MIEDŹ: Historyczny rekord blisko! Nadchodzi supercykl? (aktualności surowcowe – 2 czerwca 2026)

Zapraszam na kolejny zestaw aktualności surowcowych!

nie chcesz czytać?
kliknij by przejść od razu do odcinka programu Surowcowe info

Słowniczek

• pp – punkt procentowy
• b/z – bez zmian
• t/t – zmiana wartości względem poprzedniego tygodnia
• m/m – zmiana wartości względem poprzedniego miesiąca
• q/q – zmiana wartości względem poprzedniego kwartału
• r/r – zmiana wartości względem poprzedniego roku
• s/s – zmiana wartości względem poprzedniego sezonu (w przypadku surowców mających sezon na przełomie roku kalendarzowego)

W dzisiejszych aktualnościach:

• ogólne informacje
• kawa
• cukier
• kakao
• sok pomarańczowy
• pszenica
• kukurydza
• pozostałe zboża
• wieprzowina, wołowina, drób i ryby
• ropa naftowa
• gaz ziemny
• złoto
• miedź
• pozostałe metale przemysłowe
• Stany magazynowe metali przemysłowych
• omówienie aktualności (YouTube)

Ogólne informacje

• Zaostrzenie walk na Bliskim Wschodzie, gdy Izrael rozszerzył ofensywę w Libanie, które nastąpiło tuż po tym, jak Stany Zjednoczone gościły 29 maja w Waszyngtonie izraelsko-libańskie rozmowy pokojowe, osłabiło oczekiwania na rychłe przedłużenie zawieszenia broni przez USA i Iran. „Optymizm związany z negocjacjami między USA a Iranem, mającymi na celu zakończenie impasu w Cieśninie Ormuz, osłabł w weekend. W rezultacie ceny energii odbiły, ożywiając obawy inflacyjne i wzmacniając jastrzębie oczekiwania Rezerwy Federalnej” – powiedział Ricardo Evangelista, analityk ActivTrades. Doszło do amerykańskiego ataku na irańskie obiekty wojskowe w weekend, a irańska Gwardia Rewolucyjna poinformowała, że w odpowiedzi zaatakowała bazę USA.
• Chiny spodziewają się, że skutki El Niño osiągną szczyt jesienią i zimą tego roku, a następnie osłabną wiosną 2027 roku. Temperatury powierzchni morza w centralnej i wschodniej części równikowego Pacyfiku weszły w fazę El Niño i latem i jesienią będą się rozwijać w zjawisko o umiarkowanej lub wyższej intensywności, a następnie osiągną szczyt jesienią i zimą, powiedział dziennikarzom zastępca dyrektora Centrum Klimatycznego, Gao Rong. „Prawdopodobieństwo wystąpienia silnych zjawisk El Niño rośnie i oczekuje się, że osłabnie ono wiosną przyszłego roku” – powiedział Rong. To prawdopodobnie zwiększy opady na południe od rzeki Jangcy, podczas gdy temperatury w większości Chin będą prawdopodobnie wyższe niż zwykle. W maju średnia temperatura w kraju wyniosła 16,9 stopnia Celsjusza, czyli o 0,6 stopnia Celsjusza więcej niż w tym samym okresie w poprzednich latach. Wzrost opadów deszczu jesienią w południowych regionach Chin w wyniku El Niño zwiększa również ryzyko zakłóceń w zbiorach ryżu pod koniec sezonu, a cieplejsze niż zwykle warunki zimowe mogą zmniejszyć dostępne zasoby wody na przyszłoroczną orkę wiosenną. Chińska Południowa Sieć Energetyczna poinformowała, że od początku tego roku cała sieć energetyczna, a także prowincje i regiony Guangdong, Guangxi, Junnan, Guizhou i Hajnan, odnotowały nowe szczyty obciążenia ponad 20 razy. Przełamuje to sezonowy schemat rocznych szczytów, które koncentrowały się w czerwcu i lipcu w latach 2020-2025, poinformowała spółka. Spodziewane krajowe szczytowe obciążenie tego lata osiągnie 1600 gigawatów, czyli o 90 GW więcej niż w ubiegłym roku, a presja na sieć jest bezprecedensowa, powiedziała Sharon Feng, doradca specjalny w pekińskiej firmie konsultingowej Azure International. Cykl El Niño sprawia, że ​​energia wodna jest niestabilna w szczycie letnim. „W związku z wysokimi cenami LNG, wytwarzanie energii elektrycznej z gazu ziemnego napotyka na poważne trudności ekonomiczne. Jeśli nie uda się ograniczyć wykorzystania energii wiatrowej i słonecznej, niestety bloki opalane węglem staną się niezawodną i ekonomiczną opcją zapewnienia krytycznej mocy szczytowej” – powiedziała Feng. Obejrzyj specjalny odcinek poświęcony perspektywom El Niño na moim kanale.
• Invest Cuffs zaprasza na do Poznania w dniach 5 – 6 październik 2026! Z kodem rabatowym prywatnyinwestor macie 10% zniżki na bilety dostępne na tej stronie!
• Chcesz uzyskać konto fundowane w firmie proptradingowej Fintokei o wartości nawet $400 000? Skorzystaj z linku i odbierz 10% zniżki na wyzwanie!
• Obecnie istnieje możliwość wspierania moich działań poprzez opcję „wsparcia kanału” na YouTube lub możesz „postawić mi kawę” poprzez tą stronę. Poniedziałkowe programy będą dostępne tylko dla wspierających kanał – dla pozostałych widzów będą udostępnione 24-36 godzin po premierze!

Kawa

• Spadek eksportu kawy z Kolumbii, drugiego największego producenta arabiki, powoduje napięte warunki rynkowe w najbliższym czasie, choć podaż powinna znacznie się poprawić wraz z rozpoczęciem spodziewanych obfitych zbiorów w Brazylii.
• Zapasy kawy w magazynach ICE spadły 9. tydzień z rzędu (-14,14k t/t), w poprzednim sezonie zmiana wynosiła +8,52k t/t. Zapasy są w tym sezonie o -51,17% s/s niższe. Na ocenę jakości oczekuje 1,10 tysiąca worków (-0,55k t/t).

Cukier

• Jean-Luc Bohbot, niegdyś uważany za czołowego na świecie tradera cukru, odchodzi ze stanowiska globalnego szefa ds. cukru i etanolu w azjatyckiej firmie handlującej towarami i przetwórstwa żywności Wilmar International. Dyrektor utworzył swój zespół handlowy i przez kolejne 15 lat zarządzał przejęciem kilku aktywów cukrowniczych na całym świecie, nadzorując jednocześnie budowę kilku rafinerii typu greenfield. Wilmar prowadzi zakłady przetwórstwa cukru w ​​Australii, Arabii Saudyjskiej, Nowej Zelandii, Indonezji i Indiach, a także posiada biura handlowe w kilku innych krajach.
• Zbiory cukru w ​​Brazylii rozpoczęły się z dużym powodzeniem, ale broker ADMIS stwierdził, że „oczekiwanie utrzymania obecnego, silnego tempa produkcji cukru w ​​Brazylii może być zbyt wygórowane”.
• Indie prognozują osłabiony przez El Niño monsun w 2026 roku, który przyniesie najniższe opady deszczu od 11 lat, podsycając obawy o plony m. in. trzciny cukrowej.

Kakao

• Zapasy kakao w magazynach ICE wzrosły 2. tydzień z rzędu (+142,8k t/t), w poprzednim sezonie zmiana wynosiła +29,6k t/t. Zapasy są w tym sezonie o +29,55% s/s wyższe.

Sok pomarańczowy

• Zapasy soku pomarańczowego w magazynach ICE:

Pszenica

• Firma konsultingowa Sovecon, specjalizująca się w doradztwie rolniczym, podniosła w środę swoją prognozę zbiorów pszenicy w Rosji w 2026 roku do 90,3 mln ton metrycznych z 89,7 mln ton prognozowanych wcześniej, powołując się na korzystne „rezerwy wilgoci”.
• Indie prognozują osłabiony przez El Niño monsun w 2026 roku, który przyniesie najniższe opady deszczu od 11 lat, podsycając obawy o plony, ceny żywności i wzrost gospodarczy w piątej co do wielkości gospodarce świata, zmagającej się z presją inflacyjną wywołaną wojną z Iranem. Indie to jeden z największych producentów pszenicy, którą wykorzystuje w zdecydowanej większości na krajowe potrzeby konsumenckie.
• W tygodniu do 25 maja FranceAgriMer oceniło 78% pszenicy na dobrą lub doskonałą kondycję (-3 pp t/t; +8 pp r/r).

Kukurydza

• „Dziś mamy wyższe ceny ropy naftowej, co bezpośrednio wspiera rynki zbóż i roślin oleistych. Jeśli dostawy energii nadal będą ograniczone, zobaczymy więcej zbóż i roślin oleistych przeznaczanych na biopaliwa” – powiedział jeden z traderów w Singapurze. Ceny soi i kukurydzy często podążają za cenami ropy naftowej, ponieważ są one powszechnie wykorzystywane jako surowce do produkcji biopaliw.
• W tygodniu do 25 maja FranceAgriMer oceniło 88% upraw kukurydzy na stan dobry lub doskonały (-2 pp t/t; +3 pp r/r).

Pozostałe zboża

• W tygodniu do 25 maja FranceAgriMer oceniło 76% jęczmienia ozimego na stan dobry lub doskonały (+9 pp r/r). Dla jęczmienia jarego 83% było dobre lub doskonałe (-2 pp t/t; +11 pp r/r).

Wieprzowina, wołowina, drób i ryby

• Chiny zawiesiły import wołowiny z zakładu należącego do JBS, największego na świecie przedsiębiorstwa zajmującego się pakowaniem mięsa, w północnobrazylijskim mieście Vilhena. Zawieszenie nastąpiło po wykryciu progesteronu, hormonu wzrostu, w przesyłkach wysyłanych z zakładu brazylijskiej firmy do Chin, poinformował Globo Rural. Według Globo Rural, zakład w Vilhena jest piątym brazylijskim zakładem wołowiny, a drugim zakładem JBS, którego eksport do Chin został zawieszony.
• Odkryto obecność New World Screwworm u młodej owcy w Meksyku, w odległości 50 km od granicy z USA. Wykrycie zwiększa ryzyko dla amerykańskiego przemysłu wołowego i producentów bydła, którzy od ponad roku obawiają się, że szkodnik przedostanie się do USA i zainfekuje zwierzęta hodowlane po rozprzestrzenieniu się na północ od Meksyku. Według danych USDA, najnowsze wykrycie muchy, New World Screwworm, miało miejsce u sześciomiesięcznej owcy w meksykańskim stanie Coahuila. To było najbliższe miejsce, w którym pasożyt zbliżył się do USA podczas ostatniej epidemii, pomimo szeroko zakrojonych działań USDA i Meksyku mających na celu powstrzymanie migracji szkodnika. Eksperci ostrzegają, że jeśli mucha przedostanie się do USA, może to spowodować dalszy wzrost cen wołowiny, uniemożliwiając dostęp do rynku bydła w USA większej liczbie cieląt. Według szacunków USDA, epidemia w USA mogłaby spowodować straty w wysokości 1,8 miliarda dolarów dla samej gospodarki Teksasu. Teksas jest największym stanem w USA pod względem produkcji bydła. Pogłowie bydła w USA jest już najniższe od 75 lat, a ceny wołowiny osiągnęły rekordowy poziom. Samice ślimaków składają setki jaj w ranach każdego stałocieplnego zwierzęcia. Po wykluciu się z jaj larwy używają ostrych, haczykowatych otworów gębowych, aby przekopywać się przez żywe ciało – odżywiając się, powiększając ranę i ostatecznie zabijając żywiciela, jeśli nie zostaną poddane leczeniu. USDA zainwestowało miliony dolarów w budowę zakładów hodowlanych, w których hodowane są bezpłodne muchy – najskuteczniejsze narzędzie do tłumienia epidemii, jednak zakłady te nie zostały jeszcze uruchomione.

Ropa naftowa

• Kraje OPEC+ prawdopodobnie uzgodnią dalsze podwyżki swoich celów wydobywczych na lipiec podczas spotkania 7 czerwca. Zasygnalizuje to, że grupa zbliża się do normalnego trybu działania, pomimo zakłóceń spowodowanych zamknięciem Cieśniny Ormuz i nieoczekiwanym wyjściem w maju Zjednoczonych Emiratów Arabskich, członka Organizacji Państw Eksporterów Ropy Naftowej od prawie 60 lat. Siedmiu głównych członków OPEC+, do których należą OPEC i producenci sojuszniczy, w tym Rosja, zwiększyło swoje kwoty wydobywcze od kwietnia do czerwca o prawie 600 000 baryłek dziennie. W rzeczywistości produkcja grupy załamała się z powodu cięć eksportowych ze strony państw Zatoki Perskiej, wynosząc średnio 33,19 mln baryłek dziennie w kwietniu w porównaniu z 42,77 mln w lutym, według danych OPEC. Oczekuje się, że miesięczny cel wydobycia wyznaczony przez siedem krajów wzrośnie o około 188 000 baryłek dziennie w lipcu, taki sam wzrost jak podczas spotkania 3 maja. Wszystkie źródła udzieliły anonimowego wywiadu i poinformowały, że ostateczna decyzja nie została jeszcze podjęta. Jeśli tempo wzrostu limitów produkcji się utrzyma, OPEC+ wycofa wszystkie cięcia do końca września. Siedem z 21 państw członkowskich OPEC+, które mają spotkać się w niedzielę, to Arabia Saudyjska, Irak, Kuwejt, Algieria, Kazachstan, Rosja i Oman. Dwa inne spotkania ministerialne OPEC+, również zaplanowane na 7 czerwca, prawdopodobnie nie przyniosą żadnych zmian w polityce.
• Saudi Aramco podniósł w czerwcu oficjalne ceny sprzedaży gazu płynnego (LPG) o 1–3%, podczas gdy algierski Sonatrach obniżył je o 18–31% ze względu na wyższą podaż na rynku śródziemnomorskim. Czerwcowe ceny OSP dla Saudi Aramco wzrosły o 10 USD za tonę metryczną do 760 USD za tonę dla propanu oraz o 20 USD za tonę do 820 USD za tonę dla butanu. Propan i butan to rodzaje LPG o różnych temperaturach wrzenia. LPG jest wykorzystywane głównie jako paliwo do samochodów, ogrzewanie oraz jako surowiec do produkcji innych produktów petrochemicznych. Sonatrach obniżył cenę czerwcowego OSP propanu o 125 USD za tonę do 575 USD oraz butanu o 270 USD za tonę do 610 USD. OSP Saudi Aramco są wykorzystywane jako punkt odniesienia dla kontraktów na dostawy LPG z Bliskiego Wschodu do regionu Azji i Pacyfiku. OSP Sonatrach są wykorzystywane jako punkt odniesienia dla regionu Morza Śródziemnego i Morza Czarnego, w tym Turcji.
• Dyrektor ds. gazu i technologii niskoemisyjnych w BP, William Lin, ma odejść z firmy w związku z reorganizacją działalności koncernu naftowego. Prezes BP, Meg O’Neill, która objęła urząd w kwietniu, reorganizuje BP, dzieląc je na dwie główne jednostki biznesowe: downstream i upstream – łącząc produkcję ropy naftowej i gazu – w celu uproszczenia i zwiększenia wartości BP. Zmiana ta miałaby rozpocząć się w czerwcu, jak poinformowały źródła Reutersa. BP ma obecnie trzy główne jednostki biznesowe. Jednostka ds. gazu i technologii niskoemisyjnych obejmuje produkcję skoncentrowaną na gazie, natomiast produkcja i operacje obejmują wydobycie ropy naftowej, działalność lądową w USA i rafinację. Jednostka ds. klientów i produktów obejmuje sprzedaż paliw, stacje benzynowe i środki smarne. Lin, weteranka BP z trzydziestoletnim stażem, ma odejść w trzecim kwartale. „Dziękujemy Williamowi za jego przywództwo, wpływ i wieloletnie zaangażowanie w BP i życzymy mu wszelkich sukcesów w przyszłości” – napisał O’Neill w notatce. Rzecznik odmówił komentarza, kto będzie kierował dwoma nowymi jednostkami biznesowymi. W 2020 roku firma rozpoczęła zwrot w stronę niskoemisyjnych źródeł energii, który obecnie jest odwracany. Spośród 16 wysokostanowiskowych osób w BP po rozpoczęciu niskoemisyjnej historii firmy, odeszło już 13
• EIA szacuje, że wydobycie ropy naftowej w USA wyniesie w 2026 roku 13,7 mln baryłek dziennie (+0,73% r/r).
• Zapasy ropy naftowej w magazynach Shanghai Futures Exchange (ShFE) na dzień 29 maja 2026 wynosiły 3,511 mln (b/z t/t).
• Liczba odwiertów naftowych w USA w ciągu tygodnia zmieniła się o +4, do poziomu 429 aktywnych
  punktów. To najwyższy poziom od czerwca 2025.

Gaz ziemny

• Średnie dzienne dostawy gazu ziemnego rosyjskiego giganta energetycznego Gazpromu do Europy za pośrednictwem podmorskiego gazociągu TurkStream wzrosły do 47,4 mln metrów sześciennych w maju (+3% r/r). Turcja jest jedyną pozostałą drogą tranzytu rosyjskiego gazu do Europy po tym, jak Ukraina nie przedłużyła pięcioletniej umowy z Moskwą, która wygasła w styczniu 2025 roku. W ciągu pierwszych pięciu miesięcy roku dostawy wzrosły do około 7,76 mld m³ (+6,4% r/r). Eksport gazu firmy do Europy spadł w ubiegłym roku do zaledwie 18 mld m³ (-44% r/r), najniższego poziomu od połowy lat 70. XX wieku. Eksport rosyjskiego gazu rurociągowego do Europy osiągnął szczyt na poziomie około 180 mld m³ rocznie w latach 2018-2019.
• BP poinformowało o uzgodnieniu sprzedaży 5% swoich udziałów w projekcie skroplonego gazu ziemnego Browse w Australii Zachodniej południowokoreańskiemu przedsiębiorstwu GS Energy. W wyniku sprzedaży BP posiada 39,33% udziałów w projekcie Woodside, którego koszt szacuje się na 48,7 mld dolarów australijskich (34,96 mld dolarów amerykańskich), a którego celem jest zagospodarowanie największych niewykorzystanych zasobów gazu w Australii. „Rozwodnienie odzwierciedla zdyscyplinowane podejście BP do zarządzania portfelem poprzez pozyskanie zaangażowanego partnera, który uzupełnia znaczną część prac już podjętych w celu rozwoju projektu Browse na szelf północno-zachodni. BP i jego partnerzy nadal dostrzegają długoterminową wartość projektu, w tym jego rolę we wspieraniu bezpieczeństwa energetycznego Australii i regionu” – poinformowała firma w oświadczeniu. BP ma dostarczać gaz na szelf północno-zachodni, jeden z największych australijskich obiektów eksportu LNG, ale postępy w jego realizacji zostały opóźnione przez przeszkody regulacyjne i handlowe. Transakcja była uzależniona od zgody organów regulacyjnych i zgody na utworzenie joint venture, dodał BP. Nastąpiło to po tym, jak japoński Inpex w zeszłym miesiącu ogłosił, że kupi 10% udziałów od PetroChina w projekcie. Firma Woodside zapowiedziała, że ​​rozważy skorzystanie z prawa pierwokupu, aby wyrównać ofertę Inpex. Analityk MST, Saul Kavonic, powiedział, że sprzedaż GS Energy była „konstruktywnym sygnałem stopniowego postępu” w projekcie. Woodside jest również bardziej skłonny poprzeć zaangażowanie GS Energy w Browse niż Inpex. BP stało się największym udziałowcem projektu po zakupie udziałów Shell w 2023 roku. ‌BP ⁠jest obecnie zarządzane przez Meg O’Neill, byłą prezes Woodside. Nie podano ceny sprzedaży.
• EIA szacuje, że wydobycie gazu ziemnego w USA wyniesie 110,6 mld stóp sześciennych dziennie (bcfd) w 2026 roku (+2,69% r/r).

Złoto

• 5 czerwca poznamy dane z amerykańskiego rynku pracy, stopę bezrobocia oraz NFP.
• FedWatch Tool (CME) na dzień 1 czerwca 2026 dla czerwcowego posiedzenia FOMC:

• Tygodniowe zmiany zapasów metali szlachetnych w magazynach giełd CME (NYMEX & COMEX) i szanghajskiej (ShFE):

Miedź

• Goldman Sachs podniósł swoją prognozę cen miedzi na koniec 2026 roku z 12 465 dolarów do 13 735 dolarów za tonę metryczną, powołując się na bardziej napięty niż oczekiwano rynek globalny poza Stanami Zjednoczonymi z powodu słabszego wzrostu podaży w górnictwie i większego importu do USA. Bank podniósł również swoją średnią prognozę cen miedzi na 2027 rok do 13 800 dolarów za tonę, z 12 150 dolarów. Obecnie przewiduje się, że rynki miedzi poza Stanami Zjednoczonymi będą musiały zmierzyć się z deficytem podaży wynoszącym około 640 000 ton w 2026 roku i 170 000 ton w 2027 roku, co jest wartością znacznie wyższą niż poprzednie szacunki. Zrewidowana prognoza wynika przede wszystkim ze słabszego wzrostu produkcji na świecie, który prawdopodobnie ograniczy ogólną dostępność miedzi. Jednocześnie przewiduje się, że Stany Zjednoczone zwiększą import, skutecznie przejmując ten metal z innych regionów. Według banku zapasy miedzi w USA wzrosną w tym roku o około 900 000 ton, w porównaniu z wcześniejszymi szacunkami na poziomie 550 000 ton, ponieważ rosnący import pochłania dostępne globalne zasoby. Scenariusz bazowy banku zakłada brak ceł na miedź importowaną do USA w 2026 roku. Oczekuje się, że łączna produkcja z kluczowych kopalni, takich jak Grasberg w Indonezji i Kamoa-Kakula w Demokratycznej Republice Konga, spadnie o około 200 000 ton poniżej wcześniejszych prognoz. Obie kopalnie nie powrócą do pełnej wydajności przed 2028 rokiem. Bank zakłada także dwa skrajne scenariusze: długotrwałe zamknięcie Cieśniny Ormuz może obniżyć ceny do około 12 600 dolarów do końca 2026 roku, podczas gdy wprowadzenie amerykańskich taryf na miedź może podnieść ceny powyżej 14 000 dolarów w drugiej połowie 2026 roku. Z drugiej strony, wyraźna decyzja o sprzeciwie wobec taryf może spowodować spadek cen do około 12 800 dolarów w 2027 roku, gdy presja podażowa zmniejszy się.
• Citi podniósł prognozę cen miedzi, powołując się na ograniczoną podaż, stabilny wzrost gospodarczy i utrzymujące się obawy przed amerykańskimi cłami na miedź rafinowaną, ostrzegając jednocześnie przed krótkoterminowymi zagrożeniami wynikającymi z napięć geopolitycznych i niepewności stóp procentowych. Bank spodziewa się obecnie, że cena miedzi osiągnie 14 500 dolarów za tonę metryczną do czerwca, a następnie wzrośnie do 15 000 dolarów w ciągu najbliższych sześciu do dwunastu miesięcy, ponieważ ograniczenia fizyczne oraz popyt związany z elektryfikacją i sztuczną inteligencją przeważają nad ryzykiem spadkowym. Citi wcześniej przewidywało ceny na poziomie 13 000 dolarów w najbliższym czasie i 12 000 dolarów w ciągu najbliższych sześciu do dwunastu miesięcy. „Uważamy, że aktywa wzrostowe i ryzykowne będą odporne na skutki zamknięcia Cieśniny Ormuz przez co najmniej kilka najbliższych miesięcy, a jednocześnie narażone na ewentualny lub szybszy wzrost wynikający z potencjalnej umowy. Obawy dotyczące amerykańskich taryf celnych na miedź mogą utrzymać się do czerwca, a ryzyko jest bardziej optymistyczne w średnim terminie, ponieważ wzrost podaży złomu i surowców kopalnych prawdopodobnie nie będzie w tym i przyszłym roku korzystny w porównaniu z stabilną transformacją energetyczną i popytem na sztuczną inteligencję, z prognozowanym deficytem na poziomie ~360 kt w 2027 r.” – napisali analitycy Citi w nocie. Citi oczekuje, że amerykańscy decydenci będą utrzymywać strategiczną niejednoznaczność, zamiast ogłaszać ostateczną taryfę, aby zmaksymalizować zachęty do utrzymywania nadwyżek zapasów miedzi w USA.
• Wysokie globalne ceny miedzi pomogły chilijskiemu Codelco prawie czterokrotnie zwiększyć zysk przed opodatkowaniem w pierwszym kwartale 2026 roku, mimo spadku wydobycia w większości kopalni należących do państwowej spółki górniczej. Zysk spółki przed opodatkowaniem w wysokości 825 milionów dolarów w porównaniu z 213 milionami dolarów w analogicznym kwartale ubiegłego roku. Własna produkcja miedzi firmy wyniosła łącznie 272 000 ton metrycznych w okresie Q1 2026 (-8% r/r). Firma skorzystała na wyższych światowych cenach miedzi i produktów ubocznych, takich jak molibden, ale wydobycie było słabe w głównych kopalniach El Teniente i Chuquicamata, a także w mniejszych kopalniach Ministro Hales, Gabriela Mistral i Andina. Działalność kopalni El Teniente, gdzie wydobycie spadło o 26%, pozostaje ograniczona po ubiegłorocznym wypadku, w którym zginęło sześciu pracowników. Kopalnia Chuquicamata, gdzie wydobycie spadło o 18% w ostatnim kwartale, odnotowała mniejszą dostępność rudy. „Te wyniki odzwierciedlają wymagający pod względem operacyjnym kwartał, w którym firma musiała zmierzyć się z ograniczeniami produkcyjnymi, niższą zawartością rudy i wyższymi kosztami” – powiedział prezes Ruben Alvarado.w oświadczeniu. Codelco nadal zmaga się z konsekwencjami nieprawidłowości produkcyjnych z ubiegłego roku, które zostały wykryte podczas wewnętrznego audytu. Sprawa doprowadziła do zwolnienia jednego z dyrektorów, wszczęcia kolejnych wewnętrznych działań dyscyplinarnych oraz kontroli przeprowadzonej przez chilijską prokuraturę. Codelco próbuje odrobić straty po słabych wynikach w latach 2022 i 2023, kiedy produkcja miedzi spadła do najniższego poziomu od dwóch dekad. Firma ma nadzieję, że do 2030 roku będzie produkować 1,7 miliona ton metrycznych rocznie.

Pozostałe metale przemysłowe

• Chiny rozbudowują centra laboratoryjne w zakresie metali ziem rzadkich znacznie szybciej niż kraje zachodu. Powstają także specjalne kierunki na uczelniach wyższych skupiające się na metalach ziem rzadkich. Powstał także Instytut Badań nad Pierwiastkami Ziem Rzadkich Baotou, około 150 km od największej na świecie kopalni pierwiastków ziem rzadkich. Chiny stworzyły ekosystem ponad 40 specjalistycznych laboratoriów (prawdopodobnie to nawet ponad 51) zajmujących się pierwiastkami ziem rzadkich, które prowadzą najnowocześniejsze badania, wspierane przez co najmniej 11 uniwersytetów i uczelni technicznych, które łącznie kształcą ponad 500 studentów rocznie na kierunkach związanych z pierwiastkami ziem rzadkich, jak wynika z analizy Reutersa. Ta zgromadzona wiedza specjalistyczna utrzymuje kontrolę Pekinu nad globalnymi dostawami rafinowanych pierwiastków ziem rzadkich. „W Chinach zatrudniałem studentów zaraz po studiach i od razu byli produktywni. Wszędzie indziej musiałbym ich szkolić przez trzy lata” – powiedział Constantine Karayannopoulos, były dyrektor generalny firm Neo Performance Materials i Molycorp zajmujących się pierwiastkami ziem rzadkich. Pekin obecnie pilnie strzeże tej wiedzy: przez lata zaostrzył ograniczenia eksportu technologii i sprzętu do pierwiastków ziem rzadkich. Chiny ograniczyły również kontakt między profesjonalistami z branży a obcokrajowcami, a niektórzy technicy zostali zobowiązani do oddania paszportów, według trzech osób zaznajomionych ze sprawą. Nie ujawniono tożsamości organu rządowego, który skonfiskował dokumenty podróży, ale poinformowano, że represje nasiliły się po wprowadzeniu przez Trumpa ceł na pierwiastki z okazji „Dnia Wyzwolenia” w kwietniu 2025 roku. Przetwarzanie pierwiastków ziem rzadkich może być trudne i kosztowne. Rafinerie muszą zmagać się z 17 różnymi pierwiastkami ziem rzadkich, które posiadają niemal identyczne właściwości chemiczne, a ich złożoność utrudnia ich izolację. Na przykład, wydobycie neodymu i prazeodymu do wykorzystania w pojazdach elektrycznych wymaga najpierw usunięcia mniej pożądanego lantanu i ceru, które występują w większej ilości w skorupie ziemskiej. Ten proces separacji wymaga użycia skomplikowanej mieszanki kwasów, zasad i innych chemikaliów. Zachód dominował w rafinacji pierwiastków ziem rzadkich do końca XX wieku. Proces ten może być jednak szkodliwy dla środowiska, produkty uboczne mogą zatruć glebę i wodę, jeśli nie będą odpowiednio przechowywane. Nadmierna ekspozycja na niektóre rodzaje pierwiastków ziem rzadkich może również szkodzić układowi oddechowemu i nerwowemu. Chińscy naukowcy udokumentowali zanieczyszczenie wód gruntowych wokół dużego składowiska w Baotou, położonego w pobliżu jednej z głównych rzek Chin. Rząd przyznał również, że rafinacja spowodowała „poważne szkody” dla środowiska. Chiński przemysł pierwiastków ziem rzadkich korzystał w latach 80. i 90. XX wieku z hojnych ulg podatkowych i dużej podaży taniej siły roboczej. Rząd i podmioty z nim powiązane nadal finansują instytuty badawcze, a państwowi pożyczkodawcy oferowali finansowanie na preferencyjnych warunkach firmom wydobywającym minerały krytyczne. W latach 90. XX wieku przemysł przetwórczy został „zniszczony” na Zachodzie, powiedział Ed Richardson, dyrektor generalny amerykańskiej firmy produkującej magnesy Thomas & Skinner: „Dlatego szkoły nie kształciły studentów górnictwa w tym kierunku”. W przeciwieństwie do tego, naukowcy, uniwersytety i przemysł nadal ściśle ze sobą współpracują w Chinach. Naukowcy z Narodowego Centrum Badań Inżynieryjnych nad Pierwiastkami Ziem Rzadkich w Pekinie opracowali nową technologię, którą państwowa firma Gansu Rare Earth New Materials wdrożyła w 2023 roku w zakładzie rafineryjnym, który może wytwarzać 50 000 ton metrycznych wysoko przetworzonych pierwiastków ziem rzadkich rocznie. To prawie pięć razy więcej niż produkcja australijskiej firmy Lynas Rare Earths, największej firmy z branży pierwiastków ziem rzadkich poza Chinami, w roku fiskalnym 2025. Chiny produkują ponad 90% światowych przetworzonych pierwiastków ziem rzadkich i magnesów ziem rzadkich. Rzecznik Lynas, która wcześniej korzystała z usług chińskich konsultantów, powiedział, że Chiny dysponują „doskonałym zapleczem i potencjałem badawczym”. Firma od tego czasu rozwinęła własną wiedzę techniczną, dodał rzecznik. David Parker, ekspert ds. pierwiastków ziem rzadkich z brytyjskiego Uniwersytetu w Durham, który zapoznał się z programem studiów chińskiego instytutu dla agencji Reuters, określił go jako „wysoce specjalistyczny” i odzwierciedlający „wiodącą pozycję Chin w dziedzinie nauki i inżynierii pierwiastków ziem rzadkich”. Kształcenie oferowane w tej szkole „zapewnia dopływ wykształconych i świadomych młodych ludzi, którzy mają dobre szanse na znalezienie pracy” – powiedział Parker. Chińscy absolwenci studiów podyplomowych z inżynierii pierwiastków ziem rzadkich często koncentrują się na węższych obszarach badań niż gdzie indziej, powiedział portugalski fizyk Luís Carlos, który od prawie 20 lat odwiedza instytuty badawcze w tym kraju. „Pierwiastki ziem rzadkich to „kluczowe karty przetargowe” w polityce globalnej” – powiedział w kwietniu państwowej telewizji CCTV Li Chaozhong, dziekan programu poświęconego pierwiastkom ziem rzadkich na Uniwersytecie Stanowym w Tokio (JXUST). Istnieje kilka przykładów przełomowych prac na Zachodzie. Na przykład Valor Metals wykorzystuje procesy opracowane przez Uniwersytet Illinois w Urbana-Champaign, które – jak twierdzi firma – są potencjalnie 10 razy tańsze i szybsze niż te stosowane w Chinach. Technologia ta nie została jednak przetestowana na dużą skalę. Colorado School of Mines, powszechnie uważana za jedną z najlepszych uczelni górniczych na świecie, rozwija dwa nowe ośrodki badawcze minerałów krytycznych we współpracy z Departamentem Energii, aby uzupełnić istniejące programy. Otwarcie pierwszego z nich planowane jest na 2027 rok. „Amerykański przemysł wydobywczy musi jasno powiedzieć, że potrzebuje utalentowanych pracowników i że to świetna ścieżka kariery” – powiedział Kunal Sinha, dyrektor generalny Valor.
• Ceny aluminium wzrosły do ​​najwyższego poziomu od ponad czterech lat, ponieważ ryzyko związane z dostawami z Bliskiego Wschodu wzrosło po tym, jak USA i Iran przeprowadziły ataki wojskowe w rejonie Zatoki Perskiej. Na Bliskim Wschodzie znajduje się 9% światowych mocy wytwórczych aluminium. Zamknięcie Cieśniny Ormuz ograniczyło eksport aluminium z regionu i import surowców potrzebnych do wytopu metalu używanego do produkcji samochodów, samolotów, puszek po piwie i materiałów budowlanych. Analitycy spodziewają się dużego deficytu na rynku aluminium w tym roku, a niektóre prognozy przekraczają 2 miliony ton. Obecne ceny odzwierciedlają presję sytuacji, ponieważ backwardation na kontraktach wygasających w lutym 2027 wynosi prawie $500/tonę.
• Australijska firma Syrah Resources poinformowała, że Tesla wycofała zawiadomienie o zamiarze rozwiązania umowy na dostawy grafitu z powodu rzekomego naruszenia jakości, przyznając, że firma wydobywająca grafit produkuje obecnie próbki zgodne z wymaganiami. Zgodnie z umową z 2021 roku z Teslą, kierowaną przez Elona Muska, Syrah zamierzała dostarczać 8000 ton grafitowych materiałów anodowych w ciągu czterech lat ze swojej fabryki Vidalia w Luizjanie. Producent samochodów elektrycznych Tesla wydał zawiadomienie o niewypłacalności w lipcu 2025 r., powołując się na problemy z zgodnością próbek aktywnego materiału anodowego (AAM) dostarczonych z zakładu Vidalia, jedynego zintegrowanego pionowo, wielkoskalowego producenta materiałów anodowych poza Chinami. W oświadczeniu dla ASX Syrah poinformował, że Tesla akceptuje fakt, że firma górnicza wykazała, że ​​produkuje zgodne z wymaganiami próbki AAM i poczyniła wystarczające postępy. Syrah zastrzegł sobie prawo do rozwiązania umowy na dostawy, jeśli AAM Vidalia nie spełni ostatecznych wymagań. W marcu Tesla i Syrah po raz czwarty zgodziły się na przedłużenie terminu rozwiązania domniemanej niewypłacalności w ramach umowy na dostawy grafitu do 1 czerwca.

Stany magazynowe metali przemysłowych

• Tygodniowe zmiany zapasów kluczowych metali przemysłowych w magazynach giełd CME (NYMEX & COMEX), szanghajskiej (ShFE) i londyńskiej (LME) giełdy:

• Zapasy metali przemysłowych w magazynach Szanghajskiej Giełdy (ShFE):

• Zapasy metali przemysłowych w magazynach Londyńskiej Giełdy Metali (LME):

Omówienie aktualności

Program Surowcowe info od lipca 2020 roku pojawia się na moim osobistym kanale YouTube. Prócz tego w ramówce mojego kanału są materiały typu short, raporty pogodowe, odcinki specjalne czy także video tylko dla wspierających, m. in. cykl Surowcowy radar. Zachęcam do subskrypcji, a najnowszy odcinek znajdziecie poniżej:🔽

Statystyki

Od niedzieli do czwartku około 19:30 na moich social mediach (Facebook oraz Twitter) są publikowane statystyki intraday’owe dotyczące kierunku ceny na następny dzień. Z surowców wśród statystyk jest złoto, gaz ziemny, ropa Brent oraz ropa WTI. Wyjaśnienie potencjału tych danych znajdziecie w tym artykule.