aktualności surowcowe – 3 lipca 2025: cła Trumpa wejdą w życie 9 lipca?

Zapraszam na kolejny zestaw aktualności surowcowych!

nie chcesz czytać?
kliknij by przejść od razu do odcinka programu Surowcowe info

Słowniczek

• pp – punkt procentowy
• b/z – bez zmian
• t/t – zmiana wartości względem poprzedniego tygodnia
• m/m – zmiana wartości względem poprzedniego miesiąca
• q/q – zmiana wartości względem poprzedniego kwartału
• r/r – zmiana wartości względem poprzedniego roku
• s/s – zmiana wartości względem poprzedniego sezonu (w przypadku surowców mających sezon na przełomie roku kalendarzowego)

W dzisiejszych aktualnościach:

• ogólne informacje
• raporty USDA
• kawa
• cukier
• kakao
• bawełna
• sok pomarańczowy
• pszenica
• kukurydza
• soja
• pozostałe rośliny oleiste
• ropa naftowa
• gaz ziemny
• energia odnawialna
• złoto
• pozostałe metale przemysłowe
• Stany magazynowe metali przemysłowych
• program Surowcowe info

Ogólne informacje

• Trump wyraził optymizm co do potencjalnej umowy handlowej z Indiami, ale był sceptyczny co do osiągnięcia podobnego porozumienia z Japonią. Dodał, że nie rozważa przedłużenia terminu 9 lipca, w którym kraje mogą negocjować umowy handlowe.
• Irańskie wojsko załadowało miny morskie na statki w Zatoce Perskiej w zeszłym miesiącu, co nasiliło obawy Waszyngtonu, że Teheran szykuje się do blokady Cieśniny Ormuz po izraelskich atakach na obiekty w całym Iranie. Wcześniej nieujawnione przygotowania, które zostały wykryte przez amerykański wywiad, miały miejsce jakiś czas po tym, jak Izrael rozpoczął swój pierwszy atak rakietowy na Iran 13 czerwca, powiedzieli urzędnicy, którzy poprosili o zachowanie anonimowości, aby omówić wrażliwe kwestie wywiadowcze. Załadunek min – które nie zostały rozmieszczone w cieśninie – sugeruje, że Teheran mógł poważnie myśleć o zamknięciu jednego z najbardziej ruchliwych szlaków żeglugowych na świecie, co zaostrzyłoby i tak już narastający konflikt i poważnie ograniczyło globalny handel. Około jednej piątej światowych dostaw ropy i gazu przechodzi przez Cieśninę Ormuz, a blokada prawdopodobnie spowodowałaby wzrost światowych cen energii. Agencja Reuters nie była w stanie dokładnie określić, kiedy podczas izraelsko-irańskiej wojny powietrznej Teheran załadował miny, które – gdyby zostały rozmieszczone – skutecznie uniemożliwiłyby statkom przepływanie przez kluczową arterię. Źródła nie ujawniły, w jaki sposób Stany Zjednoczone ustaliły, że miny zostały umieszczone na irańskich statkach, ale takie informacje wywiadowcze są zazwyczaj gromadzone za pomocą zdjęć satelitarnych, tajnych źródeł ludzkich lub kombinacji obu tych metod. Poproszony o komentarz na temat przygotowań Iranu, urzędnik Białego Domu powiedział: „Dzięki genialnemu wykonaniu przez prezydenta operacji Midnight Hammer, udanej kampanii przeciwko Huti i kampanii maksymalnego nacisku, Cieśnina Ormuz pozostaje otwarta, wolność żeglugi została przywrócona, a Iran został znacznie osłabiony”. Dwaj urzędnicy powiedzieli, że rząd USA nie wykluczył możliwości, że załadowanie min było podstępem. Irańczycy mogli przygotować miny, aby przekonać Waszyngton, że Teheran poważnie myśli o zamknięciu cieśniny, ale bez zamiaru tego zrobić. Wojsko Iranu mogło również po prostu dokonywać niezbędnych przygotowań na wypadek, gdyby przywódcy Iranu wydali rozkaz. Cieśnina Ormuz leży między Omanem a Iranem i łączy Zatokę Perską z Zatoką Omańską na południu i Morzem Arabskim dalej. Ma34 km szerokości w najwęższym punkcie, a szlak żeglugowy ma zaledwie 2 mile szerokości w obu kierunkach. Członkowie OPEC Arabia Saudyjska, Zjednoczone Emiraty Arabskie, Kuwejt i Irak eksportują większość swojej ropy przez cieśninę, głównie do Azji. Katar, jeden z największych na świecie eksporterów skroplonego gazu ziemnego, przesyła przez cieśninę niemal cały swój LNG. Iran również eksportuje większość swojej ropy przez tę cieśninę, co teoretycznie ogranicza chęć Teheranu do zamknięcia cieśniny. Jednak Teheran mimo wszystko przeznaczył znaczne zasoby, aby upewnić się, że będzie mógł to zrobić, jeśli uzna to za konieczne. Według szacunków amerykańskiej Agencji Wywiadu Obronnego z 2019 r. Iran utrzymywał ponad 5000 min morskich, które można było szybko rozmieścić przy pomocy małych, szybkich łodzi. Piąta Flota USA, która ma bazę w Bahrajnie, ma za zadanie chronić handel w regionie. Marynarka Wojenna USA zazwyczaj utrzymywała w Bahrajnie cztery okręty do zwalczania min, czyli okręty MCM, chociaż okręty te są zastępowane przez inny typ okrętów, zwany okrętem do walki przybrzeżnej, czyli LCS, który również ma zdolności przeciwminowe. Wszystkie okręty przeciwminowe zostały tymczasowo wycofane z Bahrajnu na kilka dni przed atakami USA na Iran w oczekiwaniu na potencjalny atak odwetowy na siedzibę Piątej Floty. Ostatecznie natychmiastowy odwet Iranu ograniczył się do ataku rakietowego na amerykańską bazę wojskową w pobliskim Katarze. Władze USA nie wykluczyły jednak dalszych działań odwetowych ze strony Iranu.
• Glencore poinformował, że odkupi akcje warte 1 miliard dolarów począwszy od przyszłego tygodnia po fuzji globalnego agrobiznesu Bunge Global ze swoim operatorem zbożowym Viterra. Górnik, który będzie posiadał 16,4% powiększonej spółki i 900 milionów dolarów w gotówce, uważa notowane na NYSE akcje Bunge za kapitał nadwyżkowy.
• Chcesz uzyskać konto fundowane w firmie proptradingowej Fintokei o wartości nawet $400 000? Skorzystaj z linku i odbierz 10% zniżki na wyzwanie!
• Obecnie istnieje możliwość wspierania moich działań poprzez opcję „wsparcia kanału” na YouTube lub możesz „postawić mi kawę” poprzez tą stronę. Poniedziałkowe programy będą dostępne tylko dla wspierających kanał – dla pozostałych widzów będą udostępnione 24-36 godzin po premierze!

Raporty USDA

• Zapasy zbóż w USA (USDA):

• Ceny jakie otrzymywali amerykańscy farmerzy w maju 2025 (USDA):

• Dane z raportu USDA Crop Progress z 30 czerwca 2025:

 

 

Kawa

• Konsultant Michael J Nugent powiedział, że pogoda w Brazylii, największym producencie arabiki, nie stanowi obecnie zagrożenia, a rynek nie jest zaniepokojony rekordowo niskimi światowymi zapasami, ponieważ oczekuje, że odbudują się one w nadchodzących miesiącach.
• Cooxupe, największa brazylijska spółdzielnia kawowa, poinformowała, że ​​jej rolnicy zebrali 31,4% spodziewanych zbiorów na 2025 r. do 27 czerwca (+7,1 pp t/t; -10,9 pp r/r).
• Broker ADM powiedział, że Indonezja, trzeci co do wielkości producent robusty na świecie, wkrótce będzie potrzebowała deszczu, aby chronić potencjał produkcyjny, dodając, że opady deszczu były ostatnio również ograniczone w częściach obszarów produkcji kawy nr 1 w Wietnamie.
• Zapasy kawy w magazynach ICE spadły (-24,3k t/t), w poprzednim sezonie spadły (-23,4k t/t). Zapasy są w tym sezonie wyższe o +4,47% s/s. Na ocenę jakości oczekuje 29,43 tysięcy worków (-11,55k t/t).

Cukier

• „Cukier nadal będzie stanowił dużą część tej mieszanki z przetwórstwa trzciny cukrowej. Etanol najprawdopodobniej nadal będzie przegrywał tę konkurencję” — powiedział powiedział Gabriel Barra, dyrektor i szef badań kapitałowych Ameryki Łacińskiej w zakresie ropy i gazu, petrochemii i agrobiznesu w Citibank.

Kakao

• Konsultanci CRA prognozują nadwyżkę w wysokości 325 000 ton w nadchodzącym sezonie 2025/26, ponieważ popyt słabnie. Nadwyżka następuje po trzech kolejnych sezonach deficytów kakao.
• Zapasy kakao w magazynach ICE spadły (-33,0k t/t), w poprzednim sezonie spadły (-121,5k t/t). Zapasy są w tym sezonie o -28,49% s/s niższe.

Bawełna

• Zapasy bawełny w USA (USDA):

Sok pomarańczowy

• Zapasy soku pomarańczowego w magazynach ICE:

Pszenica

• Sucha pogoda w południowej Ukrainie w fazie siewu i wzrostu roślin znacznie zmniejszyła plony pszenicy ozimej i jęczmienia. Ukraina jest tradycyjnym producentem pszenicy ozimej i jęczmienia, ale jej zbiory zależą od sprzyjającej pogody podczas siewu jesienią, łagodnej zimy i wystarczającej wilgotności wiosną. W południowej Ukrainie przedłużająca się susza, która rozpoczęła się w zeszłym roku i wpłynęła na rezerwy wilgoci w glebie, została spotęgowana przez wysokie temperatury wiosenne z suchą pogodą, a także późne przymrozki w kwietniu i maju. Ukraina podała, że ​​w tym roku zasiała łącznie 4,98 mln hektarów pszenicy, w tym 4,76 mln hektarów pszenicy ozimej i 218 000 hektarów pszenicy jarej. Firma konsultingowa APK-Inform podała, że ​​średni plon jęczmienia wyniósł 2,74 tony z hektara, a pszenicy 2,13 tony. Ogólnie rzecz biorąc, średnie plony zbóż wyniosły 2,53 tony z hektara w porównaniu z 3,44 tony rok wcześniej. „Stan upraw ozimych jest stosunkowo dobry w regionach centralnych i zachodnich, gdzie pomimo stosunkowo mniejszych obszarów zasiewów można uzyskać znacznie wyższe plony, co przekłada się na znaczną produkcję ziarna brutto” — powiedzieli ukraińscy naukowcy. Firma konsultingowa ASAP Agri podała, że ​​plony pszenicy mogą się wahać od 3,1 tony z hektara w południowym obwodzie Mikołajów do 5,8 tony z hektara w Czerkasach w środkowej Ukrainie. Firma konsultingowa przewiduje, że zbiory pszenicy na Ukrainie w 2025 r. spadną o 3% do 21,74 mln ton, a plony wyniosą średnio 4,37 tony z hektara, czyli o 3,5% mniej niż rok wcześniej. Ukraiński minister rolnictwa Witalij Kowal powiedział w zeszłym miesiącu agencji Reuters, że zbiory pszenicy w 2025 r. mogą wynieść od 20 do 22 milionów ton, w porównaniu z 21,7 milionami ton w 2024 r.
• „Region Morza Czarnego, gdzie Ukraina jest najtańsza, dominuje na rynkach eksportowych, a popyt i tak jest niewielki. Importerzy coraz częściej spodziewają się dobrych zbiorów w regionie Morza Czarnego i UE, co może obniżyć ceny” — powiedział jeden z niemieckich handlowców. Polskie ceny eksportowe nowej pszenicy 12,5% proteinowej z dostawą do portu w sierpniu spadły w ciągu ostatniego tygodnia o około 80 zł do około 805 zł (189,3 euro) za tonę. „Polscy rolnicy odrzucają wszelkie transakcje przy tak niskiej cenie. Pogoda dla pszenicy była całkiem idealna w ciągu ostatnich dwóch tygodni, więc optymizm co do zbiorów rośnie. Tymczasem popyt eksportowy na polską pszenicę na dużą skalę nadal nie występuje, ale odbywają się dostawy starych zbiorów, głównie do Afryki” — powiedział jeden z polskich handlowców. Ostatnie dostawy pszenicy z Polski obejmują 50 000 ton do Ghany, 30 000 ton do Angoli, 23 000 ton do innych miejsc w Afryce i trzy statki o łącznej pojemności 85 000 ton do nieujawnionych miejsc docelowych
• Stan zbiorów pszenicy w USA (USDA):

Kukurydza

• Przerób kukurydzy w USA w maju 2025 (USDA):

Soja

• „Olej sojowy zyskuje na wartości, ponieważ zagraniczne surowce nie otrzymają subsydiów” — powiedział europejski trader o środku dotyczącym biopaliw. Handlowcy twierdzą, że ceny znalazły impuls w rosnących cenach oleju sojowego po tym, jak ustawa o obniżce podatków i wydatkach przyjęta przez Senat USA zawierała środek ograniczający kredyty na biopaliwa do surowców północnoamerykańskich.
• Przerób soi na olej w USA w maju 2025 wyniósł 6,11 mln ton (+0,66% m/m; +6,26% r/r). Pozostałe dane o przerobie soi (USDA):

Pozostałe rośliny oleiste

• Przerób rzepaku na olej w USA w maju 2025 wyniósł 107 840 ton (-33,02% m/m; -24,83% r/r).
• Zapasy olejów roślinnych w USA (USDA):

Ropa naftowa

• Całkowita liczba kontraktów terminowych na ropę naftową i opcji na giełdzie Intercontinental Exchange (ICE) osiągnęła rekordowe maksima w drugim kwartale, ponieważ prezydent USA Donald Trump prowadził wojnę handlową, a konflikty geopolityczne na Bliskim Wschodzie eskalowały. Inwestorzy handlowali łącznie 219 323 730 kontraktami terminowymi na ropę naftową i opcjami od kwietnia do czerwca czyli +20,82% q/q względem rekordowej wartości w Q1 2025. Nowy rekord obejmował 99 541 065 lotów kontraktów terminowych na ropę Brent i 20 333 728 lotów opcji na ropę Brent. Handlowcy przenieśli również 30 056 174 lotów kontraktów terminowych i opcji West Texas Intermediate (Cushing) oraz 3 211 194 lotów kontraktów terminowych Midland WTI (HOU). „Myślę, że działalność zabezpieczająca odegrała rolę, gdy ceny ropy Brent spadły do ​​60 USD za baryłkę, konsumenci ropy, tacy jak linie lotnicze, zaczęli się zabezpieczać, a gdy ceny gwałtownie wzrosły w połowie czerwca, firmy produkujące ropę postanowiły się zabezpieczyć. Jednocześnie inwestorzy starali się utrzymać pozycje dotyczące obaw o wzrost w ropie (krótkie) lub pozycje dotyczące obaw o inflację w ropie (długie) z powodu taryf” — powiedział Giovanni Staunovo, analityk w UBS.
• „Ruchy cen ropy naftowej są napędzane przez wzajemne oddziaływanie potencjalnie rosnącej podaży OPEC+, mylących sygnałów zapasów w USA, niepewnych perspektyw geopolitycznych i niejednoznaczności polityki makroekonomicznej. Jednakże planowane zwiększenie podaży przez Organizację Krajów Eksportujących Ropę Naftową i jej sojuszników, w tym Rosję, znanych jako OPEC+, wydaje się już uwzględnione w cenach przez inwestorów i mało prawdopodobne, aby zaskoczyło to rynki w najbliższym czasie” — powiedziała Priyanka Sachdeva, starsza analityczka rynku Phillip Nova. Cztery źródła OPEC+ poinformowały Reutersa w zeszłym tygodniu, że grupa planuje zwiększyć produkcję o 411 000 baryłek dziennie w przyszłym miesiącu, kiedy spotka się 6 lipca, co jest kwotą podobną do podwyżek uzgodnionych na maj, czerwiec i lipiec. Rynek już widzi rezultaty poprzednich podwyżek OPEC+, a Arabia Saudyjska, największy eksporter ropy na świecie, podniosła dostawy w czerwcu o 450 000 baryłek dziennie w porównaniu z majem, według danych Kpler, co jest najwyższą wartością od ponad roku. „Mając na razie geopolitykę na dystans, kontrakty terminowe na ropę (prawdopodobnie) będą w tym tygodniu handlowane w węższym zakresie, ponieważ utrzymują się globalne obawy gospodarcze, a jedynym wyjątkiem, który pozwoli na wzrost, jest „łagodzący dolar”” — powiedział Sachdeva.
• Ministerstwo ropy naftowej Egiptu poinformowało, że otrzymało raport od Offshore Shukheir Oil Company (Osoco) zajmującej się wydobyciem ropy naftowej i gazu ziemnego na temat wywróconego statku wiertniczego w Zatoce Sueskiej. Ministerstwo poinformowało, że statek wiertniczy, zidentyfikowany jako „Adam Marine 12”, znajdował się w Gabal El-Zeit na Morzu Czerwonym, obszarze około 300 km na południe od Kanału Sueskiego, ważnego szlaku handlowego Egiptu, i jest jednym z głównych miejsc wydobycia ropy naftowej w Morzu Czerwonym. Nie oczekuje się, że incydent spowoduje zakłócenia w żegludze w kanale. Jak dotąd potwierdzono śmierć co najmniej czterech osób, sześć zaginęło, a 21 zostało uratowanych, podały źródła powiązane z władzami Morza Czerwonego. Statek wiertniczy przemieszczał się w nowe miejsce, gdy wywrócił się 30 czerwca. Statek działał na terenie koncesji należącej do dostawcy usług wiertniczych na morzu ADES, na którym wiercił kilka odwiertów.
• Grupa kierowana przez dom maklerski Vitol złożyła ofertę przekraczającą 10 miliardów dolarów za spółkę dominującą wenezuelskiej rafinerii amerykańskiej Citgo Petroleum. Oferta odzwierciedla zaostrzającą się konkurencję o najbardziej ceniony zagraniczny majątek Wenezueli i siódmą co do wielkości rafinerię w USA. Oczekuje się, że urzędnik sądowy stanu Delaware nadzorujący aukcję zarekomenduje zwycięzcę w środę, chyba że poprosi o więcej czasu na ocenę ofert złożonych w ostatniej chwili. Dochód z aukcji spółki dominującej Citgo, PDV Holding, ma zrekompensować co najmniej garstkę z 15 wierzycieli walczących od 2017 r. o odzyskanie prawie 19 miliardów dolarów w sądach USA po tym, jak Wenezuela wywłaszczyła aktywa i ogłosiła niewypłacalność. Sieć rafineryjna Citgo o wydajności 807 000 baryłek dziennie i powiązane z nią obiekty to jedyne aktywa PDV Holding. Oferta grupy kierowanej przez Vitol obejmuje około 5 miliardów dolarów w gotówce, a pozostałą kwotę w ofertach kredytowych obejmujących do 14 roszczeń. Zawiera również osobne postanowienie o wypłacie około 2 miliardów dolarów posiadaczom niewypłacalnych obligacji wenezuelskich, powiedziało jedno ze źródeł. Oferta Vitol jest najwyższą znaną ofertą, ale niekoniecznie czyni ją faworytem w aukcji, ponieważ brane są pod uwagę również solidne finansowanie i pewność zamknięcia transakcji. Prywatna spółka Vitol, kontrolowana głównie przez swoich pracowników-handlowców, jest pełna gotówki, osiągając ponad 35 miliardów dolarów zysku netto w ciągu ostatnich trzech lat przy ekstremalnej zmienności rynku po inwazji Rosji na Ukrainę. Podobnie jak inne domy handlowe, Vitol, największy na świecie handlarz ropą, wykorzystał rekordowe zyski, aby wykupić aktywa na całym świecie, w tym rafinerie, zbiorniki magazynowe i farmy wiatrowe. Vitol wziął udział w pierwszej rundzie przetargowej dla PDV Holding w zeszłym roku, ale przegrał z ofertą opiewającą na 7,3 miliarda dolarów złożoną przez spółkę zależną funduszu hedgingowego Elliott Investment Management. Oferta Elliott została ostatecznie odrzucona przez większość wierzycieli. W ostatnich dniach złożono również ofertę gotówkową w wysokości około 8 miliardów dolarów przez konsorcjum kierowane przez Black Lion Capital Advisors z siedzibą w Chicago, podczas gdy grupa kierowana przez spółkę zależną górnika Gold Reserve poinformowała, że ​​złożyła dwie zmienione oferty. Citgo zostało wycenione na kwotę od 11 do 13 miliardów dolarów w ramach sprawy Delaware. Pomimo rosnącej ceny z powodu konkurencji w ostatniej chwili między oferentami, ostatnie słabe wyniki rafinerii, w tym zysk, który spadł do 305 milionów dolarów w zeszłym roku z 2 miliardów dolarów w 2023 roku, mogą wpłynąć na jej wycenę. Oczekuje się, że sędzia i strony w sprawie wezmą udział w ostatecznej rozprawie dotyczącej procesu sprzedaży 18 sierpnia.
• Eksport ropy naftowej z Wenezueli pozostał niemal niezmieniony w zeszłym miesiącu, ponieważ zwiększone dostawy do klientów w Chinach zrównoważyły ​​spadek autoryzowanej sprzedaży w USA. Departamenty Skarbu i Stanu USA w marcu cofnęły zezwolenia, które przyznały w ostatnich latach klientom i partnerom PDVSA na eksport ropy naftowej z objętej sankcjami Wenezueli. Dały firmom czas do 27 maja na zakończenie transakcji. Wygaśnięcie licencji i anulowanie przez PDVSA niektórych ładunków do jednego ze swoich głównych partnerów, Chevron, z powodu niepewności płatności, zmniejszyło dostawy do tradycyjnych klientów państwowej firmy w USA i Europie. Jednak pośrednicy otrzymali więcej ładunków przeznaczonych do Chin. W maju z wód wenezuelskich wypłynęło łącznie 30 statków przewożących średnio 779 000 baryłek ropy naftowej i produktów rafinowanych dziennie oraz 291 000 ton metrycznych produktów ubocznych ropy naftowej i produktów petrochemicznych, zgodnie z danymi i dokumentami. W kwietniu kraj Ameryki Południowej eksportował 783 000 baryłek ropy naftowej i paliwa dziennie. Chiny były największym odbiorcą wenezuelskiej ropy naftowej w zeszłym miesiącu, z około 584 000 baryłek dziennie (+12,09% m/m). Stany Zjednoczone otrzymały około 140 000 baryłek dziennie (+7,69% m/m). PDVSA nie dostarczyła żadnych ładunków do Chevron ani indyjskiej Reliance Industries w maju, ale duża wymiana ropy z partnerem joint venture Maurel & Prom i domem handlowym Vitol została ukończona zgodnie z planem, co oznacza ostatnią autoryzowaną przez USA umowę przed wygaśnięciem licencji. Z dokumentów wynika, że ​​wenezuelska firma państwowa rozpoczęła eksport ciężkiej ropy Boscan do Azji na własną rękę. Gatunek wspólnie produkowany z Chevron zaopatrywał rafinerie w USA przed wygaśnięciem licencji. Chevron potwierdził w zeszłym tygodniu, że jego licencja na Wenezuelę wygasła i stwierdził, że jego obecność w tym kraju pozostaje „zgodna ze wszystkimi obowiązującymi prawami i regulacjami”, w tym amerykańskimi ramami sankcji. Jak wynika z danych, Wenezuela zwiększyła import paliwa do ok. 159 000 baryłek dziennie w maju z 94 000 baryłek dziennie w kwietniu. Celem tej operacji jest uzupełnienie zapasów ciężkiej nafty, której PDVSA potrzebuje, aby zmniejszyć nadwyżkę produkcji ciężkiej nafty przed zaostrzeniem sankcji USA.
• Zapasy ropy naftowej w USA w tygodniu do 27 czerwca zmieniły się o +3,8 mln baryłek, do 419,0 mln baryłek, prognozowano zmianę o -1,8 mln baryłek. Poniższy wykres pokazuje zmianę zapasów ropy w USA w ciągu ostatnich 26 tygodni:

• Amerykańskie zapasy benzyny zmieniły się w ciągu tygodnia o +4,2 mln baryłek do 232,1 mln baryłek. Prognozowano zmianę o -0,236 mln baryłek.​ Dostawy benzyny, wskaźnik popytu, spadły o 1,1 mln baryłek dziennie do 8,6 mln baryłek dziennie. „W lecie 9 mln baryłek dziennie to w zasadzie granica zdrowego rynku, teraz jesteśmy znacznie poniżej. To nie jest dobry znak” — powiedział Bob Yawger, dyrektor ds. kontraktów terminowych na energię w Mizuho.​
• Zapasy destylatów, które obejmują olej napędowy i olej opałowy, zmieniły się w ciągu tygodnia o -1,7 mln baryłek do 103,6 mln baryłek. Prognozowano zmianę o -1,00 mln baryłek.
• Wskaźnik wykorzystania rafinerii w USA w tygodniu do 27 czerwca wyniósł 94,9% (+0,2 pp t/t).
• Amerykański eksport ropy naftowej w tygodniu do 27 czerwca wyniósł 2,31 mln baryłek dziennie (-46,4% t/t).
• Amerykański import ropy naftowej w tygodniu do 27 czerwca wyniósł 4,6 mln baryłek dziennie (+200,45% t/t), co jest najwyższą wartością od czerwca 2024 r. Import z Nigerii osiągnął najwyższy poziom od sierpnia 2019 r.
• Zapasy ropy naftowej w magazynach Shanghai Futures Exchange (ShFE) na dzień 27 czerwca 2025 wynosiły 5,911 mln (+46,71% t/t).
• Liczba odwiertów naftowych w USA w ciągu tygodnia zmieniła się o -6 do poziomu 432 aktywnych punktów.

Gaz ziemny

• Eksport skroplonego gazu ziemnego z Rosji w pierwszej połowie roku spadł do 15,2 mln ton metrycznych (-4,4% r/r). W szczególności Stany Zjednoczone nałożyły sankcje na firmy i statki powiązane z nową rosyjską instalacją Arctic LNG 2 z powodu konfliktu na Ukrainie, skutecznie zamrażając projekt z powodu trudności Moskwy w znalezieniu nabywców. Eksport rosyjskiego LNG do Europy w okresie styczeń-czerwiec spadł do 7,9 mln ton (-13% r/r).
• Ukraińska państwowa firma energetyczna Naftogaz podpisała umowę na zakup 140 milionów metrów sześciennych amerykańskiego LNG od polskiego Orlenu. Ukraina musi importować duże ilości gazu przed sezonem grzewczym 2025/26, po tym jak rosyjski ostrzał spowodował, że jej magazyny są prawie puste. „Naftogaz dywersyfikuje swoje źródła i trasy dostaw gazu. Zwiększa to bezpieczeństwo energetyczne i odporność Ukrainy w obliczu trwającej wojny na pełną skalę z Rosją” — powiedział w oświadczeniu prezes Naftogazu Sergij Koretskyj. Firma dodała, że ​​gaz będzie podlegał regazyfikacji w terminalu LNG w Świnoujściu w Polsce lub terminalu w Kłajpedzie na Litwie i transportowany na Ukrainę za pośrednictwem polskiego systemu przesyłu gazu. Poprzedni kontrakt z Orlenem na 100 mln m³ został podpisany w kwietniu. Ukraiński minister energetyki German Galushchenko powiedział w zeszłym miesiącu, że Ukraina musi importować co najmniej 4,6 mld m³ gazu na sezon grzewczy 2025/26. Firma analityczna ExPro poinformowała w tym tygodniu, że rezerwy gazu w ukraińskich magazynach przekroczyły 8 mld m³ na dzień 28 czerwca, ale pozostają na najniższym poziomie od 11 lat. Ukraińscy urzędnicy ds. energetyki stwierdzili, że kraj musi zgromadzić około 13 mld m³ gazu na nowy sezon grzewczy. Dane ukraińskiego operatora przesyłu gazu wykazały, że kraj zaimportuje około 26,4 mln m³ gazu w środę w porównaniu z 26,5 mln m³ we wtorek. Gaz będzie pochodził z Polski – 8,2 mln m³, Węgier – 9,6 mln m³ i Słowacji – 6,8 mln m³. Ukraińskie podziemne magazyny gazu są największymi w Europie i trzecimi co do wielkości na świecie i mogą pomieścić około 30 mld m³
• Polska spółka naftowo-gazownicza Orlen może stanąć przed rachunkiem w wysokości prawie 300 milionów dolarów po tym, jak trybunał arbitrażowy orzekł, że rosyjski Gazprom ma prawo do wstecznego naliczania wyższych cen za dostawy gazu do Polski. Orlen, który przejął polskiego monopolistę gazowego PGNiG w 2022 r., jest w kilku sporach z Gazpromem w trybunale arbitrażowym w Sztokholmie w sprawie cen, jakie Polska płaciła za rosyjski gaz w latach 2017–2022. Gazprom prowadzi liczne sprawy sądowe, a łączna kwota roszczeń od europejskich firm wynosi co najmniej 17 miliardów euro (20,05 miliarda dolarów), zgodnie z obliczeniami Reutersa. Wyrok arbitrażowy z 1 lipca podnosi ceny gazu na mocy umowy między PGNiG a Gazpromem między 2018 r. a kolejną potencjalną zmianą ceny z lat 2020 i 2021, co według szacunków Orlenu może kosztować 290 mln USD. Wyrok nie określa warunków ugody między spółkami i nie przyznaje żadnego odszkodowania dla Gazpromu, pozostawiając spółkom ustalenie warunków ugody, podał Orlen, dodając, że nie może dokonać żadnych płatności na rzecz Gazpromu na mocy obowiązujących przepisów. „Orlen działa zgodnie z prawem i przestrzega obowiązujących sankcji, które obecnie uniemożliwiają mu dokonywanie jakichkolwiek płatności na mocy wyroku” – podała spółka. W kolejnym etapie trybunał orzeknie w sprawie roszczeń obu stron dotyczących cen w 2021 i 2022 r., a także roszczeń wynikających ze wstrzymania dostaw Gazpromu do Polski w 2022 r..
• Eksport skroplonego gazu ziemnego ze Stanów Zjednoczonych spadł w czerwcu do drugiego najniższego miesięcznego poziomu w roku, ponieważ prace konserwacyjne w niektórych z największych krajowych obiektów eksportowych wpłynęły negatywnie na możliwości eksportowe. Stany Zjednoczone, największy eksporter LNG na świecie, sprzedały 8,4 miliona ton metrycznych gazu przechłodzonego w ciągu miesiąca, w porównaniu z 8,9 MT w maju i znacznie poniżej rekordu kwietnia wynoszącego 9,3 MT. Spowolniony wzrost gospodarczy w Azji z powodu trwających wojen handlowych ze Stanami Zjednoczonymi nadal wpływa na popyt na LNG, przy czym łączny spadek importu wyniósł 16 MT w pierwszej połowie roku w porównaniu z tymi samymi miesiącami w 2024 r. Z powodu chłodniejszej pogody w niektórych krajach Ameryki Południowej i problemów z zabezpieczeniem wystarczającej ilości krajowego gazu w Argentynie, Stany Zjednoczone zwiększyły eksport do Ameryki Łacińskiej, wysyłając 0,81 MT, czyli 10% wszystkich ładunków do tego regionu, w porównaniu do 0,66 MT, czyli nieco ponad 7% w maju. Sama Argentyna kupiła łącznie 340 000 ton LNG w czerwcu, z czego jedną trzecią dostarczyły Stany Zjednoczone, a 230 000 ton Trynidad i Tobago. Eksporterzy LNG z USA nadal wykazali się wszechstronnością, eksportując do Egiptu i RPA w czerwcu. W czerwcu ogłoszono szereg umów pomiędzy amerykańskimi deweloperami i nabywcami LNG w Azji, które mogą skutkować tym, że w ciągu najbliższych pięciu lat z amerykańskich portów będzie wypływać jeszcze więcej LNG, a kraj ten utrzyma pozycję największego eksportera LNG na świecie.
• LNG Canada jest pierwszym dużym zakładem skroplonego gazu ziemnego w Ameryce Północnej z bezpośrednim dostępem do Pacyfiku, a jego uruchomienie nastąpiło w czasie, gdy rosnące napięcia handlowe ze Stanami Zjednoczonymi nasiliły dążenie Kanady do dywersyfikacji rynków eksportowych.
• „Oczekiwanie, że produkcja gazu ziemnego w USA pozostanie silna, powstrzymuje rynek, a… część globalnej premii za ryzyko również spadła. Uważamy, że rynek przesadził w dół i prawdopodobnie wkrótce się odwróci, ale w krótkim okresie likwidacja nabiera tempa, ponieważ inwestorzy spodziewają się łagodzenia pogody i ciągłej silnej produkcji” — powiedział Phil Flynn, analityk w Price Futures Group.
• Produkcja gazu w USA (z wyłączeniem Alaski) w czerwcu 2025 wyniosła średnio 105,9 mld stóp sześciennych dziennie gazu ziemnego (+0,66% m/m). Dotychczasowy miesięczny rekord w wysokości wydobycia 106,3 bcfd padł w marcu 2025 r.
• Prognozowany popyt wraz z eksportem gazu ziemnego w USA w tym tygodniu to 106,1 mld stóp sześciennych. W przyszłym tygodniu zapotrzebowanie ma wynieść 106,4 bcfd.
• Przepływ gazu do ośmiu dużych amerykańskich terminali eksportowych w czerwcu 2025 wynosi średnio 14,4 bcfd (-4,00% m/m). Poprzedni rekord to 16,0 bcfd w kwietniu 2025.
• Amerykańskie zapasy gazu ziemnego w tygodniu do 20 czerwca wzrosły o +79 mld stóp sześciennych (bcf) do 2,898 bilionów stóp sześciennych (tcf). Prognozowano wzrost o +88 bcf. Zapasy gazu w USA są obecnie o +7% powyżej 5-letniej średniej oraz -6% r/r.
• Zapasy gazu Unii Europejskiej na dzień 29 czerwca 2025 wynoszą 58,5% (+3,1 pp t/t) w magazynach podziemnych oraz 52,6% (+2,0 pp t/t) w terminalach LNG. Polska ma zapasy gazu na poziomie 63,5% (+4,8 pp t/t), a w terminalach importowych 23,2% (+6,3% pp t/t).
• Ceny spotowe gazu ziemnego w Azji w ubiegłym tygodniu na sierpniowe dostawy są wyceniane na $13,10/mmBtu (-6,43% t/t).

Energia odnawialna

• Australijskie BHP Group podpisało umowy z chińską firmą COSCO Shipping na czarter dwóch masowców Newcastlemax zasilanych amoniakiem. Oczekuje się, że dwa statki zostaną dostarczone w 2028 r. i będą obsługiwane przez pięć lat. Będą głównie wykorzystywane do transportu rudy żelaza z Australii Zachodniej do Azji Północno-Wschodniej. Statki te mogą zmniejszyć emisję gazów cieplarnianych o co najmniej 50 procent i do 95 procent w przeliczeniu na podróż w porównaniu z podróżą zasilaną konwencjonalnie, jeśli będą działać na amoniaku o niższej lub niskiej lub zerowej emisji gazów cieplarnianych. Gigant górniczy wcześniej powiedział agencji Reuters, że planuje otrzymać swój pierwszy masowiec zasilany amoniakiem od 2026 r. w ramach planów firmy mających na celu ograniczenie emisji żeglugowych. Amoniak jest jednym z kilku alternatywnych paliw, które przewoźnicy badają w celu ograniczenia emisji dwutlenku węgla, chociaż jego wdrożenie zajmie trochę czasu.

Złoto

• „Jeśli otrzymamy znacznie silniejszy niż oczekiwano raport o zatrudnieniu, będzie to niedźwiedzie, ponieważ Fed może nie być w stanie obniżyć stóp tak szybko, jak chce lub tak wiele razy, jak mógłby w innym przypadku” – stwierdził Jim Wyckoff, starszy analityk w Kitco Metals.
• „Ceny złota konsolidują się po odnotowaniu najsilniejszych wzrostów od dwóch tygodni. Ogólny trend nadal sprzyja wzrostom. Największym ryzykiem dla złota jest niespodziewanie silny wynik (NFP), ale wydaje się to raczej mało prawdopodobne” — powiedział Ilya Spivak, szef globalnej makroekonomii w Tastylive.
• Powell powtórzył, że amerykański bank centralny planuje „poczekać i dowiedzieć się więcej” o wpływie taryf na inflację przed obniżeniem stóp procentowych, po raz kolejny odkładając na bok żądania prezydenta USA Donalda Trumpa dotyczące natychmiastowych i głębokich obniżek stóp.
• Obawy inwestorów potęguje ogromny projekt ustawy Trumpa dotyczący podatków i wydatków, który ma zwiększyć dług kraju o 3,3 biliona dolarów, który trafi do Izby Reprezentantów w celu ewentualnego ostatecznego zatwierdzenia.
• Tygodniowe zmiany zapasów metali szlachetnych w magazynach giełd CME (NYMEX & COMEX) i szanghajskiej (ShFE):

Pozostałe metale przemysłowe

• Przez lata Rahim Suleman wielokrotnie kontaktował się z producentami samochodów i innymi potencjalnymi klientami, aby wprowadzić na rynek magnesy ziem rzadkich z fabryki, którą jego firma budowała w Estonii, jednego z zaledwie kilku zewnętrznych dominujących producentów w Chinach. Ale po 4 kwietnia, kiedy Pekin nałożył nowe ograniczenia na supermocne magnesy stosowane w pojazdach elektrycznych i turbinach wiatrowych, Suleman wycofał się ze swojej oferty. Nie potrzebował jej już. Od czasu, gdy chińskie kontrole eksportu zaostrzyły eksport niektórych metali ziem rzadkich do strużki w trakcie wojny handlowej z USA, powodując chaos w łańcuchach dostaw i zamykanie niektórych fabryk samochodowych, „telefon dzwoni bez przerwy” – powiedział Suleman. Firmy otwierające nowe fabryki w Europie, USA i Azji wcześniej informowały o trudnych rozmowach na temat umów, które obejmowały wyższe koszty produkcji magnesów poza Chinami, które korzystają z niższych kosztów pracy i ekonomii skali, a także wsparcia rządowego w postaci zwrotów podatkowych. Jednak kryzys sprawił, że wielu klientów złagodziło lub wycofało sprzeciwy wobec płacenia tych premii, próbując wynegocjować umowy, według kilkunastu uczestników branży, w tym producentów samochodów, magnesów, pierwiastków ziem rzadkich, konsultantów i urzędników rządowych. Podczas gdy magnesy ziem rzadkich z Chin zaczynają znów napływać, klienci pozostają niespokojni o groźbę przyszłych niedoborów. Firma Sulemana, Neo Performance Materials rozpoczęła produkcję magnesów trwałych w swojej fabryce w Estonii w maju. Teraz, jak powiedział, „wszyscy chcą rozmawiać o tym, jak (mogą) zaspokoić swój popyt w naszym zakładzie”.
• Brazylijski górnik Vale obniżył swoją prognozę dotyczącą produkcji aglomeratów rudy żelaza w 2025 r. do przedziału od 31 do 35 milionów ton metrycznych, z poprzedniego szacunku wynoszącego od 38 do 42 milionów ton. Vale powiedział, że zmiana ta odzwierciedla obecne warunki rynkowe dla peletów, dodając, że zdecydował również o przyspieszeniu konserwacji zapobiegawczej w swoim zakładzie peletyzacji w Sao Luis w trzecim kwartale, zawieszając produkcję w tym okresie.
• Kongres Chile zatwierdził, długo oczekiwane przepisy mające na celu przyspieszenie procesu wydawania pozwoleń na projekty inwestycyjne w kraju. Prawo to było kluczowym żądaniem przemysłu wydobywczego kraju, a także firm zajmujących się energią odnawialną i innych, którzy twierdzili, że długi proces wydawania pozwoleń wstrzymuje inwestycje. Chile jest największym producentem miedzi na świecie i jednym z największych producentów litu. Ustawa została przyjęta 93 głosami za, 27 przeciw i 17 wstrzymującymi się, a teraz czeka na podpis prezydenta, aby ją uchwalić. „Umożliwi nam to znaczne skrócenie czasu wydawania pozwoleń, skracając czas przetwarzania o 30% do 70%, i zrobimy to bez obniżania standardów regulacyjnych” — powiedział minister gospodarki Nicolas Grau reporterom po uchwaleniu prawa. Reforma systemu oceny oddziaływania na środowisko, głównego wymogu projektów inwestycyjnych, jest również w toku, ale proces ten napotkał przeszkody i opóźnienia.

Stany magazynowe metali przemysłowych

• Tygodniowe zmiany zapasów kluczowych metali przemysłowych w magazynach giełd CME (NYMEX & COMEX), szanghajskiej (ShFE) i londyńskiej (LME) giełdy:

• Zapasy metali przemysłowych w magazynach Szanghajskiej Giełdy (ShFE):

 

• Zapasy metali przemysłowych w magazynach Londyńskiej Giełdy Metali (LME):

 

Omówienie aktualności

Program Surowcowe info od lipca 2020 roku pojawia się na moim osobistym kanale YouTube w poniedziałki i czwartki:

Statystyki

Od niedzieli do czwartku około 19:30 na moich social mediach (Facebook oraz Twitter) są publikowane statystyki intraday’owe dotyczące kierunku ceny na następny dzień. Z surowców wśród statystyk jest złoto, gaz ziemny, ropa Brent oraz ropa WTI. Wyjaśnienie potencjału tych danych znajdziecie w tym artykule.