Polska ucierpi najbardziej: +12% na stacjach w maju? aktualności surowcowe – 9 kwietnia 2026

Zapraszam na kolejny zestaw aktualności surowcowych!

nie chcesz czytać?
kliknij by przejść od razu do odcinka programu Surowcowe info

Słowniczek

• pp – punkt procentowy
• b/z – bez zmian
• t/t – zmiana wartości względem poprzedniego tygodnia
• m/m – zmiana wartości względem poprzedniego miesiąca
• q/q – zmiana wartości względem poprzedniego kwartału
• r/r – zmiana wartości względem poprzedniego roku
• s/s – zmiana wartości względem poprzedniego sezonu (w przypadku surowców mających sezon na przełomie roku kalendarzowego)

W dzisiejszych aktualnościach:

• ogólne informacje
• raporty
• kawa
• cukier
• kakao
• pszenica
• kukurydza
• ryż
• ropa naftowa
• gaz ziemny
• złoto
• miedź
• pozostałe metale przemysłowe
• omówienie aktualności (YouTube)

Ogólne informacje

• Kwartalny Raport Surowcowy Q2 2026 dostępny na stronie w sklepie.
• 18 kwietnia w Warszawie widzimy się podczas konferencji MetalVerse! To już piąta odsłona wydarzenia, ale po raz pierwszy w stolicy! Bilety możecie nabyć na tej stronie, a z kodem SUROWCOWEONFO macie -15% rabatu!
• Stany Zjednoczone i Iran zgodziły się na dwutygodniowe zawieszenie broni, osiągając porozumienie na niecałe dwie godziny przed ostatecznym terminem wyznaczonym przez prezydenta Donalda Trumpa, który nakazuje Teheranowi ponowne otwarcie Cieśniny Ormuz pod groźbą zniszczenia „całej cywilizacji”. Oświadczenie Trumpa wydane późnym wtorkiem stanowiło nagły zwrot w stosunku do jego wcześniejszego, nadzwyczajnego ostrzeżenia i nastąpiło po mediacjach prowadzonych przez dowódcę pakistańskiej armii, feldmarszałka Asima Munira, i premiera Szehbaza Sharifa. Sharif poinformował później w poście na X, że zaprosił delegacje irańską i amerykańską na spotkanie w Islamabadzie 10 kwietnia. Porozumienie zawarte w ostatniej chwili było uzależnione od zgody Iranu na wstrzymanie blokady dostaw ropy naftowej i gazu przez cieśninę, powiedział Trump. Ten szlak wodny zazwyczaj obsługuje około jednej piątej światowych dostaw ropy. Minister spraw zagranicznych Iranu, Abbas Araqchi, oświadczył, że Teheran zaprzestanie kontrataków i zapewni bezpieczny przepływ przez cieśninę, jeśli ataki na niego ustaną. Izrael poparł decyzję o zawieszeniu ataków na Iran na okres dwóch tygodni, poinformowało biuro premiera Benjamina Netanjahu. Zawieszenie broni nie dotyczy Libanu, dodało biuro, co stanowi wyraźną sprzeczność z komentarzami Sharifa, który stwierdził, że porozumienie obejmuje zaprzestanie izraelskiej kampanii w Libanie. „To będzie dwustronne ZAWIESZENIE BRONI! Powodem jest to, że osiągnęliśmy już, a nawet przekroczyliśmy, wszystkie cele militarne i jesteśmy bardzo bliscy osiągnięcia ostatecznego porozumienia dotyczącego długoterminowego POKOJU z Iranem i POKOJU na Bliskim Wschodzie” – napisał Trump na swojej platformie Truth Social. Najwyższa Rada Bezpieczeństwa Narodowego Iranu przedstawiła porozumienie jako zwycięstwo nad Stanami Zjednoczonymi, twierdząc, że Trump zaakceptował irańskie warunki zakończenia działań wojennych. „Całkowite i kompletne zwycięstwo. 100 procent. Nie ma co do tego wątpliwości” – powiedział Trump francuskiej agencji prasowej AFP zapytany, czy zawieszenie broni oznacza zwycięstwo. Później powiedział w Truth Social: „Wielki dzień dla pokoju na świecie! Iran chce, żeby to się stało, ma już dość! Podobnie jak wszyscy inni! Iran mógłby rozpocząć proces odbudowy, a Stany Zjednoczone pomogłyby w utrudnieniach w ruchu w Cieśninie Ormuz”. Wojna, która trwa już szósty tydzień, pochłonęła ponad 5000 ofiar w prawie dwunastu krajach, w tym ponad 1600 cywilów w Iranie, według danych źródeł rządowych i organizacji praw człowieka. Źródło poinformowane o rozmowach wyraziło obawy dotyczące dwutygodniowego zawieszenia broni, twierdząc, że strona amerykańska uważa, że ​​Iran może próbować zyskać na czasie. Libańska państwowa agencja informacyjna NNA poinformowała o kontynuowanych izraelskich atakach w południowym Libanie, w tym ostrzelaniu artyleryjskim i o świcie nalocie na budynek w pobliżu szpitala, w którym zginęły cztery osoby. Agencja poinformowała również o atakach na kilka innych miast i punkt medyczny, w których odniesiono obrażenia. Izraelskie wojsko wielokrotnie izraelskie wydało pilne ostrzeżenia mieszkańcom miasta Tyr w południowym Libanie, zapowiadając atak na ten obszar. Iracki Islamski Ruch Oporu również zapowiedział zawieszenie działań w Iraku i w całym regionie na dwa tygodnie. Trump, który w ostatnich tygodniach wygłosił serię gróźb, by następnie się wycofać, powiedział, że postępy między obiema stronami skłoniły go do zgody na zawieszenie broni. Dodał, że Iran przedstawił 10-punktową propozycję, która stanowiła „praktyczną podstawę” do negocjacji i że spodziewa się, iż porozumienie zostanie „sfinalizowane i sfinalizowane” w ciągu dwóch tygodni.

• Kontrola nad cieśniną i nierozstrzygnięte kwestie związane z irańskim programem nuklearnym prawdopodobnie będą stanowić trudne tematy rozmów, a optymizm rynku co do zawieszenia broni może zostać wystawiony na próbę, jeśli porozumienie okaże się nieuchwytne w nadchodzących tygodniach.
• Chcesz uzyskać konto fundowane w firmie proptradingowej Fintokei o wartości nawet $400 000? Skorzystaj z linku i odbierz 10% zniżki na wyzwanie!
• Obecnie istnieje możliwość wspierania moich działań poprzez opcję „wsparcia kanału” na YouTube lub możesz „postawić mi kawę” poprzez tą stronę. Poniedziałkowe programy będą dostępne tylko dla wspierających kanał – dla pozostałych widzów będą udostępnione 24-36 godzin po premierze!

Raporty

• 9 kwietnia poznamy raport Crop Production oraz World Markets and Trade.
• Dane z raportu USDA Crop Progress z 6 kwietnia 2026:

Kawa

• Eksport kawy z Hondurasu wzrósł w marcu do 1,4 mln 46-kilogramowych worków (+29,6% r/r) wg danych Honduraskiego Instytutu Kawy (IHCAFE). Średnia cena za worek wyniosła 307,55 USD, w porównaniu z 364,70 USD w poprzednim cyklu zbiorów. W okresie od października 2025 r. do marca 2026 r. eksport wyniósł łącznie 1,36 mld USD, co stanowi wzrost o 32% w porównaniu z 1,03 mld USD z okresu zbiorów 2024-2025. Stany Zjednoczone pozostają głównym odbiorcą kawy z Hondurasu, odpowiadając za 36,5% skumulowanych dostaw, następnie Niemcy (16,1%) i Belgia (12,4%). Według Honduran Coffee Institute, Europa odpowiada za 52% eksportu, a Ameryka Północna za 42%. Honduras jest największym producentem kawy w Ameryce Środkowej i szóstym co do wielkości na świecie. Podczas poprzednich zbiorów, obejmujących okres od października 2024 do września 2025 roku, Honduras wyeksportował 6,1 miliona worków po 46 kilogramów (4,68 mln worków 60-kg).

Cukier

• Dealerzy poinformowali, że rynek odnotował znaczną korektę po wzroście z najniższego poziomu 13,61 centa na początku marca do pięciomiesięcznego szczytu 16,10 centa pod koniec ubiegłego miesiąca. Na ceny dodatkowo wpłynęły doniesienia, że ​​Indie, drugi co do wielkości producent cukru na świecie, nie planują wprowadzenia ograniczeń w eksporcie cukru.
• Ryzyko dalszych spadków cen cukru może być ograniczone, ponieważ wysokie ceny energii prawdopodobnie będą sprzyjać większemu wykorzystaniu trzciny cukrowej do produkcji etanolu, a nie cukru, szczególnie w Brazylii.
• Dealerzy stwierdzili, że na rynku panują również obawy, że zjawisko El Niño może zmniejszyć produkcję cukru, zwłaszcza w Indiach, co potencjalnie doprowadzi do globalnego deficytu w sezonie 2026/27.
• Oczekuje się, że w 2026 roku Indie odnotują opady deszczu monsunowe poniżej normy, jak informuje Skymet, powołując się na spadki opadów spowodowane zjawiskiem El Niño w drugiej połowie pory deszczowej od czerwca do września.

Kakao

• Dealerzy stwierdzili, że słaby popyt nadal budzi obawy, a dane dotyczące przemiału za pierwszy kwartał, które mają zostać opublikowane 16 kwietnia, mają pokazać spadki rok do roku w Europie, Ameryce Północnej i Azji.
• Przywóz kakao do portów w Wybrzeżu Kości Słoniowej, od początku sezonu 1 października osiągnął 1,445 mln ton do 5 kwietnia, co stanowi wzrost o 0,2% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego sezonu.

Pszenica

• Zawieszenie broni na Bliskim Wschodzie, poprawa pogody w USA i oczekiwania na wzrost produkcji w Rosji odbiły się negatywnie na wycenie pszenicy. „Sytuacja geopolityczna wpływała na ceny pszenicy przez ostatni miesiąc, a wzrosty były również napędzane przez pogodę w USA. (…) spadek cen wydaje się dość nagły i wynika z ogłoszenia zawieszenia broni” – powiedział Dennis Voznesenski, analityk Commonwealth Bank.
• Powrót opadów deszczu w wysuszonych strefach uprawy pszenicy ozimej w USA przyczynił się do ograniczenia cen w ubiegłym tygodniu, a inwestorzy oceniają również perspektywy zasiewów kukurydzy i soi w związku z rosnącymi kosztami nawozów dla rolników.
• Firma Argus, zajmująca się danymi surowcowymi, podniosła swoją prognozę na rok 2026/27 dotyczącą produkcji pszenicy w Rosji, największym na świecie eksporterze zbóż, ze względu na poprawę plonów i większą powierzchnię zasiewów pszenicy ozimej. Argus prognozuje obecnie, że rosyjska produkcja pszenicy wyniesie w tym roku 88,7 mln ton metrycznych, a przedział waha się od 86 mln do 91,4 mln ton, co stanowi wzrost w porównaniu z 86,5 mln ton prognozowanymi w listopadzie.

Kukurydza

• Plony kukurydzy w Argentynie w sezonie 2025/26 powinny osiągnąć rekordowe 67 milionów ton metrycznych wg giełdy zbożowej w Rosario, co stanowi wzrost względem poprzedniej prognozy o 5 mln ton.

Ryż

• Indyjski ryż parboiled łamany o zawartości 5% ryżu był notowany w tym tygodniu po 344-350 dolarów za tonę metryczną, w porównaniu z ceną 341-348 dolarów w zeszłym tygodniu, co odzwierciedla lepszy popyt i siłę waluty. Ceny indyjskiego białego ryżu łamanego o zawartości 5% ryżu wynosiły 338-344 dolarów za tonę. Gwałtowny wzrost wartości rupii skłania handlowców do podniesienia cen eksportowych, a popyt stopniowo się odbudowuje. Według handlowców, wietnamski ryż łamany o zawartości 5% ryżu był oferowany w czwartek po 375-380 dolarów za tonę metryczną, w porównaniu z 375 dolarami tydzień temu. „Aktywność eksportowa nasiliła się w ostatnich tygodniach, ponieważ kupujący zwiększyli zapasy w oczekiwaniu na wyższe ceny związane z wojną w Iranie, w tym wyższe koszty transportu i nawozów” – powiedział handlowiec z Ho Chi Minh City. Według rządowych danych celnych, eksport ryżu z Wietnamu wzrósł w marcu o 62,3% w porównaniu z lutym, do 1 miliona ton. W pierwszym kwartale 2026 roku całkowite dostawy ryżu z Wietnamu spadły o 1,2% w porównaniu z rokiem poprzednim, do 2,3 miliona ton, podał raport Departamentu Celnego. Konflikt na Bliskim Wschodzie spowodował wzrost kosztów produkcji, takich jak transport, koszty paliwa i krajowe ceny ryżu, poinformowali handlowcy z Bangkoku, dodając, że silniejszy baht również przyczynił się do wzrostu cen. Po stronie podaży, pora sucha zmniejszyła produkcję, a niektórzy rolnicy wstrzymali uprawę ryżu z powodu niskiej rentowności. Eksporterzy również są pod presją, ponieważ młyny ryżowe wolą sprzedawać po wyższych cenach, powiedział inny handlowiec.

Ropa naftowa

• „Teoretycznie 10–13 [milionów baryłek dziennie] ropy naftowej i produktów, które utknęły za Cieśniną, powinno być teraz stopniowo uwalniane. To, czy status quo sprzed marca zostanie przywrócony, zależy wyłącznie od tego, czy rozejm uda się przekształcić w trwały pokój podczas negocjacji w Pakistanie” – powiedział Tamas Varga, analityk w domu maklerskim PVM Oil.
• Arabia Saudyjska podniosła cenę swojego flagowego surowca Arab Light przeznaczonego na Azję w maju do rekordowo wysokiej premii w stosunku do cen referencyjnych z Bliskiego Wschodu, ponieważ faktyczne zamknięcie Cieśniny Ormuz zakłóca przepływy ropy i zaburza rynki oraz ceny. Premia dla azjatyckich odbiorców na majowe dostawy wynosi +$19,5/baryłkę w stosunku do średniej ceny referencyjnej Omanu/Dubaju, na podstawie której zazwyczaj wyceniana jest podaż do Azji. Premia jest najwyższa w historii cen saudyjskich, choć jest niższa niż 40 USD za baryłkę w stosunku do Omanu/Dubaju, której niektórzy rafinerie i handlowcy spodziewali się w badaniu przeprowadzonym przez Bloomberga. Europejscy odbiorcy ropy od Aramco zapłacą premię +$27/baryłkę względem średniej ceny referencyjnej Omanu/Dubaju. Arabia Saudyjska zazwyczaj ogłasza ceny ropy na kolejny miesiąc około piątego dnia każdego miesiąca i nie komentuje zmian cen. Około 50% polskiego importu ropy naftowej pochodzi z Arabii Saudyjskiej, RP jest największym odbiorcą saudyjskiej ropy w Unii Europejskiej.
• OPEC+ podczas spotkania 5 kwietnia zgodził się na zwiększenie produkcji ropy o kolejne 206 000 baryłek dziennie (bpd), co będzie jedynie teoretyczne, ponieważ produkcja na Bliskim Wschodzie jest nadal ograniczona przez kryzys w Cieśninie Ormuz.
• „Nawet w przypadku porozumienia pokojowego Iran może poczuć się ośmielony do częstszego zagrażania Cieśninie Ormuz w przyszłości, a rynek będzie uwzględniał w cenach zwiększone ryzyko dla Cieśniny Ormuz w przyszłości” – powiedział Saul Kavonic, analityk MST Marquee.
• „Wciąż istnieje możliwość utrwalenia się znacznej premii geopolitycznej w dającej się przewidzieć przyszłości, biorąc pod uwagę szczegóły kompleksowego porozumienia” – napisał w notatce analityk Commonwealth Bank, Vivek Dhar.
• „To dobry początek i może utorować drogę do bardziej trwałego ponownego otwarcia, ale wciąż pozostaje wiele „jeśli” do rozstrzygnięcia” – powiedział analityk IG Tony Sycamore.
• „Szanse na znaczące ponowne otwarcie (Cieśniny Ormuz) w najbliższym czasie wydają się nikłe. Rynek kontraktów terminowych wydaje się być nieco załamany” – powiedziała Vandana Hari, założycielka firmy Vanda Insights, dostawcy analiz rynku ropy naftowej, przewidując utrzymującą się zmienność cen ropy.
• Iran chce pobierać opłaty za przepływanie statków przez Cieśninę Ormuz w ramach swoich propozycji zakończenia wojny z Izraelem i Stanami Zjednoczonymi po tym, jak przez tygodnie blokował większość ruchu na tym kluczowym szlaku energetycznym.
• Cieśnina, pas wodny o szerokości zaledwie 33 km między Iranem a Omanem, zapewnia transport z Zatoki Perskiej do Oceanu Indyjskiego i jest głównym szlakiem dla około jednej piątej światowych dostaw ropy naftowej i innych niezbędnych towarów, w tym nawozów. Iran chce, aby jakiekolwiek trwałe porozumienie pokojowe w wojnie, która rozpoczęła się 28 lutego atakami USA i Izraela na jego przywódców, umożliwiło Teheranowi żądanie opłat za przepływanie statków przez cieśninę, poinformował Reutersa wysoki rangą urzędnik irański. Opłata będzie się różnić w zależności od rodzaju statku, jego ładunku i innych nieokreślonych warunków, powiedział urzędnik, nie podając szczegółów. Wiceminister spraw zagranicznych Iranu Kazem Gharibabdi powiedział w zeszłym tygodniu, że Teheran opracowuje protokół z Omanem, który będzie wymagał od statków uzyskania zezwoleń i licencji na przepłynięcie Cieśniny. Dodał, że ma to na celu ułatwienie, a nie ograniczenie tranzytu. Oman poinformował, że prowadził rozmowy z Iranem na temat opcji zapewnienia płynnego tranzytu, ale nie poinformował, czy osiągnięto jakiekolwiek porozumienia. Niewielka liczba statków przepłynęła przez Cieśninę od czasu, gdy irański Korpus Strażników Rewolucji Islamskiej zablokował ją na początku wojny, ostrzeliwując niektóre jednostki w Zatoce Perskiej. Pojawiły się doniesienia o co najmniej jednej płatności w wysokości 2 milionów dolarów za przepłynięcie statku przez Cieśninę, ale Reuters nie był w stanie tego potwierdzić. W historii nowożytnej nie odnotowano jednostronnego posunięcia polegającego na żądaniu opłat za przepłynięcie cieśniny, twierdzą przedstawiciele branży żeglugowej. Prezydent USA Donald Trump powiedział 6 kwietnia, że swobodny przepływ ropy naftowej przez Cieśninę Ormuz musi być elementem każdego porozumienia pokojowego z Iranem. Państwa Zatoki Perskiej, które polegają na eksporcie energii przez Cieśninę, są szczególnie zaniepokojone. Zjednoczone Emiraty Arabskie oświadczyły w weekend, że szlak wodny „nie może być zakładnikiem żadnego państwa”, a swobodna żegluga musi być elementem każdego rozwiązania konfliktu. Ministerstwo Spraw Zagranicznych Kataru stwierdziło, że wszystkie kraje regionu mają prawo do swobodnego korzystania z Cieśniny, a wszelkie dyskusje na temat przyszłych mechanizmów finansowych powinny zostać wstrzymane do jej ponownego otwarcia. Biorąc pod uwagę, że Izrael i Stany Zjednoczone od tygodni atakują Iran, trudno przewidzieć, co społeczność międzynarodowa mogłaby zrobić, aby zmusić go do umożliwienia swobodnego przepływu przez Cieśninę Ormuz. Każda próba militarna utrzymania Cieśniny otwartej prawdopodobnie wiązałaby się z dużą, długotrwałą operacją lądową wzdłuż górzystego wybrzeża przeciwko dobrze okopanym siłom irańskim, zdolnym do atakowania statków z głębi lądu. Chiny, światowe mocarstwo, które wciąż utrzymuje silne powiązania z Iranem i jest największym importerem energii przesyłanej przez Cieśninę, mogą mieć większy wpływ niż inne kraje. Konwencja morska UNCLOS regulująca międzynarodowe prawo morskie stanowi, że państwa graniczące z cieśninami nie mogą żądać zapłaty za samo zezwolenie na przepływ. Mogą jednak nakładać na statki ograniczone opłaty za określone usługi, takie jak pilotowanie, holowanie czy usługi portowe, choć nie mogą one być bardziej obciążające dla statków z konkretnych krajów. Kanały, które zostały wykopane, a nie występują naturalnie, są traktowane inaczej niż cieśniny. Egipt i Panama pobierają opłaty za przepływ przez Kanał Sueski i Kanał Panamski. Cieśniny tureckie – Bosfor, Morze Marmara i Dardanele, między Morzem Czarnym a Morzem Śródziemnym – podlegają Konwencji z Montreux z 1936 roku, gwarantującej swobodny przepływ statków handlowych w czasie pokoju. Konwencja ta zezwala Turcji na pobieranie standardowych opłat pokrywających koszty usług, ale nie zezwala na nakładanie ogólnej opłaty tranzytowej. Singapur nie pobiera opłaty za tranzyt przez Cieśninę Singapurską. Nie ma wielu innych cieśnin tak wąskich, znaczących i narażonych na niebezpieczeństwo jak Cieśnina Ormuz. Jemeńscy Huti okresowo utrudniają żeglugę przez Cieśninę Bab el-Mandab między Morzem Czerwonym a Oceanem Indyjskim, ale istnieją alternatywne – choć znacznie dłuższe – szlaki. Statki podróżujące między Oceanem Indyjskim a Morzem Południowochińskim mogłyby również znaleźć alternatywy dla Cieśniny Singapurskiej i Cieśniny Malakka, gdyby zostały one kiedykolwiek zablokowane, choć nie ma takiego zagrożenia. Nie ma również obecnie zagrożenia dla przeprawy przez Cieśninę Gibraltarską między Atlantykiem a Morzem Śródziemnym ani przez cieśninę Sund między Atlantykiem a Bałtykiem.
• Iran wydał mapy, które mają pomóc statkom ominąć miny na szlaku wodnym i wyznaczyć bezpieczne szlaki żeglugowe we współpracy z Korpusem Strażników Rewolucji Islamskiej, poinformowały irańskie media.
• „Połączenia logistyczne, obawy o bezpieczeństwo, wysokie składki ubezpieczeniowe i ograniczenia operacyjne oznaczają, że w ciągu najbliższych dwóch tygodni przez Cieśninę Ormuz prawdopodobnie zostanie dostarczonych bardzo niewiele dodatkowej energii” – napisali analitycy Standard Chartered.
• Firma handlowa Glencore i państwowa rafineria Tajwanu CPC wyczarterowały po jednym tankowcu do załadunku bliskowschodniej ropy naftowej przeznaczonej dla Azji. Jednocześnie statki w Zatoce Perskiej przygotowują się do wypłynięcia przez Cieśninę Ormuz, dzień po zawieszeniu broni w wojnie amerykańsko-irańskiej. Azjatyckie rafinerie opierają się na Bliskim Wschodzie w zakresie dostaw ponad połowy ropy naftowej i nafty, surowców do produkcji paliw i produktów petrochemicznych. Kraje uwolniły strategiczne zapasy ropy naftowej, zwiększyły subsydia i zakazały eksportu paliw, aby zrekompensować straty poniesione w wyniku wojny. Minister gospodarki Tajwanu, Kung Ming-hsin, poinformował dziennikarzy, że państwowa rafineria CPC zarezerwowała jeden tankowiec w Zatoce Perskiej, który ma przewieźć około 2 milionów baryłek ropy. „Te 2 miliony baryłek, biorąc pod uwagę, że zużywamy średnio około 150 000 baryłek dziennie, mogą zapewnić dodatkowe pół miesiąca lub więcej. To pomoże złagodzić… sytuację” – powiedział.
• Dane dotyczące żeglugi na LSEG wskazują, że dwa tankowce VLCC pod banderą Chin, He Rong Hai i Cospearl Lake, zbliżyły się 9 kwietnia do Cieśniny Ormuz. Należały one do grupy takich statków jak Yuan Hua Hu pod banderą Chin, Desh Vibhor pod banderą Indii, Desh Suraksha, Desh Vaibhav i Sanmar Herald, przewożących ropę naftową dla państwowych koncernów energetycznych, które zaktualizowały dane AIS dotyczące poszczególnych krajów i lokalnych załóg. Dane pokazują również, że kilka tankowców zawinęło w środę późnym wieczorem i wczesnym rankiem w czwartek do portu Zirku w Zjednoczonych Emiratach Arabskich, aby uzupełnić zapasy ropy z Upper Zakum. Mimo to, niektórzy armatorzy wyrazili zaniepokojenie, apelując o większą jasność co do warunków zawieszenia broni między USA a Iranem przed wznowieniem tranzytu przez Cieśninę Ormuz, ponieważ Iran oświadczył, że nadal nie zezwala na przepływanie statków bez zezwolenia.
• Goldman Sachs obniżył swoje prognozy na drugi kwartał 2026 roku dla ropy Brent i amerykańskiej do odpowiednio 90 i 87 dolarów za baryłkę po zawieszeniu broni. Wcześniej bank prognozował średnie ceny ropy Brent i West Texas Intermediate (WTI) na poziomie odpowiednio 99 i 91 dolarów za baryłkę. „Biorąc pod uwagę spadek premii za ryzyko na początku krzywej i już rosnący przepływ ropy przez Cieśninę Ormuz (SoH), obniżamy naszą prognozę na drugi kwartał dla ropy Brent/WTI” – poinformował bank w nocie. Gdyby zawieszenie broni nie utrzymało się i przy utrzymujących się stratach w produkcji na Bliskim Wschodzie wynoszących około 2 milionów baryłek dziennie, cena ropy Brent w czwartym kwartale mogłaby zbliżyć się do 115 USD.
• Brazylijski sąd federalny wydał nakaz sądowy zwalniający TotalEnergies, Repsol Sinopec, Petrogal należący do Galp, Shell i Equinor z podatku od eksportu ropy naftowej. Decyzja stwierdza, że ​​12% podatek, wprowadzony około miesiąc temu w związku ze wzrostem cen ropy spowodowanym wojną USA i Izraela z Iranem, może być niezgodny z konstytucją. Ostateczne orzeczenie wciąż oczekuje na wydanie. W swoim orzeczeniu sędzia stwierdził, że sam rząd Brazylii przyznał, że podatek został wprowadzony w celu generowania dochodów, co jego zdaniem stanowi „rzeczywiste odejście od celu”. Zwolnienie może stanowić problem dla rządu, ponieważ podatek miał pokryć straty w dochodach wynikające z obniżek podatków od paliw. Brazylijska państwowa firma naftowa Petrobras, największy eksporter ropy w kraju, nie jest objęta tym orzeczeniem. Krytyka podatku nasiliła się w środę. Grupa lobbystyczna IBP stwierdziła, że ​​podatek ten stanowi przeszkodę dla nowych inwestycji w kraju, a koncerny naftowe podkreśliły, że Brazylia potrzebuje „stabilności” fiskalnej i regulacyjnej. „Ten podatek nie jest odpowiedni, zwłaszcza biorąc pod uwagę potrzebę wykazania, że ​​Brazylia jest atrakcyjnym miejscem dla długoterminowych inwestycji w sektorze ropy naftowej i gazu” – powiedział prezes IBP, Roberto Ardenghy. Brazylijskie Ministerstwo Górnictwa i Energii nie odpowiedziało natychmiast na prośbę o komentarz. Wcześniej minister Alexandre Silveira bronił podatku jako środka wyjątkowego ze względu na wpływ konfliktu na Bliskim Wschodzie na ceny paliw w Brazylii.
• Amerykańska Agencja Informacji Energetycznej (EIA) poinformowała w swoim raporcie Annual Energy Outlook, że produkcja ropy naftowej w USA będzie spadać do połowy lat 30. XXI wieku, a globalne kontrakty terminowe na ropę naftową będą notowane poniżej 70 dolarów za baryłkę do 2030 roku. Oczekuje się, że do 2050 roku Stany Zjednoczone będą produkować od 12,4 do 12,7 miliona baryłek ropy dziennie, w porównaniu z 13,6 milionami baryłek dziennie w 2025 roku, przy czym większość wydobycia na lądzie będzie przypadać na Basen Permski. Oczekuje się, że produkcja osiągnie szczyt na poziomie 13,62 miliona baryłek dziennie w przyszłym roku. EIA szacuje, że zużycie ropy naftowej i innych płynów spadnie o 11–23% w 2050 r. w porównaniu z 2025 r., głównie ze względu na wzrost wykorzystania pojazdów elektrycznych. Pod koniec lat 30. XXI wieku ceny ropy Brent mają wzrosnąć powyżej 75 USD za baryłkę, co będzie sprzyjać wzrostowi produkcji ropy przez większość lat 40. XXI wieku, choć oczekuje się, że w 2050 r. wydobycie ponownie spadnie. EIA prognozuje, że eksport ropy naftowej z USA wyniesie od 3,3 mln baryłek dziennie do 4,7 mln baryłek dziennie, co będzie stanowić od 25% do 33% produkcji ropy naftowej w USA w 2050 r. Oczekuje się, że średnie zapotrzebowanie na ropę naftową w USA wyniesie 20,5 mln baryłek dziennie w 2027 r., co oznacza wzrost o 0,24% w porównaniu z 2026 r.
• Zapasy ropy naftowej w USA w tygodniu do 3 kwietnia zmieniły się o +3,1 mln baryłek, do 464,7 mln baryłek, prognozowano zmianę o -1,0 mln baryłek.Poniższy wykres pokazuje zmianę zapasów ropy w USA w ciągu ostatnich 26 tygodni:

• Amerykańskie zapasy benzyny zmieniły się w ciągu tygodnia o -1,6 mln baryłek do 239,3 mln baryłek. Prognozowano zmianę o -1,4 mln baryłek.
• Zapasy destylatów, które obejmują olej napędowy i olej opałowy, zmieniły się w ciągu tygodnia o -3,1 mln baryłek do 114,7 mln baryłek. Prognozowano zmianę o -1,5 mln baryłek.
• Zapasy ropy naftowej w USA w Strategicznych Rezerwach Ropy Naftowej (SPR) wynosiły 413,3 mln baryłek w tygodniu zakończonym 3 kwietnia 2026 (+4,18% r/r).

Gaz ziemny

• Amerykańska Agencja Informacji Energetycznej (EIA) poinformowała w swoim raporcie Annual Energy Outlook, że globalne zapotrzebowanie na gaz ziemny ma znacznie wzrosnąć, co doprowadzi do wzrostu produkcji suchego gazu ziemnego w USA do poziomu od 133 mld stóp sześciennych dziennie do 151 mld stóp sześciennych dziennie do 2050 r., w porównaniu ze 107 mld stóp sześciennych dziennie w 2025 r. Wzrost eksportu skroplonego gazu ziemnego w USA oraz krajowego zużycia, szczególnie w sektorze energetycznym i przemysłowym, prawdopodobnie doprowadzi do umiarkowanego wzrostu cen do 2050 r., podała EIA. Oczekuje się, że ceny spot gazu na giełdzie Henry Hub w Luizjanie będą rosły do ​​początku lat 30. XXI wieku i utrzymają się na poziomie od 5 do 6 dolarów za milion brytyjskich jednostek termicznych (BTU), w porównaniu ze średnią ceną 3,53 dolara w 2025 roku.
• Goldman Sachs obniżył swoje prognozy na drugi kwartał 2026 roku dla cen gazu TTF na drugi kwartał w Europie z 70 EUR/MWh do 50 euro za megawatogodzinę (EUR/MWh), zakładając stopniową normalizację przepływów LNG przez Ormuz od połowy kwietnia. Jednakże, jeśli przepływy LNG ulegną znacznemu opóźnieniu lub infrastruktura produkcyjna ulegnie uszkodzeniu, ceny prawdopodobnie przekroczą 75 EUR/MWh.
• Shell dał wczesny wgląd w negatywny wpływ wojny amerykańsko-izraelskiej z Iranem na zyski gigantów naftowych, obniżając prognozy produkcji gazu w pierwszym kwartale, jednocześnie sygnalizując wzrost zysków z handlu ropą i spadek płynności krótkoterminowej. Kapitał obrotowy Shell, będący miarą płynności krótkoterminowej, ma wynieść od minus 10 do minus 15 miliardów dolarów, odzwierciedlając bezprecedensową zmienność cen surowców, która wpływa na zapasy. Brytyjski gigant naftowy spodziewa się, że tendencje w zakresie kapitału obrotowego z czasem ulegną odwróceniu, jeśli ceny ropy i gazu spadną. „Oczekuje się, że Shell zgłosi gigantyczny wzrost kapitału obrotowego w wysokości 10-15 mld USD (miliardów dolarów), co podkreśla bezprecedensowość obecnego otoczenia cenowego surowców. Biorąc pod uwagę solidny bilans, spodziewamy się, że inwestorzy przyjrzą się temu bliżej” – czytamy w notatce RBC Capital Markets. Wyniki handlowe w segmencie chemikaliów i produktów, który obejmuje dział handlu ropą Shell, mają być „znacznie wyższe” niż w poprzednim kwartale, podobnie jak skorygowane zyski w segmencie marketingowym, obejmującym stacje benzynowe. Firma Shell poinformowała, że ​​zintegrowana produkcja gazu w pierwszym kwartale miała wynieść około 880 000-920 000 baryłek ekwiwalentu ropy naftowej dziennie. Wcześniej przewidywano 920 000-980 000 boed. W czwartym kwartale 2025 roku wydobycie wyniosło 948 000 boed. Firma Shell poinformowała, że ​​spodziewano się, iż produkcja LNG w pierwszym kwartale wyniesie od 7,6 do 8 milionów ton metrycznych, dodając, że wartość ta odzwierciedla wzrost produkcji LNG Canada, ale została zniwelowana przez ograniczenia pogodowe w Australii i przerwy w dostawach LNG w Katarze. Wcześniej prognozowano produkcję na poziomie od 7,4 do 8 milionów ton. W czwartym kwartale 2025 roku skroplono 7,8 miliona ton. Produkcja w zakładzie Shell Pearl w Katarze, służącym do przetwarzania gazu ziemnego na ciecz, została wstrzymana w połowie marca po tym, jak atak na miasto przemysłowe Ras Laffan uszkodził zakład, poinformował wówczas Shell. Firma Shell poinformowała, że ​​Pearl GTL, dwuciągowy zakład, który może przetwarzać do 1,6 miliarda stóp sześciennych gazu ziemnego dziennie, przetwarzając go na 140 000 baryłek gazu ziemnego na ciecz dziennie, uległ uszkodzeniu w jednym z pociagów podczas ataków. Shell poinformował wówczas, że pełna naprawa drugiego pociągu zajmie około roku. Oczekuje się, że zadłużenie netto w ujęciu bezgotówkowym wzrośnie o 3 do 4 miliardów dolarów ze względu na zmienne elementy długoterminowych umów leasingu statków w obecnej sytuacji makroekonomicznej. Zadłużenie netto Shell w czwartym kwartale 2025 roku wyniosło 45,7 miliarda dolarów, a wskaźnik zadłużenia, czyli relacja długu do kapitału własnego, z uwzględnieniem umów leasingu, wyniósł 17,7%, czyli poniżej poziomu 20%, który Shell wcześniej określał jako „komfortowy”. Shell prognozował skorygowane zyski swojego działu odnawialnych źródeł energii i rozwiązań energetycznych na poziomie od 200 do 700 milionów dolarów, w porównaniu ze 131 milionami dolarów w czwartym kwartale, a obroty w tym dziale będą znacznie wyższe. Ceny ropy Brent wynosiły średnio około 78,38 dolarów za baryłkę w okresie styczeń-marzec, w porównaniu z 63,08 dolarami w czwartym kwartale i 74,98 dolarami za baryłkę w analogicznym okresie ubiegłego roku.

Złoto

• Trafigura podpisał umowę z ghańską firmą górniczą średniej wielkości Heath Goldfields Ltd. na zakup 700 000 uncji rudy złota z kopalni Bogoso–Prestea. W ramach umowy, która, jak twierdzi Trafigura, jest jej pierwszą w ghańskim sektorze złota, firma handlowa zapowiedziała udzielenie 65 milionów dolarów finansowania dłużnego na wsparcie wznowienia wydobycia rudy tlenkowej w kopalni. Trafigura przejmie również złoto – półprzetworzony produkt złoty – produkowane w zakładzie przetwórczym Bogoso–Prestea, a dostawy mają rozpocząć się jeszcze w tym roku. Bogoso–Prestea, kopalnia złota podziemna i odkrywkowa w zachodniej Ghanie, była wcześniej własnością Golden Star Resources, zanim jej sprzedaż londyńskiemu Future Global Resources doprowadziła do rozwiązania umowy dzierżawy, po czym kopalnia została objęta opieką i konserwacją z powodu problemów finansowych i operacyjnych. Heath Goldfields, spółka należąca do Ghany, nabyła kopalnię we wrześniu 2024 roku i zakończyła pierwszy wylew złota w lutym, co oznaczało wznowienie produkcji. „Bogoso–Prestea to aktywo produkcyjne z silnym zespołem operacyjnym i zgodnością z LBMA. Z niecierpliwością czekamy na wykorzystanie naszego doświadczenia w handlu fizycznym i dostępu do rynku, aby wesprzeć działalność należącą do Ghany o tej jakości” – powiedział Gonzalo De Olazaval, dyrektor ds. metali i minerałów w firmie Trafigura. Transakcja podkreśla silne zaufanie do ghańskiego sektora górniczego i do zdolności rodzimego operatora do realizacji projektów na dużą skalę, powiedział w oddzielnym oświadczeniu dyrektor zarządzający Heath Goldfields, Patrick Appiah Mensah. Transakcja została sporządzona przez panafrykański bank inwestycyjny Verdant IMAP z pomocą prawną kancelarii Sullivan z siedzibą w Londynie i JLD & MB z siedzibą w Akrze. Ghana, największy producent złota w Afryce, naciska na wprowadzenie reform mających na celu zwiększenie dochodów państwa i zwiększenie udziału lokalnych podmiotów w sektorze górniczym.

Miedź

• Import miedzi do Chin spadł jeszcze bardziej do 454 000 ton w pierwszych dwóch miesiącach 2026 roku (-25% r/r). Chiny, największy konsument tego metalu na świecie, pokazały, że nie są gotowe płacić za fizyczny metal po tak wysokich cenach, jak w styczniu, kiedy to trzymiesięczna cena miedzi CMCU3 na Londyńskiej Giełdzie Metali (LME) wzrosła do rekordowego poziomu 14 527,50 USD za tonę metryczną. Jednocześnie chińskie huty zwiększyły eksport, aby sprostać wzrostowi cen. Dostawy z Chin wzrosły do ​​172 000 ton w okresie styczeń-luty z 49 000 ton w analogicznym okresie ubiegłego roku. Chińskie zapotrzebowanie netto na miedź z reszty świata wyniosło zaledwie 283 000 ton w styczniu i lutym łącznie, co stanowi najsłabszy początek roku od 2006 roku. Część eksportu, szczególnie do Europy i Stanów Zjednoczonych, prawdopodobnie pochodziła z zapasów w chińskich magazynach celnych, ponieważ inwestorzy wypełniali luki w łańcuchach dostaw powstałe w wyniku ubiegłorocznych ceł handlowych USA, które wciągnęły metal do Stanów Zjednoczonych. Jednak chiński metal płynął bezpośrednio do magazynów LME również w Korei Południowej i na Tajwanie. Według Macquarie Bank, produkcja miedzi rafinowanej w Chinach wzrosła o 9% rok do roku w 2025 r., co przełoży się na dodatkowy milion ton metalu. Macquarie szacuje, że globalna produkcja miedzi wzrosła o skromne 1,8% rok do roku w 2025 roku. Jednak import koncentratu miedzi do Chin wzrósł o 7,8% w tym samym okresie. Import miedzi nadającej się do recyklingu – kolejnego potencjalnego surowca rafineryjnego – wzrósł o 4% rok do roku. Możliwość Chin w zakresie zapewnienia wystarczającej ilości surowców do zasilenia rosnącej samowystarczalności w zakresie miedzi rafinowanej miała swoją cenę dla wszystkich. Według Macquarie, produkcja zachodnich hut spadła o 5,1% w 2025 roku. Ta ciągła zmiana potencjału produkcyjnego zwiększa zdolność Chin do przeciwstawienia się wyższym cenom, zarówno poprzez ograniczenie importu, jak i zwiększenie eksportu.

Pozostałe metale przemysłowe

• Rosyjski Rusal planuje przekierować część swojego aluminium z Chin do Japonii i innych rynków azjatyckich. Wojna z Iranem zmienia globalne przepływy handlowe i powoduje gwałtowny wzrost cen tego metalu. Według analityków Bliski Wschód wyprodukował w ubiegłym roku prawie 7 milionów ton aluminium pierwotnego, co stanowi 9% globalnej podaży. Japonia opierała się na azjatyckim imporcie, stanowiącym 27% ich całkowitego importu 2,1 mln ton. Największy udział w japońskim imporcie miały Zjednoczone Emiraty Arabskie (0,4 mln ton), Japonia importowała również 143 000 ton z Chin, ale tylko 68 000 ton z Rosji. Japońscy nabywcy zgodzili się niedawno płacić premie w wysokości od 350 do 353 dolarów za tonę aluminium w okresie od kwietnia do czerwca, co jest najwyższą kwotą od 11 lat. Rosną również premie spot PJMc1, co potencjalnie stanowi lukratywny rozwój dla producentów. Premie te są zazwyczaj płacone powyżej ceny CMAL3 na Londyńskiej Giełdzie Metali i stanowią regionalny punkt odniesienia. Na rynku jednak więcej rosyjskiego metalu, ponieważ import rosyjskiego aluminium na kluczowy rynek Rusalu, Chiny, który od października do lutego wynosił średnio od 170 000 do 180 000 ton miesięcznie, ma spaść w nadchodzących miesiącach, podały źródła. Dzieje się tak, ponieważ chińscy klienci Rusalu nie chcą nadal płacić cen opartych na japońskich premiach, skoro krajowe aluminium można kupić taniej. „Jest to nieuniknione, jeśli arbitraż utrzyma się na obecnym poziomie” – powiedziało jedno ze źródeł mających bezpośrednią wiedzę. Sytuacja w Zatoce Perskiej skłoniła również Rusal do zwiększenia sprzedaży konsumentom w Korei Południowej, dodało źródło. Działanie Rusalu jest kolejnym sygnałem, jak wojna z Iranem wpłynęła na fizyczny rynek aluminium, ponieważ faktyczne zamknięcie Cieśniny Ormuz i irańskie ataki na dwie największe huty w Zatoce Perskiej skłoniły konsumentów do poszukiwania dostaw gdzie indziej. Rusal wyprodukował 3,9 miliona ton aluminium w 2025 roku, a sprzedaż aluminium pierwotnego i stopów wzrosła – do 4,5 miliona ton – ze względu na uwolnienie zapasów z poprzednich lat. Chiny, Korea Południowa i Turcja były głównymi rynkami eksportowymi Rusalu w 2025 roku, generując odpowiednio 5,2 mld USD, 1,2 mld USD i 802 mln USD z całkowitych przychodów firmy wynoszących 14,8 mld USD. Konsumenci zachodni w dużej mierze unikali Rusalu od czasu inwazji Rosji na Ukrainę w 2022 roku. Japonia nie jest jedynym rynkiem, na którym odnotowano wzrost cen fizycznego aluminium. Konsumenci muszą zapłacić prawie 600 USD za tonę oprócz ceny LME za dostawy w Europie, co jest najwyższą wartością od czerwca 2022 roku i rekordowym poziomem ponad 2500 USD za tonę w Stanach Zjednoczonych (APC1). Produkcja aluminium w Chinach stanowi 60% światowej produkcji, choć od lat kraj ten notuje duże napływy aluminium z Rosji, a ostatnio także z Indonezji.
• Argentyńscy parlamentarzyści zatwierdzili reformę popieraną przez rząd, której celem jest promowanie inwestycji górniczych w regionach lodowcowych. Zdaniem ekologów i naukowców krok ten osłabi ochronę i zagrozi zasobom wodnym. Izba Deputowanych przyjęła reformę stosunkiem głosów 137 do 111, przy 3 wstrzymujących się. Ustawa wchodzi w życie po jej opublikowaniu w dzienniku urzędowym. Reforma, forsowana przez rząd libertariańskiego prezydenta Javiera Mileia, wzbudziła kontrowersje, ponieważ pozwoliła prowincjom na ustalanie własnych standardów ochrony lodowców i peryglacjałów. Krytycy twierdzą, że ta zmiana może podważyć ochronę wysokogórskich formacji lodowych, które stanowią kluczowe rezerwy słodkiej wody. Opozycyjni parlamentarzyści oskarżyli władze o cenzurę, twierdząc, że zaledwie 0,3% z ponad 100 000 wnioskodawców mogło wypowiedzieć się przeciwko tym środkom na publicznych przesłuchaniach. Od 2010 roku przepisy zakazują działalności górniczej i przemysłowej na tych obszarach oraz ustanawiają minimalne standardy ochrony zasobów wodnych. Gubernatorzy głównych prowincji górniczych i firm twierdzą, że reforma doprecyzowuje zasady inwestowania i może uczynić z Argentyny kluczowego dostawcę miedzi i litu w procesie transformacji energetycznej. Naukowcy z kraju twierdzą, że reforma jest motywowana interesami ekonomicznymi i politycznymi, podczas gdy organizacje ekologiczne argumentują, że faworyzuje ona projekty górnicze na dużą skalę kosztem ochrony środowiska. Uniwersytet w Buenos Aires wyraził zaniepokojenie reformą w lutym, apelując o „ujednolicone kryteria naukowe poparte wiedzą techniczną”. „Nie chodzi o wybór między środowiskiem a rozwojem, ale o posiadanie obu” – powiedział Roberto Cacciola, prezes argentyńskiej izby górniczej CAEM, podczas niedawnego przesłuchania w Kongresie. Rząd Mileia przyznał firmom górniczym ulgi podatkowe, walutowe i prawne, przyciągając takie firmy jak Glencore i BHP Group. Ustawa z 2010 roku chroni prawie 17 000 brył lodowych w Andach, rozciągających się na powierzchni 8484 km². a granicy Patagonii z Chile znajdują się jedne z największych pól lodowych w regionie.

Omówienie aktualności

Program Surowcowe info od lipca 2020 roku pojawia się na moim osobistym kanale YouTube. Prócz tego w ramówce mojego kanału są materiały typu short, raporty pogodowe, odcinki specjalne czy także video tylko dla wspierających, m. in. cykl Surowcowy radar. Zachęcam do subskrypcji, a najnowszy odcinek znajdziecie poniżej:🔽

Statystyki

Od niedzieli do czwartku około 19:30 na moich social mediach (Facebook oraz Twitter) są publikowane statystyki intraday’owe dotyczące kierunku ceny na następny dzień. Z surowców wśród statystyk jest złoto, gaz ziemny, ropa Brent oraz ropa WTI. Wyjaśnienie potencjału tych danych znajdziecie w tym artykule.