aktualności surowcowe – 5 maja 2025: OPEC+ powtórzy numer z 2020 roku i zepchnie ceny ropy poniżej $40?

Maj zaczynamy naprawdę mocno… Pokłosie iberyjskiego blackout-u, Trump wypowiadający się o kadencji Jerome’a Powella z FED, zapowiedzi OPEC+, potencjalna megafuzja w TOP 5 największych spółek naftowych, olbrzymie koszty dla unijnych obywateli za decyzje Komisji Europejskiej plus sporo danych z różnych raportów USDA.

nie chcesz czytać?
kliknij by przejść od razu do odcinka programu Surowcowe info

Słowniczek

• pp – punkt procentowy
• b/z – bez zmian
• t/t – zmiana wartości względem poprzedniego tygodnia
• m/m – zmiana wartości względem poprzedniego miesiąca
• q/q – zmiana wartości względem poprzedniego kwartału
• r/r – zmiana wartości względem poprzedniego roku
• s/s – zmiana wartości względem poprzedniego sezonu (w przypadku surowców mających sezon na przełomie roku kalendarzowego)

W dzisiejszych aktualnościach:

• ogólne informacje
• raporty USDA
• kawa
• cukier
• kakao
• bawełna
• sok pomarańczowy
• pszenica
• kukurydza
• ryż
• soja
• pozostałe rośliny oleiste
• pozostałe zboża
• wieprzowina, wołowina, drób i ryby
• nawozy sztuczne
• energia elektryczna
• ropa naftowa
• gaz ziemny
• energia odnawialna
• złoto
• srebro
• pozostałe metale przemysłowe
• Stany magazynowe metali przemysłowych
• program Surowcowe info

Ogólne informacje

• Administracja Trumpa negocjuje z ponad 15 krajami umowy handlowe, które mogłyby zapobiec wyższym taryfom, a urzędnicy twierdzą, że pierwsza umowa może zostać ogłoszona wkrótce. Trump przyznał, że był „bardzo twardy wobec Chin”, zasadniczo odcinając handel między dwiema największymi gospodarkami świata, ale powiedział, że Pekin chce teraz osiągnąć porozumienie.
• Indeks cen żywności FAO ONZ, który śledzi miesięczne zmiany w koszyku międzynarodowych towarów żywnościowych, wyniósł średnio 128,3 punktu w kwietniu (+1% m/m; +7,6% r/r) .
• Raport statystyczny dla 35 instrumentów (w tym 9 surowcowych) dostępny jest w sklepie na stronie.
• Chcesz uzyskać konto fundowane w firmie proptradingowej Fintokei o wartości nawet $400 000? Skorzystaj z linku i odbierz 10% zniżki na wyzwanie!
• Obecnie istnieje możliwość wspierania moich działań poprzez opcję „wsparcia kanału” na YouTube lub możesz „postawić mi kawę” poprzez tą stronę. Poniedziałkowe programy będą dostępne tylko dla wspierających kanał – dla pozostałych widzów będą udostępnione 24-36 godzin po premierze!

Raporty USDA

• Raporty USDA Crop Production oraz World Markets & Trade poznamy 12 maja 2025.
• Dane z różnych raportów USDA znajdują się przy poszczególnych surowcach.
• Ceny jakie amerykańscy farmerzy dostawali za swoje produkty w marcu 2025 (USDA):

Kawa

• Eksport kawy z Ugandy wzrósł w marcu do 642 981 60-kilogramowych worków ziaren (+90% r/r). Uganda, która uprawia głównie odmianę robusta, jest największym eksporterem kawy w Afryce, a zaraz za nią plasuje się Etiopia. Ministerstwo przypisało gwałtowny wzrost wolumenów eksportu i zysków dobrym zbiorom i korzystnym cenom globalnym. Eksport kawy z Ugandy gwałtownie wzrósł w ostatnich miesiącach, głównie z powodu wysokich cen globalnych i nowo posadzonych drzew, które dojrzewają.
• Citi poinformowało, że przewiduje spadek cen kawy pod koniec roku, ponieważ nadal uważa, że ​​czołowy producent Brazylia może odnotować silną produkcję.
• Dane dla rynku kawy w Indiach (USDA):

• Dane dla rynku kawy w Gwatemali (USDA):

• Zapasy kawy w magazynach ICE spadły (-89,96k t/t), w poprzednim sezonie wzrosły (+20,54k t/t). Zapasy są w tym sezonie wyższe o +7,33% s/s. Na ocenę jakości oczekuje 77,55 tysięcy worków (+10,99k t/t).

Cukier

• „Połączenie obaw o popyt i dużej podaży z Brazylii prawdopodobnie nadal będzie ciążyć na cenach cukru” — powiedział Commerzbank.
• „Stajemy się neutralni (dla cukru ICE), ponieważ produkcja zarówno w Brazylii, jak i w Indiach ma znacząco wzrosnąć” — powiedział Citi w miesięcznym raporcie. Przewiduje, że ceny ustalą się na poziomie 19 centów za funt w ciągu trzech miesięcy, co będzie o 2 centy mniej niż poprzednia prognoza, i na poziomie 20 centów w ciągu 12 miesięcy, co będzie o 3 centy mniej niż poprzednia prognoza. Citi powiedział również, że spodziewa się, że globalny rynek odnotuje deficyt w wysokości 4,8 miliona ton w bieżącym sezonie 2024/25, ale przejdzie do niewielkiej nadwyżki w wysokości 0,2 miliona ton w nadchodzącym sezonie 2025/26.
• Organizacja Narodów Zjednoczonych ds. Wyżywienia i Rolnictwa (FAO) poinformowała, że jej indeks cen cukru spadł o 3,5% w kwietniu z powodu obaw o niepewne perspektywy gospodarcze na świecie.
• Dane dla rynku cukru w Brazylii (USDA):

• Dane dla rynku cukru w Chinach (USDA):

• Dane dla rynku cukru w Meksyku (USDA):

• Dane dla rynku cukru w Indonezji – 1000 ton (USDA):

• Dane dla rynku cukru w Turcji (USDA):

Kakao

• „Spodziewamy się, że niższe ceny kakao ICE utrzymają się, ponieważ dane dotyczące przemiału pozostają słabe, podczas gdy produkcja poza Afryką Zachodnią rośnie wraz ze wzrostem obszarów upraw” — powiedział Citi.
• Zapasy kakao w magazynach ICE wzrosły jedenasty tydzień z rzędu (+113,48k t/t), w poprzednim sezonie spadły (-83,48k t/t). Zapasy są w tym sezonie o -46,29% s/s niższe.

Bawełna

• Dane dla rynku bawełny w Chinach (USDA):

Sok pomarańczowy

• Zapasy soku pomarańczowego w magazynach ICE:

Pszenica

• Indeks cen zbóż FAO wzrósł o 1,2% od marca, ponieważ ceny pszenicy wzrosły z powodu zacieśnienia eksportu z Rosji, ryż wzrósł z powodu większego popytu, a zapasy kukurydzy zmniejszyły się w Stanach Zjednoczonych.
• FAO utrzymało swoją prognozę dotyczącą światowej produkcji pszenicy w 2025 r. na niezmienionym poziomie 795 milionów ton metrycznych, porównywalnym z poziomami z 2024 r.
• Stan francuskich upraw zbóż ozimych był stabilny w tygodniu do 28 kwietnia i nadal znacznie lepszy niż rok temu. FranceAgriMer podał, że 74% pszenicy ozimej było w dobrym lub doskonałym stanie do 28 kwietnia, co stanowi stabilizację w porównaniu z tygodniem poprzednim oraz +11 pp r/r.
• Silne i długotrwałe mrozy, po których nastąpiły niezwykle wysokie temperatury i brak opadów w kwietniu, miały negatywny wpływ na rozwój ukraińskich upraw wiosennych. Mróz na początku kwietnia pokrył większość Ukrainy, a temperatura spadła do minus 11 stopni Celsjusza na okres do 7 godzin, jak cytują prognostycy z APK-Inform. „Sucha pogoda z niską wilgotnością względną powietrza na wiosnę i mrozy były również niekorzystne dla początkowego rozwoju upraw wczesnowiosennych” – powiedzieli prognostycy. W ostatnich latach Ukraina często cierpiała z powodu braku wilgoci w glebie, szczególnie w maju i czerwcu. Ukraińscy rolnicy sieją uprawy wiosenne, a przyszłe zbiory zależą w znacznym stopniu od tego, czy rośliny będą miały wystarczająco dużo ciepła i wilgoci do kiełkowania i dalszego wzrostu. Ministerstwo rolnictwa poinformowało w zeszłym tygodniu, że rolnicy zasiali 3,2 miliona hektarów zboża do 2 maja. Ministerstwo nie podało danych porównawczych.
• Burmistrz rosyjskiego miasta portowego Noworosyjsk ogłosił stan wyjątkowy 3 maja po tym, jak lokalne władze poinformowały, że ukraiński atak dronów uszkodził terminal zbożowy i kilka budynków mieszkalnych, raniąc pięć osób.
• Dane dla rynku pszenicy w Australii (USDA):

• Dane dla rynku pszenicy w Argentynie (USDA):

• Dane dla rynku pszenicy w Kanadzie (USDA):

Kukurydza

• StoneX podniosło swoją prognozę dotyczącą drugiego w tym sezonie zbioru kukurydzy w Brazylii do 104,3 mln ton z 101,6 mln ton, stwierdzając, że rozwój upraw w kluczowym regionie środkowo-południowym był zaskakująco pozytywny.
• Analitycy powiedzieli, że w przypadku kukurydzy solidny popyt eksportowy może skłonić Departament Rolnictwa USA do podwyższenia prognozy dla eksportu kukurydzy z USA w sezonie 2024/25 i obniżenia prognozy dla zapasów końcowych w miesięcznym raporcie o uprawach, który ma zostać opublikowany 12 maja.
• We Francji zasiewy kukurydzy nadal postępowały, choć w wolniejszym tempie. Obecnie były one niższe od średniej, na poziomie 62% do 28 kwietnia, w porównaniu z 50% tydzień wcześniej i 63% w ciągu ostatnich pięciu lat.
• Dane dla rynku kukurydzy w Argentynie (USDA):

• Dane dla rynku kukurydzy w Kanadzie (USDA):

• Przerób kukurydzy w USA w marcu 2025 (USDA):

Ryż

• Dane dla rynku ryżu w Australii (USDA):

Soja

• Trump powiedział reporterom na pokładzie Air Force One, że nie planuje rozmawiać z chińskim prezydentem Xi Jinpingiem w tym tygodniu, ale urzędnicy amerykańscy rozmawiali z chińskimi urzędnikami o różnych sprawach. Rynek soi był wspierany na przełomie kwietnia i maja optymizmem dotyczącym rozmów handlowych między USA a Chinami. Pekin „rozważa” ofertę Waszyngtonu dotyczącą rozmów na temat paraliżujących taryf prezydenta USA Donalda Trumpa, jak poinformowało chińskie Ministerstwo Handlu, sygnalizując potencjalną deeskalację wojny handlowej, która wstrząsnęła światowymi rynkami. Rynek soi w USA zmaga się z brakiem popytu ze strony Chin, największego importera na świecie, oraz konkurencją ze strony Brazylii, największego dostawcy na świecie.
• StoneX szacuje, że brazylijskie zbiory soi w sezonie 2024/25 osiągną 168,4 mln ton metrycznych, podnosząc swoją prognozę z poprzednich 167,5 mln ton ze względu na „solidne” zbiory w stanie Mato Grosso.
• Przerób soi w USA w marcu 2025 (USDA):

Pozostałe rośliny oleiste

• Import oleju palmowego do Indii w kwietniu spadł do 322 000 ton (-24% m/m). To oznacza piąty z rzędu miesiąc poniżej normalnego poziomu, ponieważ premia oleju tropikalnego w porównaniu z konkurencyjnym olejem sojowym doprowadziła do wyższych zakupów oleju sojowego. Niższy niż zwykle import oleju palmowego do Indii, największego nabywcy olejów roślinnych na świecie, może wywrzeć presję na ceny oleju palmowego w Malezji i wesprzeć kontrakty terminowe na olej sojowy w USA. Indie importowały średnio ponad 750 000 ton oleju palmowego miesięcznie w roku obrotowym kończącym się w październiku 2024 r. Handlowcy wybierali tańszy olej sojowy przez ostatnie kilka miesięcy, a import wzrósł ponownie w kwietniu do 363 000 ton (+2% m/m). Tymczasem import oleju słonecznikowego spadł do 180 000 ton (-6% m/m). Niższy import oleju palmowego i oleju słonecznikowego obniżył całkowity import oleju jadalnego do Indii w kwietniu do 865 000 ton (-11% m/m). Indie kupują olej palmowy głównie z Indonezji i Malezji, podczas gdy importują olej sojowy i słonecznikowy z Argentyny, Brazylii, Rosji i Ukrainy.
• Zapasy olejów roślinnych w USA w marcu 2025 (USDA):

Pozostałe zboża

• FranceAgriMer stwierdził, że 82% jęczmienia jarego było w dobrym lub doskonałym stanie, co stanowi spadek z 84% w poprzednim tygodniu, ale nadal jest powyżej 74% z poprzedniego roku. Uprawy jęczmienia ozimego są oceniane na 70% w dobrym lub doskonałym stanie (+4 pp r/r).
• Dane dla rynku jęczmienia w Australii (USDA):

• Dane dla rynku jęczmienia w Kanadzie (USDA):

• Dane dla rynku jęczmienia w Argentynie (USDA):

• Dane dla rynku sorgo w Argentynie (USDA):

Wieprzowina, wołowina, drób i ryby

• Indeks cen mięsa FAO wzrósł o 3,2% w kwietniu 2025, głównie za sprawą cen mięsa wieprzowego i silnego popytu importowego na mięso wołowe.
• Indeks cen produktów mlecznych wzrósł o 2,4% w kwietniu i skoczył o 22,9% w porównaniu z rokiem poprzednim, ponieważ ceny masła osiągnęły rekordowe poziomy dzięki malejącym zapasom w Europie.
• Zatwierdzenie przez amerykański regulator finansowy w zeszłym miesiącu propozycji największego na świecie przedsiębiorstwa zajmującego się pakowaniem mięsa JBS o notowaniu na nowojorskiej giełdzie spotkało się z ostrą krytyką ze strony grup zajmujących się klimatem i prawami zwierząt, ale pochwałami ze strony Wall Street. W licznych oświadczeniach po 22 kwietnia, kiedy brazylijskie JBS poinformowało, że amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dała zielone światło jego planowi podwójnego notowania w celu poszerzenia puli inwestorów i podniesienia wyceny do poziomu zbliżonego do konkurentów, aktywiści na rzecz ochrony środowiska i lobby na rzecz praw zwierząt rozpętali kampanię potępiającą firmę. Przytaczali rozległe dochodzenia karne przeciwko JBS lub jego kontrolerom w Brazylii i w USA, a także obawy dotyczące wylesiania Amazonii i nadmiernej roli firmy jako dużego globalnego emitenta gazów cieplarnianych w trakcie jej działalności. „Biorąc pod uwagę długą listę nielegalnych i korupcyjnych działań firmy, trudno zrozumieć, w jaki sposób SEC mogłaby mieć pewność, że JBS nie oszuka amerykańskich inwestorów” — powiedział w oświadczeniu Glenn Hurowitz, dyrektor generalny Mighty Earth, grupy adwokackiej z siedzibą w Waszyngtonie. JBS było głęboko uwikłane w skandal korupcyjny w 2017 r., który wstrząsnął brazylijskim krajobrazem politycznym i gospodarczym. W USA firma lub podmioty powiązane zostały ukarane grzywną w wysokości milionów dolarów w 2020 r. za korupcję w Brazylii i za łapówkarstwo związane z przejęciem w 2009 r. Pilgrim’s Pride, innej czołowej amerykańskiej firmy mięsnej. JBS stwierdziło, że uważa, że ​​jego notowanie w USA stanowi atrakcyjną opcję inwestycyjną i zwiększa możliwości dla rolników i hodowców, pracowników, konsumentów i społeczności, w których działa. Firma, która częściowo finansowała swoją agresywną ekspansję globalną poprzez emisję obligacji notowanych na arenie międzynarodowej, wskazała, że ​​od lat podlega wymogom informacyjnym i sprawozdawczym ustawy U.S. Securities Exchange Act z 1934 r. i innym federalnym ustawom dotyczącym papierów wartościowych w USA.

Energia elektryczna

• Trwają prace dochodzeniowe w sprawie blackout-u na Półwyspie Iberyjskim. Przedstawiciele przemysłu wielokrotnie ostrzegali o niestabilności sieci energetycznej w związku z katastrofalną awarią z 28 kwietnia 2025. Eksperci z branży twierdzą, że niezależnie od przyczyny, masowe przerwy w dostawie prądu i wcześniejsze mniejsze incydenty wskazują, że hiszpańska sieć energetyczna stoi przed wyzwaniami w obliczu boomu odnawialnych źródeł energii. Nadwyżka dostaw energii może zakłócić działanie sieci energetycznych w taki sam sposób, jak niedobór, a operatorzy sieci muszą zachować równowagę. W tygodniu poprzedzającym awarię w Hiszpanii doszło do kilku skoków napięcia i przerw w dostawie prądu. 22 kwietnia przerwa w dostawie prądu zakłóciła działanie sygnalizacji kolejowej i unieruchomiła co najmniej 10 pociągów dużych prędkości w pobliżu Madrytu. Minister transportu Oscar Puente powiedział, że nadmierne napięcie w sieci energetycznej spowodowało odłączenia w celu ochrony podstacji. Tego samego dnia rafineria Cartagena należąca do Repsol odnotowała zakłócenia w działaniu z powodu problemów z zasilaniem. Premier Pedro Sanchez i szefowa operatora sieci energetycznej REE, Beatriz Corredor, obaj powiedzieli, że rekordowe poziomy energii odnawialnej nie były przyczyną poniedziałkowej blackout. Jednak REE i europejskie lobby sieci energetycznych ENTSO-E ostrzegały wcześniej, że szybki wzrost wytwarzania energii ze źródeł odnawialnych może zdestabilizować sieć. Małe generatory odnawialne wywierają dodatkową presję na infrastrukturę, podała firma REE w raporcie z 2024 r. Farmy słoneczne wytwarzają prąd stały (DC), który nie ma częstotliwości, takiej jak prąd przemienny (AC) generowany przez konwencjonalne elektrownie. Prąd stały musi zostać przekształcony na prąd przemienny w falownikach, aby mógł być przesyłany przez sieci. Jeśli generacja energii słonecznej spadnie, sieć wymaga zapasowego prądu przemiennego, aby zapobiec spadkowi częstotliwości poniżej niebezpiecznych poziomów, po czym większość dostawców energii odłączy się od sieci. „Zamknięcie elektrowni jądrowych może zagrozić dostawom energii elektrycznej” – powiedział w styczniu hiszpańskiemu serwisowi informacyjnemu Voxpopuli były przewodniczący REE Jordi Sevilla. Hiszpania planuje zamknąć wszystkie siedem reaktorów jądrowych do 2035 r. Planowane zamknięcie dwóch reaktorów jądrowych w elektrowni Almaraz w południowo-zachodniej Hiszpanii, począwszy od 2027 r., zwiększy ryzyko przerw w dostawach prądu, poinformowało w kwietniu europejskie lobby energetyczne ENTSO-E. Jak szacuje hiszpańskie lobby biznesowe, blackout mogło obniżyć PKB o 1,82 mld dolarów, czyli o 0,1%.

Ropa naftowa

• OPEC+ planuje dalsze przyspieszenie wzrostu produkcji ropy naftowej i może wycofać swoje 2,2 miliona baryłek dziennie dobrowolnych cięć do końca października 2025 roku. OPEC+ zszokowało rynek ropy naftowej w kwietniu, zgadzając się na szybsze niż oczekiwano wycofanie cięć pomimo słabych cen i popytu. OPEC+ utrzyma ten trend i prawdopodobnie zgodzi się w czerwcu na uwolnienie kolejnych 411 000 baryłek dziennie w lipcu, poinformowały cztery źródła OPEC+. Grupa prawdopodobnie zatwierdzi przyspieszone podwyżki na sierpień, wrzesień i październik, z myślą o wycofaniu pozostałej części dużej części dobrowolnych cięć, jeśli Irak, Kazachstan i inni maruderzy nie poprawią przestrzegania i nie zapewnią cięć rekompensacyjnych. Osiem krajów stwierdziło w oświadczeniu na stronie internetowej Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC), że decyzja o zwiększeniu produkcji zapadła w związku z „obecnymi zdrowymi fundamentami rynku, co odzwierciedlają niskie zapasy ropy”. OPEC+ nadal obniża wydobycie o prawie 5 mln baryłek dziennie, a wiele cięć ma pozostać w mocy do końca 2026 roku. W grudniu OPEC+ ustaliło by stopniowo wycofywać 2,2 mln baryłek dziennie dobrowolnej części całkowitych cięć do końca września 2026 roku, ale zgodziło się przyspieszyć ten proces w kwietniu. „Rynek odbierze te wieści negatywnie, dopóki eksport ropy nie będzie sugerował poprawy przestrzegania w ramach OPEC+” — powiedział analityk UBS Giovanni Staunovo. Kazachstan sprzeciwił się OPEC+ w tym miesiącu, gdy jego minister energii powiedział, że będzie priorytetowo traktował interesy narodowe nad interesami grupy OPEC+ przy podejmowaniu decyzji o poziomach produkcji ropy. Kwietniowa produkcja ropy naftowej w Kazachstanie przekroczyła kwotę OPEC+ pomimo 3% spadku. „Decyzja OPEC+ z 3 maja o podniesieniu kwot produkcyjnych o kolejne 411 000 baryłek dziennie na czerwiec wzmacnia oczekiwania rynk