawozów azotowych.

Energia elektryczna

• Niektóre części Indii zmagają się z przerwami w dostawie prądu, ponieważ rekordowo wysokie temperatury podniosły zapotrzebowanie na energię elektryczną do rekordowego poziomu przekraczającego 270 gigawatów, co skłoniło rząd do apelu do konsumentów o ograniczenie jej zużycia. Zjawisko El Niño powoduje, że w maju na subkontynencie panują temperatury wyższe niż przeciętne letnie, a przerwy w dostawie prądu w nocy w centrum produkcyjno-informatycznym Ćennaj trwają od 40 minut do godziny, twierdzą mieszkańcy. „W ciągu ostatnich dwóch dni w południowym Ćennaj często dochodziło do przerw w dostawie prądu, a przerwy występowały w krótkich odstępach czasu” – powiedział R. Hari, mieszkaniec południowego miasta, który skarżył się, że utrudniają one pracę z domu. Szczytowy deficyt mocy w Indiach w czwartek wieczorem wyniósł około 2,57 gigawata, poinformował krajowy regulator Grid-India. „Chociaż jesteśmy gotowi dostarczać energię elektryczną w razie potrzeby, ze względu na intensywne lato, starajmy się wszyscy korzystać z niej mądrze i rozważnie” – oświadczyło ministerstwo energetyki. Niedobory są chroniczne w godzinach wieczornych, ponieważ dostawy w dużej mierze opierają się wtedy na źródłach cieplnych i wodnych, a dzienne zapotrzebowanie jest częściowo pokrywane przez generację słoneczną. Rekordowe upały i rosnące zapotrzebowanie na energię elektryczną wystawiają na próbę indyjski system energetyczny, powiedziała Disha Aggarwal, starsza kierowniczka programu w think tanku CEEW zajmującym się energią i środowiskiem, ponieważ cieplejsze noce stają się normą. Indie muszą pilnie przyspieszyć uruchomienie magazynów energii, aby wykorzystać nadwyżki energii słonecznej w nocy. Od piątku do 27 maja władze meteorologiczne prognozują „falę upałów lub ekstremalne warunki upałów” dla stolicy, Nowego Delhi, a także dla dużych obszarów północnych i wschodnich.

Ropa naftowa

• Podatek od „zysków nadzwyczajnych” (windfall tax) nad którym obecnie pracuje rząd w Polsce może kosztować Orlen koło 6 miliardów złotych (1,64 miliarda dolarów), jak oszacował minister aktywów państwowych Wojciech Balczun. „Obecnie trwają prace nad ostatecznym podatkiem od nadwyżek… Powinny one zostać zakończone w drugim kwartale. Zakładamy, że taki podatek… z perspektywy Orlenu mógłby oznaczać około 6 miliardów złotych” – powiedział Balczun w Radiu Zet.
• Spadające odłamki dronów wywołały pożar w terminalu naftowym w rosyjskim porcie Noworosyjsk nad Morzem Czarnym, w wyniku którego dwie osoby zostały ranne. Dowództwo Generalne południowego Kraju Krasnodarskiego poinformowało w poście na Telegramie, że zapaliło się kilka budynków technicznych i administracyjnych. Odłamki spadły również na terminal magazynowy ropy naftowej. Dowództwo Generalne poinformowało, że drony uszkodziły również prywatne domy położone dalej na północ, w portowym mieście Anapa. Gubernator obwodu permskiego Dmitrij Machonin poinformował później w sobotę, że ukraińskie drony zaatakowały regionalny zakład przemysłowy, ale drony zostały zestrzelone w trakcie lotu i nie wyrządziły żadnych szkód. Gubernator obwodu riazańskiego, Paweł Małkow, poinformował również, że lokalna obrona przeciwlotnicza zestrzeliła kilka ukraińskich dronów, a ich odłamki spadły na teren zakładu przemysłowego. Nie zidentyfikował obiektu ani nie podał szczegółów dotyczących szkód. Według rosyjskiego Ministerstwa Obrony, obrona przeciwlotnicza zestrzeliła 365 dronów nad 15 regionami, a także nad Morzem Azowskim i Czarnym, między godziną 20:00 czasu moskiewskiego (17:00 GMT) w piątek a godziną 9:00 czasu moskiewskiego w sobotę. W ostatnich miesiącach Ukraina zintensyfikowała ataki dronów średniego i dalekiego zasięgu, koncentrując się na obiektach naftowych i dążąc do zakłócenia dochodów przemysłu, które pomagają Moskwie finansować wojnę z Ukrainą. Niektóre ataki w centralnej Rosji i na Uralu miały miejsce co najmniej 1500 km od granicy z Ukrainą. 22 maja siły ukraińskie zaatakowały również rosyjską rafinerię ropy naftowej w Jarosławiu, około 700 km od granicy. Ukraińskie Ministerstwo Obrony poinformowało w piątek w programie X, że do 21 maja Ukraina zaatakowała 11 rosyjskich obiektów naftowych, w tym Kiriszi, jedną z największych rafinerii w Rosji.
• Decyzja Zjednoczonych Emiratów Arabskich o wystąpieniu z OPEC była przygotowywana przez trzy lata i opiera się na przekonaniu, że świat zbliża się do „jesieni ery węglowodorów”, co oznacza, że ​​kraj musi maksymalizować dochody z ropy, póki jest to możliwe, powiedział starszy doradca prezydenta. Zjednoczone Emiraty Arabskie zakończyły prawie 60-letnie członkostwo w Organizacji Państw Eksporterów Ropy Naftowej 1 maja. W najbliższej przyszłości decyzja ta prawdopodobnie nie wpłynie na rynek ze względu na faktyczne zamknięcie Cieśniny Ormuz przez Iran, ale może mieć istotny wpływ na kontrolę OPEC nad dostawami, gdy przepływy ropy się unormują. Anwar Gargash, doradca prezydenta ZEA, szejka Mohammeda bin Zayeda Al Nahyana, powiedział, że wyjście kraju z OPEC wynikało głównie z faktu, że kwoty produkcyjne OPEC utrzymywały wydobycie znacznie poniżej jego możliwości. „Widzimy, że zbliżamy się do swoistej jesieni ery węglowodorów. W rezultacie, jeśli masz możliwość produkcji i generowania dochodu, a następnie przeznaczania go na inne inwestycje, to właśnie powinieneś to zrobić” – powiedział Gargash. Moc produkcyjna ZEA wynosi 4,85 mln baryłek dziennie. Planuje się ją zwiększyć do 5 mln baryłek dziennie do 2027 roku. Tuż przed wyjściem z OPEC i szerszej grupy OPEC+, do której należą inni producenci ropy naftowej, na czele z Rosją, cel produkcji był bliski 3,5 mln baryłek dziennie. Prezes ADNOC, Sultan al-Dżaber powiedział, że ZEA nadal będą odpowiedzialną siłą stabilizującą rynki energii. Arabia Saudyjska i ZEA, dawniej sojusznicy, w ostatnich latach stały się rywalami, nie zgadzając się nie tylko w kwestii polityki naftowej, ale także w kwestiach geopolityki regionalnej oraz pozyskiwania zagranicznych talentów i kapitału. Napięcia ujrzały światło dzienne na przełomie roku, gdy w Jemenie wybuchły walki między wrogimi frakcjami wspieranymi przez obie strony.
• Brazylijski państwowy bank rozwoju BNDES zmniejszył swoje udziały w państwowej firmie naftowej Petrobras oraz w spółce energetycznej Axia Energia, sprzedając w tym miesiącu akcje obu spółek – poinformowały cztery źródła agencji Reuters, prosząc o zachowanie anonimowości. Petrobras i Axia, wraz z firmą energetyczną Copel i zakładem mięsnym JBS stanowią największą część portfela akcji BNDES, który spółka posiada za pośrednictwem spółki zależnej BNDES Par. Jedno ze źródeł podało, że BNDES Par sprzedał w tym miesiącu akcje Petrobras o wartości około 3 miliardów reali (597,75 miliona dolarów) oraz akcje Axia o wartości ponad 500 milionów reali. Wspomniana osoba poinformowała również, że w maju bank sprzedał akcje Copel o wartości 280 milionów reali, co zwiększyło łączną sprzedaż akcji tej firmy energetycznej do 1,2 miliarda reali w tym roku. „Są to akcje notowane po zawyżonych cenach, a bank dostrzegł możliwość realizacji zysków poprzez sprzedaż” – powiedziało źródło w BNDES. BNDES w oświadczeniu poinformowało, że stale analizuje możliwości inwestycyjne i dezinwestycyjne w swoim portfelu, ale nie potwierdziło transakcji. W przypadku Petrobrasu, sprzedane akcje nie dają prawa głosu, co oznacza, że ​​nie miały one wpływu na strategię i planowanie banku. Prezes BNDES, Aloizio Mercadante, powiedział we wrześniu, że bank przyjął strategię wycofywania inwestycji z dojrzałych firm i tradycyjnych sektorów w celu wsparcia sektorów strategicznych, ale nie zamierza sprzedawać swoich udziałów w Petrobras. W marcu BNDESpar wystąpił jako główny inwestor w podwyższeniu kapitału spółek wchodzących w skład Simpar, w tym firmy wynajmującej samochody ciężarowe Vamos, firmy wynajmującej samochody osobowe Movida i firmy zajmującej się logistyką drogową JSL.
• Unijne organy antymonopolowe podejmą do 26 czerwca decyzję o wydaniu zgody na przejęcie Chart Industries przez Baker Hughes, firmę świadczącą usługi na polach naftowych, za kwotę 13,6 mld dolarów. Firma Baker Hughes ogłosiła transakcję w lipcu ubiegłego roku, aby wzmocnić swoją obecność w sektorze technologii przemysłowych obsługujących skroplony gaz ziemny i centra danych, a także wykorzystać swoje portfolio technologii przemysłowych i energetycznych. Komisja, pełniąca funkcję unijnego organu ds. egzekwowania prawa konkurencji, może wyrazić zgodę na transakcję z żądaniem ustępstw lub bez po zakończeniu wstępnego przeglądu, albo wszcząć pełne dochodzenie, jeśli będzie miała poważne wątpliwości. Chart produkuje urządzenia przemysłowe, takie jak zawory i urządzenia pomiarowe do obsługi cząsteczek gazów i cieczy, i zarządza 65 zakładami produkcyjnymi z ponad 50 centrami serwisowymi na całym świecie.
• Wietnamska państwowa firma energetyczna Petrovietnam zaprosiła inwestorów do udziału w otwartym przetargu na morski blok ropy naftowej i gazu na Morzu Południowochińskim. Zaproszenie dotyczy Bloku 17 w basenie Cuu Long, na szelfie kontynentalnym Wietnamu, poinformowała firma w oświadczeniu.
• Zapasy ropy naftowej w magazynach Shanghai Futures Exchange (ShFE) na dzień 22 maja 2026 wynosiły 3,511 mln (b/z t/t).
• Liczba odwiertów naftowych w USA w ciągu tygodnia zmieniła się o +10, do poziomu 425 aktywnych
  punktów. To najwyższy poziom od lipca 2025.

Gaz ziemny

• Trzeci katarski tankowiec do przewozu skroplonego gazu ziemnego przepływa przez Cieśninę Ormuz i zmierza do Chin. W związku z utrzymującymi się utrudnieniami w transporcie morskim, ten trzeci tranzyt katarskiego tankowca LNG odbywa się prawie dwa tygodnie po tym, jak pierwszy taki ładunek przepłynął przez cieśninę w ramach porozumienia irańsko-pakistańskiego. Statek Al Sahla o pojemności 211 842 metrów sześciennych wypłynął z Ras Laffan i ma dotrzeć do chińskiego terminalu LNG w Tianjin 14 czerwca, zgodnie z danymi dotyczącymi żeglugi LSEG. Powiedziano, że Iran zatwierdził dostawę, aby pomóc w budowaniu zaufania między Katarem a Pakistanem, który pośredniczy w rozmowach pokojowych. Katar jest drugim co do wielkości eksporterem LNG na świecie, a dostawy trafiają głównie do odbiorców w Azji. Irańskie ataki zniszczyły 17%, czyli 12,8 miliona ton metrycznych rocznie, katarskich możliwości eksportowych LNG. Dyrektor generalny QatarEnergy oraz minister stanu ds. energetyki powiedział agencji Reuters, że naprawy mogą potrwać od trzech do pięciu lat.
• Turecki państwowy koncern energetyczny BOTAS poinformował o podpisaniu memorandum o porozumieniu z włoskim koncernem energetycznym Edison w celu zbadania potencjalnych możliwości współpracy w dziedzinie gazu ziemnego i LNG. W ramach porozumienia zostaną ocenione możliwości dostaw gazu ziemnego i skroplonego gazu ziemnego oraz wspólne perspektywy handlowe. Powołana zostanie wspólna grupa robocza, która zbada techniczne, handlowe i regulacyjne aspekty potencjalnego interkonektora gazowego kompatybilnego z wodorem między Turcją a Włochami. BOTAS poinformował, że jego celem jest, aby „strategiczne partnerstwo” z Edison wniosło znaczący wkład w rozwój Turcji i Włoch, połączenia w obrębie basenu Morza Śródziemnego oraz regionalne bezpieczeństwo dostaw energii.
• Redukcja zapasów gazu w Chinach sygnalizuje wzrost importu LNG przed zimą, co zwiększa ryzyko wzrostu cen gazu w Europie, szczególnie jeśli zakłócenia w dostawach energii z Ormuzu będą się utrzymywać. Bank poinformował, że kwietniowy popyt Chin na gaz był nieznacznie niższy w ujęciu rok do roku i wyniósł 379 miliardów metrów sześciennych rocznie (mld m³/r), co stanowi wynik o 8 mld m3/r niższy od oczekiwań. Dodał, że pomimo osłabienia popytu, chińskie magazyny gazu były zapełnione mniej niż oczekiwano, co po raz pierwszy od kilku lat spowodowało spadek zapasów rok do roku. Sugeruje to, że prawdopodobnie konieczne będzie sekwencyjne zwiększenie importu LNG, aby Chiny mogły nadrobić zapasy rok do roku przed następną zimą, jak prognozuje Goldman Sachs.
• Ceny spotowe gazu ziemnego w Azji w ubiegłym tygodniu na lipcowe dostawy są wyceniane na $18,80/mmBtu (+3,87% t/t; +5,62% względem wyceny dostaw spot w ostatnim tygodniu czerwca). „Rynek spot nadal uwzględnia zmienność cen, co jest zrozumiałe, ale pojawia się poważniejszy problem: LTC JCC (długoterminowe kontrakty dla japońskich klientów rozliczane w oparciu o ropę naftową) są wyceniane w oparciu o średnią cenę ropy naftowej z 3-miesięcznym opóźnieniem. Kurs ropy Brent opiera się obecnie na 101 USD/baryłkę w porównaniu z premią za brak konfliktu, co oznacza, że ​​cena ta jest przerzucana na odbiorcę końcowego” – powiedział Toby Copson, partner zarządzający w Davenport Energy. Większość azjatyckiego LNG jest sprzedawana w ramach długoterminowych kontraktów indeksowanych do ropy naftowej, co oznacza, że ​​ceny zmieniają się zgodnie z cenami ropy naftowej.
• Zapasy gazu Unii Europejskiej na dzień 20 maja 2026 wynoszą 37,0% (+0,7 pp t/t) w magazynach podziemnych oraz 58,1% (+1,0 pp t/t) w terminalach LNG. Polska ma zapasy gazu na poziomie 51,0% (+1,2 pp t/t), a w terminalach importowych 27,2% (-29,6 pp t/t). „Narastają obawy dotyczące powolnego tempa zatłaczania gazu do europejskich magazynów. Chociaż wciąż jest czas na uzupełnienie zapasów przed zimą, obecne tempo zatłaczania musiałoby wzrosnąć, aby osiągnąć normalny poziom. Wymagałoby to od Europy zaostrzenia konkurencji z Azją w celu ograniczenia odpływu dostaw z USA. Jeśli europejskie magazyny nie zostaną ponownie zapełnione do normalnego poziomu, to w przypadku mrozów następnej zimy ceny mogą znacznie wzrosnąć, ponieważ Europa i Azja będą konkurować o dostawy w szczytowym okresie zimowego popytu, nawet jeśli Cieśnina Ormuz zostanie do tego czasu ponownie otwarta” – powiedział Alex Froley, starszy analityk ds. LNG w ICIS.
• Majowa podaż gazu ziemnego w USA (z wyłączeniem Alaski) wynosiło średnio 109,4 mld stóp sześciennych dziennie (-0,36% m/m). Dotychczasowy rekord padł w grudniu 2025 i wyniósł 110,6 bcfd.
• Prognozowany popyt wraz z eksportem gazu ziemnego w USA w tym tygodniu to 97,8 mld stóp sześciennych dziennie (bcfd) czyli -1,11% t/t. W przyszłym tygodniu zapotrzebowanie na gaz ma wynieść 99,2 bcfd. Meteorolodzy prognozują, że pogoda utrzyma się w większości w pobliżu normy do 6 czerwca.
• Majowe przepływy gazu ziemnego do terminali eksportowych LNG z USA wyniosły średnio 17,0 bcfd (-9,57% m/m). Dotychczasowe rekordowe przepływy to 18,8 bcfd w kwietniu 2026. W Stanach Zjednoczonych prace konserwacyjne w terminalach Freeport, Corpus Christi, Golden Pass i Cameron ograniczyły eksport LNG.
• Liczba amerykańskich odwiertów gazowych w ciągu tygodnia zmieniła się o -3 do poziomu 125 aktywnych punktów.
• Amerykańskie zapasy gazu ziemnego w tygodniu do 15 maja zmieniły się o +101 mld stóp sześciennych (bcf) do 2 391 bilionów stóp sześciennych (tcf). Zapasy gazu w USA są obecnie o +6,6% względem 5-letniej średniej oraz +1,4% r/r.

Węgiel

• Plan Indonezji, aby eksport węgla odbywał się za pośrednictwem państwowej firmy, wywołał niepokój wśród handlowców i górników największego eksportera świata, co do jego opłacalności, w czasie gdy zakłócenia w dostawach skroplonego gazu ziemnego (LNG) spowodowane wojną w Iranie zwiększają popyt na węgiel. Prezydent Prabowo Subianto ogłosił, że eksport węgla, oleju palmowego i żelazostopów musi odbywać się za pośrednictwem państwowej firmy Danantara Sumberdaya Indonesia (DSI), w celu zwiększenia dochodów i stabilizacji rupii, która mimo to wywołała niepokój inwestorów. Ten kraj Azji Południowo-Wschodniej odpowiada za około połowę światowego handlu węglem do produkcji energii elektrycznej, a Azja nie może sobie pozwolić na ograniczenie jego podaży, ponieważ producenci energii w Japonii i Korei Południowej przechodzą na węgiel, aby wypełnić lukę powstałą po zakłóceniach w dostawach LNG. Ramli Ahmad, prezes i dyrektor indonezyjskiej firmy górniczej Ombilin Energi, powiedział, że nie jest jasne, jak będą oceniane kwestie ryzyka cenowego i logistycznego. „Niejasne jest również, czy górnicy otrzymają wynagrodzenie w dolarach amerykańskich, czy w rupiach, zwłaszcza że rupia jest obecnie bardzo zmienna” – powiedział Ahmad. Indonezja wydała osobne rozporządzenie, które zobowiązało eksporterów surowców naturalnych do przechowywania 100% swoich zagranicznych dochodów w bankach państwowych, począwszy od 1 czerwca. Zgodnie z nową polityką, działalność będzie kontynuowana bez zmian przez okres przejściowy trwający do trzech miesięcy, a wszystkie transakcje będą nadzorowane przez DSI. Piero Marzi, wietnamski handlarz węglem w Coeclerici, powiedział, że kontrola eksportu może podnieść ceny dla importerów i potencjalnie zakłócić niektóre dostawy w krótkim okresie. Vasudev Pamnani, dyrektor iEnergy Natural Resources, indyjskiej firmy handlującej węglem, powiedział, że istnieje niepewność co do istniejących długoterminowych umów z indonezyjskimi eksporterami. Indonezyjski państwowy fundusz majątkowy, który nadzoruje DSI, zapowiedział, że będzie honorował istniejące umowy eksportowe, ale może renegocjować ceny ustalone poniżej globalnych standardów. „Dopóki przepisy nie zostaną w pełni ustalone i konsekwentnie egzekwowane, rynkowi będzie trudno uwzględnić to w cenach lub zaplanować działania z uwzględnieniem tych zmian” – powiedziała Pamnani.
• Import węgla z Mongolii do Chin wzrósł w kwietniu do 11,33 mln ton (+61% r/r), wyprzedzając Indonezję (11,12 mln ton; -22% r/r), która jest największym eksporterem węgla na świecie i od dawna jest głównym dostawcą tego paliwa do Chin. W ciągu pierwszych czterech miesięcy roku indonezyjskie dostawy spadły o 8%, ale utrzymały przewagę nad Mongolią z wynikiem 61,43 mln ton do 39,37 mln ton, mimo że mongolskie dostawy wzrosły o 61% w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. „Wyższa krajowa produkcja i niższe lokalne ceny węgla zmniejszyły konkurencyjność importowanych indonezyjskich ładunków o niskiej masie własnej na chińskim rynku przybrzeżnym” – poinformowała w nocie platforma analityki morskiej Signal Ocean. Import Chin z Rosji i Australii, trzeciego i czwartego dostawcy, spadł w kwietniu odpowiednio o 30% i 39%. Spadki nastąpiły w związku z ograniczeniem przez Chiny całkowitego importu węgla. Chiński import spadł w kwietniu do 33,1 mln ton (-14% r/r), a w pierwszych czterech miesiącach wyniósł 149,4 mln ton (-2,1% r/r).

Złoto

• FedWatch Tool (CME) na dzień 25 maja 2026 dla czerwcowego posiedzenia FOMC:

• Tygodniowe zmiany zapasów metali szlachetnych w magazynach giełd CME (NYMEX & COMEX) i szanghajskiej (ShFE):

Pozostałe metale przemysłowe

• Chiny odcięły Japonię od dostaw kilku ciężkich pierwiastków ziem rzadkich i innych materiałów na co najmniej cztery miesiące, co zbiegło się ze sporem między oboma krajami o Tajwan, co sugeruje, że Pekin wykorzystuje swoją kontrolę nad minerałami krytycznymi jako narzędzie nacisku dyplomatycznego. Japonia jest największym producentem magnesów ziem rzadkich poza Chinami, ale podobnie jak reszta świata, jest w ogromnym stopniu zależna od Pekinu w zakresie importu niektórych tzw. ciężkich pierwiastków ziem rzadkich, wykorzystywanych w produkcji magnesów, lotnictwie i obronności, a także galu, metalu o niskim stężeniu, niezbędnego do produkcji chipów. Od grudnia chiński eksport pierwiastków ziem rzadkich, takich jak dysproz, terb i tlenek itru, a także galu, metalu specjalistycznego, do Japonii został wstrzymany, z wyjątkiem kilku niewielkich dostaw itru, jak wynika z danych chińskich organów celnych. Główny japoński producent magnesów Shin-Etsu wstrzymał przyjmowanie nowych zamówień na magnesy zawierające dysproz, według zachodniego klienta, który wyraził chęć zachowania anonimowości. Firma odmówiła komentarza. Wstrzymanie eksportu, które rozpoczęło się wkrótce po wybuchu sporu dyplomatycznego o Tajwan w listopadzie, jest podobne do ograniczania przez Pekin eksportu takich materiałów do Stanów Zjednoczonych podczas trwającej wojny handlowej. Pekin publicznie zaostrzył kontrolę eksportu do Japonii w styczniu, a następnie dwukrotnie w kolejnym miesiącu, wymierzając ją w duże konglomeraty, w tym dział budowy statków i silników lotniczych Mitsubishi Heavy Industries. Tokio podejmuje działania, takie jak uwolnienie zgromadzonych zapasów w razie potrzeby, choć nie ujawnia szczegółów, powiedział urzędnik japońskiego ministerstwa przemysłu, dodając, że rząd jest świadomy obaw związanych ze wzrostem cen i zacieśnieniem dostaw. Japońskie firmy są lepiej zabezpieczone przed kampanią presji po tym, jak podobne spowolnienie chińskiego eksportu pierwiastków ziem rzadkich w 2010 roku skłoniło do gromadzenia zapasów, powiedział David Merriman, dyrektor ds. badań w Project Blue. Starają się również ograniczyć wykorzystanie ciężkich pierwiastków ziem rzadkich w magnesach i poszukują alternatyw. Według danych Chiny nadal eksportują normalne ilości gotowych magnesów ziem rzadkich, wykorzystywanych przez przemysł motoryzacyjny i inne firmy przemysłowe. Producent komponentów TDK poinformował agencję Reuters, że obecnie nie spodziewa się żadnych znaczących skutków i dywersyfikuje źródła dostaw. Mitsubishi Motors poinformowało w lutym, że zabezpieczyło pierwiastki ziem rzadkich do połowy roku. Japonia pomogła w finansowaniu alternatywnych producentów, takich jak australijska firma Lynas Rare Earths, która w zeszłym roku stała się pierwszym komercyjnym producentem oddzielonego terbu i dysprozu poza Chinami. Uruchomiła również projekty dotyczące pierwiastków ziem rzadkich w Australii i Francji oraz projekt dotyczący galu w Australii. Jednak zastąpienie chińskich dostaw ciężkich pierwiastków ziem rzadkich prawdopodobnie zajmie lata. W pierwszym kwartale 2026 roku Lynas wyprodukował 8 ton dysprozu i terbu. Chiny eksportowały do ​​Japonii około 14 ton tych dwóch minerałów miesięcznie w 2024 roku.

Stany magazynowe metali przemysłowych

• Tygodniowe zmiany zapasów kluczowych metali przemysłowych w magazynach giełd CME (NYMEX & COMEX), szanghajskiej (ShFE) i londyńskiej (LME) giełdy:

• Zapasy metali przemysłowych w magazynach Szanghajskiej Giełdy (ShFE):

• Zapasy metali przemysłowych w magazynach Londyńskiej Giełdy Metali (LME):

Omówienie aktualności

Program Surowcowe info od lipca 2020 roku pojawia się na moim osobistym kanale YouTube. Prócz tego w ramówce mojego kanału są materiały typu short, raporty pogodowe, odcinki specjalne czy także video tylko dla wspierających, m. in. cykl Surowcowy radar. Zachęcam do subskrypcji, a najnowszy odcinek znajdziecie poniżej:🔽

Statystyki

Od niedzieli do czwartku około 19:30 na moich social mediach (Facebook oraz Twitter) są publikowane statystyki intraday’owe dotyczące kierunku ceny na następny dzień. Z surowców wśród statystyk jest złoto, gaz ziemny, ropa Brent oraz ropa WTI. Wyjaśnienie potencjału tych danych znajdziecie w tym artykule.