srebro – czy to już czas?

Dziś nieco inny materiał, którego tematykę w dodatku mi zasugerowano. Tak więc podziękowania ślę w stronę pewnej użytkowniczki Twittera kieruję… Zobaczmy czy jest opcja szukania powiązań fundamentalnych między stopami procentowymi a srebrem? Czy jakieś inne czynniki bazowe wpływają na ten szlachetny metal przemysłowy? Analizę rynku srebra czas zacząć…

Bieżąca sytuacja (MN)

Zacznijmy od miejsca w którym jesteśmy… Srebro spot, interwał miesięczny (MN)…

Co prawda obraz lepszy od tysiąca słów, niemniej wspomnę co na wykresie się nie znajduje. Okolice $20/uncję (oz) to szczyty srebra z lutego/marca 2008, a przebicie trwałe ponad $20/oz nastąpiło w 2010 roku… Resztę widać, szczyt na $49,5/oz w kwietniu 2011…

Obecne poziomy cenowe, poniżej $19/oz to szczyty cenowe w latach 2015 – 2020. Widać też, że może być taniej…

Bieżąca sytuacja (W1)

Wykres tygodniowy (W1) cen spotowych srebra wskazuje pewną klaryfikację kierunku ruchu ceny. Silny trend spadkowy od końcówki kwietnia z korektą 38,2% w drugiej połowie maja. De facto można wręcz uznać, że mamy na srebrze trend spadkowy od lutego 2021 roku…

Srebro a stopy procentowe

Gdy zerknąć w porównanie ruchów cen srebra wraz ze stopami procentowymi dla dwóch najważniejszych instytucji w naszych realiach gospodarczych (strefa euro – ECB oraz dolar – FED) to w przypadku EBC nie mają one żadnego znaczenia dla wyceny srebra:

Dla FED-u jest lepiej. Widać niższe ceny srebra dla cyklu podwyżek stóp między marcem 2017 a grudniem 2018. Podobnie z podwyżkami w USA w 2022 roku… Ale czy to może posłużyć za podstawę założeń do inwestycji?

Oczywiście w przypadku powiązania FED – srebro to raczej kwestia powiązań FED – złoto, które ciągnie srebro za sobą. Widać bardzo ładnie, że przez ostatni rok to kierunek ruchu się w zasadzie pokrywa cały czas.

Więc tu bym został bardziej przy kwestii „ciągnięcia” rynku poprzez korelację obu najważniejszych metali szlachetnych.

Inne czynniki na rynku srebra

Srebro, jak często podkreślam, ma znacznie większe znaczenie przemysłowe niż złoto. W 2020 roku inwestycyjne srebro odpowiadało za 18% popytu, podczas gdy przemysłowe zastosowania pochłonęły 51% metalu, a jubilerstwo 21%. W przypadku złota popyt inwestycyjny (w tym banków centralnych) w 2020 roku odpowiadał za 55,18%, biżuteryjny za 36,83% a przemysłowy za zaledwie 7,95%. Różnica jest więc kolosalna…

W obecnych realiach, związanych zwłaszcza z unijnymi i amerykańskimi sankcjami na rosyjską gospodarkę oraz coraz ambitniejszymi celami klimatycznymi dla srebra jest pewien potencjał. Zastosowanie srebra w fotowoltaice czyli jednym z technologicznych rozwiązań zarówno dla kwestii uzależnienia Europy od rosyjskich paliw kopalnych jak i globalnego trendu odchodzenia od tej formy tworzenia energii elektrycznej jest bardzo duże. Jednak nadal na rynkach brakuje różnego rodzaju chipów – co doprowadziło już do skrajności w postaci wykupywania sprzętu AGD przez producentów motoryzacyjnych by wyciągnąć z nich układy scalone i zastosować je w swoich,znacznie przecież droższych, produktach. Tak więc ten sam problem dotyczy elementów sterujących panelami solarnymi.

Srebro – czy to już czas?

Pytanie co do zasady sugeruje wejście w pozycję długą, czyli na wzrosty cen. I w perspektywie ostatnich siedmiu (!) kwartałów obecna cena poniżej $20/oz to jest świetna okazja. Ale zobaczmy co się wydarzyło na samym początku COVID-wej recesji: zjazd z ~$16,5/oz do nawet $12,0/oz!Wykres po prawej to ten sam co wyżej, ale widać to o czym mówię.

To o 30% niżej niż obecna wycena srebra na rynku!

Tak więc ja, stety/niestety*, jestem neutralnie nastawiony. Wierzę, że na długi termin ten surowiec powinien podskoczyć i to sporo wyżej, do $40 – $50/oz minimum. Ale czy to lokalny dołek? Obawiam się, że nie. Nie w momencie gdy rynek wycenia kolejne 3-4 podwyżki stóp procentowych przez FED i to w sytuacji, gdy rynkowe warunki „wspierają” pomysł podwyżek stóp w USA.

Ostrożnie, z dużą uwagą i szybkim zabezpieczeniu zysków lub cięciu strat długa pozycja może się opłacić, choć wątpię w jednostajny ruch w górę ponad $23 w perspektywie tych wakacji. Do końca roku powrót powyżej $20/oz na stałe powinien być bardzo prawdopodobny. Jednak ten poziom cen, ~$18/oz, to nie jest miejsce w którym ja chcę wejść w ten rynek na długi termin. Jeszcze nie…

*niewłaściwe skreślić 😉

Webinar

A dla przypomnienia: dziś, 18 lipca 2022, o 19:30, dzięki InstaForex poprowadzę webinar w temacie:

Rynek surowców – prognozy na II połowę 2022 roku
(bezpłatna rejestracja)

Zachęcam serdecznie do udziału!