aktualności surowcowe – 28 lipca 2025: nowe odkrycie polskich złóż ropy i gazu jest przereklamowane?

Zapraszam na kolejny zestaw aktualności surowcowych!

nie chcesz czytać?
kliknij by przejść od razu do odcinka programu Surowcowe info

Słowniczek

• pp – punkt procentowy
• b/z – bez zmian
• t/t – zmiana wartości względem poprzedniego tygodnia
• m/m – zmiana wartości względem poprzedniego miesiąca
• q/q – zmiana wartości względem poprzedniego kwartału
• r/r – zmiana wartości względem poprzedniego roku
• s/s – zmiana wartości względem poprzedniego sezonu (w przypadku surowców mających sezon na przełomie roku kalendarzowego)

W dzisiejszych aktualnościach:

• ogólne informacje
• kawa
• cukier
• kakao
• sok pomarańczowy
• pszenica
• kukurydza
• soja
• pozostałe rośliny oleiste
• wieprzowina, wołowina, drób i ryby
• ropa naftowa
• gaz ziemny
• energia odnawialna
• złoto
• platyna i pallad
• Stany magazynowe metali przemysłowych
• program Surowcowe info

Ogólne informacje

• 31 lipca 2025 nie będzie programu!
• W kwestii ceł Stany Zjednoczone i Unia Europejska zawarły w niedzielę ramowe porozumienie handlowe, nakładając 15% cło importowe na większość towarów z UE i zapobiegając w ten sposób poważniejszej wojnie handlowej między dwoma sojusznikami, którzy odpowiadają za prawie jedną trzecią światowego handlu. „W umowie USA-UE wspomniano o zniesieniu ceł na niektóre produkty rolne, ale brak jakichkolwiek szczegółów uniemożliwia wydanie ostatecznej oceny. Ogólnie jednak panuje ulga, że udało się uniknąć szkodliwej wojny handlowej między USA a UE” – powiedział jeden z niemieckich handlowców.
• W Sztokholmie zaplanowano na 28 lipca rozmowy między USA a Chinami, w związku z oczekiwaniami na kolejne 90-dniowe przedłużenie rozejmu w wojnie handlowej między dwiema największymi gospodarkami świata. „Rynek chiński uważnie śledzi rozmowy handlowe między USA a Chinami, a wszelkie porozumienia między nimi prawdopodobnie będą się różnić od tych między Europą a Japonią. Spekuluje się również o przedłużeniu terminu 12 sierpnia” – powiedział analityk ds. metali w pekińskiej firmie zajmującej się kontraktami terminowymi.
• Chcesz uzyskać konto fundowane w firmie proptradingowej Fintokei o wartości nawet $400 000? Skorzystaj z linku i odbierz 10% zniżki na wyzwanie!
• Obecnie istnieje możliwość wspierania moich działań poprzez opcję „wsparcia kanału” na YouTube lub możesz „postawić mi kawę” poprzez tą stronę. Poniedziałkowe programy będą dostępne tylko dla wspierających kanał – dla pozostałych widzów będą udostępnione 24-36 godzin po premierze!

Kawa

• Brazylijskie zbiory kawy w sezonie 2025/26 osiągnęły 84% powierzchni do 23 lipca, poinformowała w piątek firma konsultingowa Safras & Mercado, co oznacza wzrost o 7 punktów procentowych w porównaniu z poprzednim tygodniem, ponieważ sucha pogoda sprzyjała pracom polowym.
• „Sprzyjająca pogoda w Wietnamie (również) wsparła oczekiwania na większe zbiory, a nasza prognoza na sezon 2025/26 została skorygowana o 5,2% w ujęciu rok do roku” – poinformował BMI.
• Zapasy kawy w magazynach ICE spadły 2. tydzień z rzędu (-11,37k t/t), w poprzednim sezonie spadły (-3,4k t/t). Zapasy są w tym sezonie niższe o -1,49% s/s. Na ocenę jakości oczekuje 4,43 tysięcy worków (-16,75k t/t).

Kakao

• Na rynkach kakao dominują pozytywne prognozy pogodowe dla Afryki Zachodniej, co wywiera presję spadkową na cenach.
• Dealerzy poinformowali, że raporty Hershey i Mondelez, które ukażą się w tym tygodniu, powinny dostarczyć więcej informacji na temat popytu.
• Mali gracze na rynku kakao w Wybrzeżu Kości Słoniowej, czołowym producencie, obawiają się bankructwa z powodu kosztów związanych z przestrzeganiem nowych przepisów Unii Europejskiej dotyczących importu towarów związanych z wylesianiem (EUDR).
• Oczekuje się, że produkcja kakao w Ugandzie wzrośnie w tym roku o 29% dzięki zwiększeniu areału upraw.
• Zapasy kakao w magazynach ICE wzrosły 2. tydzień z rzędu (+21,95k t/t), w poprzednim sezonie spadły (-74014k t/t). Zapasy są w tym sezonie o -22,01% s/s niższe.

Sok pomarańczowy

• Zapasy soku pomarańczowego w magazynach ICE:

Pszenica

• Pszenica cierpi z powodu podwójnego obciążenia niskim popytem i dużymi dostawami ze zbiorów w USA, UE i regionie Morza Czarnego, powiedział niemiecki handlowiec. „Na początku tygodnia na rynku prawie nie ma ofert kupna pszenicy. Rosyjscy rolnicy niechętnie sprzedają nowe zbiory. Jednak wraz ze wzrostem rosyjskich zbiorów rolnicy mogą być zmuszeni do sprzedaży większej ilości na eksport, ponieważ nie są w stanie wszystkiego zmagazynować” – powiedział.

Kukurydza

• Prezydent Argentyny Javier Milei ogłosił obniżenie podatków eksportowych na kukurydzę. Milei oświadczył, że zapowiedziane obniżki będą trwałe i „spowodują 20% obniżenie podatków eksportowych w łańcuchach dostaw zbóż”. Podatki eksportowe na kukurydzę spadną z 12% do 9,5%. „Obniżenie podatków u źródła przyniesie korzyści nie tylko wsi, ale całej gospodarce. Dążymy do wzmocnienia wsi, która została dotkliwie ukarana tymi podatkami w ciągu ostatnich 20 lat, zniesienie podatków u źródła jest obsesją naszej administracji i poczyniliśmy w tym kierunku duże postępy” – powiedział Milei w przemówieniu otwierającym wystawę w Argentyńskim Towarzystwie Wsi. „Ważne jest, aby pamiętać, że to (obniżenie podatków) jest wyłącznie zasługą nadwyżki fiskalnej, którą udało nam się osiągnąć, którą strzegliśmy niczym wodę na pustyni w obliczu systematycznych ataków klasy politycznej” – powiedział Milei.

Soja

• „Soja nadal znajduje się pod presją ze strony dużych upraw w USA i na świecie, które wkrótce do nas trafią. Trudno będzie temu rynkowi uzyskać realny wzrost w ciągu najbliższych kilku miesięcy” – powiedział Ole Houe z IKON Commodities w Sydney. Słaby popyt eksportowy dodatkowo obciążał soję, a ostatnie cotygodniowe dane o sprzedaży eksportowej z USA były rozczarowujące.
• Prezydent Argentyny Javier Milei ogłosił obniżenie podatków eksportowych na soję i jej pochodne. Podatki od soi spadną z 33% do 26%, a od produktów ubocznych soi z 31% do 24,5%. „Obniżenie podatków u źródła przyniesie korzyści nie tylko wsi, ale całej gospodarce. Dążymy do wzmocnienia wsi, która została dotkliwie ukarana tymi podatkami w ciągu ostatnich 20 lat, zniesienie podatków u źródła jest obsesją naszej administracji i poczyniliśmy w tym kierunku duże postępy” – powiedział Milei w przemówieniu otwierającym wystawę w Argentyńskim Towarzystwie Wsi. „Ważne jest, aby pamiętać, że to (obniżenie podatków) jest wyłącznie zasługą nadwyżki fiskalnej, którą udało nam się osiągnąć, którą strzegliśmy niczym wodę na pustyni w obliczu systematycznych ataków klasy politycznej” – powiedział Milei.

Pozostałe rośliny oleiste

• Rosja, jeden z największych producentów i eksporterów oleju słonecznikowego na świecie, zawiesiła zmienne stawki celne na olej słonecznikowy i śrutę słonecznikową do 31 sierpnia, aby zwiększyć eksport i pomóc lokalnym producentom. Działania te są następstwem spotkania rządu w sprawie środków mających na celu zwiększenie eksportu produktów rolnych, które odbyło się na początku tego tygodnia. Prezydent Władimir Putin wyznaczył cel zwiększenia eksportu produktów rolnych o 50% do 2030 roku. Podatek eksportowy został wprowadzony w 2021 roku w celu ochrony rynku krajowego przed gwałtownymi wzrostami cen, a w lipcu cło ustalono na poziomie 4739 rubli (59,61 USD) za tonę oleju słonecznikowego. „Obecnie rynek krajowy jest w pełni zaopatrzony w olej słonecznikowy. Dlatego zawieszenie nie wpłynie na dostępność oleju słonecznikowego dla Rosjan” – poinformował rząd w oświadczeniu. Według Departamentu Rolnictwa USA, Rosja i Ukraina produkują ponad połowę światowego eksportu nasion słonecznika i odpowiadają za prawie trzy czwarte całkowitego eksportu oleju słonecznikowego i śruty. Dmitrij Ryłko, szef firmy konsultingowej IKAR, oszacował, że Rosja wyeksportowała 4,7 mln ton oleju słonecznikowego w sezonie 2024/25, który zakończy się 31 sierpnia, w porównaniu z rekordowymi 5,3 mln ton w poprzednim sezonie. IKAR prognozuje tegoroczne zbiory nasion słonecznika na rekordowym poziomie 18 mln ton. Rosja eksportuje olej słonecznikowy do Indii, Turcji, Iranu, Chin i Egiptu. Eksportuje śrutę słonecznikową, wykorzystywaną w paszach dla zwierząt, do Turcji, na Białoruś, do Chin i do Unii Europejskiej. Produkcja oleju słonecznikowego w Rosji stała się nieopłacalna w 2024 roku z powodu rosnących krajowych cen nasion. W rezultacie kilka zakładów w całej Rosji wstrzymało działalność. Według danych celnych eksport spadł o 38% w pierwszej połowie 2025 roku, nie uwzględniając handlu z krajami objętymi sankcjami, takimi jak Iran.
• Prezydent Argentyny Javier Milei ogłosił obniżenie podatków eksportowych na słoneczniki. Milei oświadczył, że zapowiedziane obniżki będą trwałe i „spowodują 20% obniżenie podatków eksportowych w łańcuchach dostaw zbóż”. Podatki od słonecznika spadną z 7,5% do 5,5%. „Obniżenie podatków u źródła przyniesie korzyści nie tylko wsi, ale całej gospodarce. Dążymy do wzmocnienia wsi, która została dotkliwie ukarana tymi podatkami w ciągu ostatnich 20 lat, zniesienie podatków u źródła jest obsesją naszej administracji i poczyniliśmy w tym kierunku duże postępy” – powiedział Milei w przemówieniu otwierającym wystawę w Argentyńskim Towarzystwie Wsi. „Ważne jest, aby pamiętać, że to (obniżenie podatków) jest wyłącznie zasługą nadwyżki fiskalnej, którą udało nam się osiągnąć, którą strzegliśmy niczym wodę na pustyni w obliczu systematycznych ataków klasy politycznej” – powiedział Milei.

Wieprzowina, wołowina, drób i ryby

• Prezydent Argentyny Javier Milei ogłosił obniżenie podatków eksportowych na drób i wołowinę. Milei oświadczył, że zapowiedziane obniżki będą trwałe i „spowodują 26% obniżenie podatków eksportowych na bydło i mięso”. Podatki eksportowe na drób i wołowinę zostaną obniżone z 6,75% do 5%. „Obniżenie podatków u źródła przyniesie korzyści nie tylko wsi, ale całej gospodarce. Dążymy do wzmocnienia wsi, która została dotkliwie ukarana tymi podatkami w ciągu ostatnich 20 lat, zniesienie podatków u źródła jest obsesją naszej administracji i poczyniliśmy w tym kierunku duże postępy” – powiedział Milei w przemówieniu otwierającym wystawę w Argentyńskim Towarzystwie Wsi. „Ważne jest, aby pamiętać, że to (obniżenie podatków) jest wyłącznie zasługą nadwyżki fiskalnej, którą udało nam się osiągnąć, którą strzegliśmy niczym wodę na pustyni w obliczu systematycznych ataków klasy politycznej” – powiedział Milei.
• Prezydent Donald Trump powiedział, że Stany Zjednoczone sprzedadzą „tak dużo” wołowiny do Australii po tym, jak Canberra złagodziła w czwartek ograniczenia importowe, ale ekonomiści i handlowcy twierdzą, że wysokie ceny i ograniczone dostawy sprawiają, że duży eksport z Ameryki jest mało prawdopodobny. Australia zapowiedziała złagodzenie przepisów bezpieczeństwa biologicznego dla amerykańskiej wołowiny. Jednak, jak twierdzą analitycy, posunięcie to nie zwiększy znacząco dostaw z USA, ponieważ Australia jest głównym producentem i eksporterem wołowiny, a ceny są znacznie niższe. Amerykańskie firmy eksportują niewielkie ilości wołowiny do australijskich odbiorców. Importują znacznie więcej chudej wołowiny wykorzystywanej do produkcji hamburgerów, zwłaszcza że produkcja w USA spadła z powodu ograniczonej podaży bydła. Ceny amerykańskiej wołowiny osiągnęły w tym roku rekordowe poziomy po tym, jak farmerzy zredukowali swoje stada z powodu suszy, która spaliła pastwiska wykorzystywane do wypasu. Według danych Departamentu Rolnictwa USA całkowita liczebność stada spadła do 94,2 miliona sztuk na dzień 1 lipca, co stanowi rekordowo niski poziom dla tego dnia. Zakaz importu bydła z Meksyku z powodu pasożytów oraz wysokie cła na brazylijską wołowinę, które mają wejść w życie 1 sierpnia, mogą jeszcze bardziej ograniczyć podaż mięsa i zmusić do zwiększenia importu australijskiej wołowiny. „Nie możemy teraz kupić wystarczającej ilości wołowiny w Stanach Zjednoczonych, więc sprowadzamy ją z Australii i Brazylii. Nie będziemy nikomu sprzedawać niczego znaczącego” – powiedział Dan Norcini, niezależny amerykański handlarz bydłem. W zeszłym roku Australia wysłała do Stanów Zjednoczonych prawie 400 000 ton wołowiny o wartości 2,9 miliarda dolarów, a zaledwie 269 ton amerykańskiej produkcji trafiło w drugą stronę. Wołowina amerykańska i australijska również mają inny smak. Wielu Australijczykom podoba się wołowina z bydła karmionego trawą, a nie marmurkowa wołowina z bydła hodowanego w USA, które zazwyczaj jest karmione zbożem, powiedział Jerry Klassen, główny analityk Resilient Capital w Winnipeg. Przewidział, że Stany Zjednoczone nie będą eksportować znacznych ilości wołowiny do Australii w ciągu najbliższych pięciu lat. „Po prostu nie jesteśmy w stanie eksportować dużej ilości wołowiny do kogokolwiek, a prawda jest taka, że Australia tak naprawdę nie ma dużego zapotrzebowania na amerykańską wołowinę” – powiedział Karl Setzer, partner w Consus Ag. Canberra ogranicza import amerykańskiej wołowiny od 2003 roku z powodu obaw dotyczących gąbczastej encefalopatii bydła (BSE), czyli choroby szalonych krów. Od 2019 roku zezwala na import mięsa pochodzącego od zwierząt urodzonych, hodowanych i ubitych w Stanach Zjednoczonych, ale niewielu dostawców było w stanie udowodnić, że ich bydło nie pochodziło z Kanady i Meksyku. Stany Zjednoczone pozyskują część bydła tucznego z dwóch sąsiednich krajów. Australia stoi w obliczu 10% cła na wszystkie produkty ze Stanów Zjednoczonych, a także 50% cła na stal i aluminium. Trump zagroził również nałożeniem 200% cła na produkty farmaceutyczne.

Ropa naftowa

• OPEC+ prawdopodobnie nie zmieni obecnych planów zwiększenia wydobycia ropy podczas spotkania 4 sierpnia. Spotkanie Wspólnego Komitetu Monitorującego Ministrów (JMMC), w którego skład wchodzą najwyżsi rangą ministrowie Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC) i sojusznicy z Rosji na czele, zaplanowano na poniedziałek na godzinę 12:00 GMT. Cztery źródła w OPEC+ poinformowały agencję Reuters, że spotkanie prawdopodobnie nie zmieni obecnej polityki grupy, która zakłada, że ośmiu członków zwiększy wydobycie o 548 000 baryłek dziennie w sierpniu. Ośmiu producentów OPEC+ odbędzie oddzielne spotkanie 3 sierpnia i prawdopodobnie zgodzi się na kolejne zwiększenie produkcji o 548 000 baryłek dziennie we wrześniu. Oznaczałoby to, że do września OPEC+ zniesie ostatnią redukcję produkcji o 2,2 miliona baryłek dziennie, a Zjednoczone Emiraty Arabskie zwiększą limity o 300 000 baryłek dziennie przed terminem.
• W polskiej części Bałtyku odkryto złoża ropy naftowej i gazu, w pobliżu niemieckiej granicy. Spółka Central European Petroleum oszacowała złoża na 22 mln ton ropy naftowej oraz 5 mld m³ gazu ziemnego. Odkrycie wstrząsnęło polskimi mediami, jednak warto pamiętać o liczbach na poziomie krajowym. Polska ma roczne zapotrzebowanie na ropę naftową na poziomie 25 mln ton (a więc więcej niż złoże). W przypadku gazu ziemnego zużycie roczne Polski to ~20 mld m³ – czyli czterokrotnie więcej niż znajduje się w odkrytym złożu. Jednocześnie warto pamiętać, że złoża zazwyczaj opłaca się eksploatować do ~75% zasobów, a na chwilę obecną nie są jasne dane o czystości surowców, które będą tam wydobywane – ich oczyszczanie może dodatkowo podnieść i koszty i czas. Także, wbrew zapowiedziom Central European Petroleum, otwarcie odwiertów komercyjnych potrwa co najmniej 5-6 lat ze względu na liczne kwestie środowiskowe, spodziewane protesty ekologów jak i Niemców czy typowo polską biurokrację. Innymi słowy: jak po 2030 roku będziemy pokrywać z tych złóż ~5% polskiego zapotrzebowania na gaz to starczy ich na zaledwie 4-5 lat, z kolei podobna ilość (~5% zapotrzebowania) ropy naftowej z tego złoża pozwoli na eksploatację przez niecałe 15 lat. Niestety, w żaden sposób nas to nie uniezależni energetycznie od importu ropy naftowej i gazu od globalnych producentów.
• Chevron sfinalizował wartą 55 miliardów dolarów akwizycję Hess wygrywając przełomową batalię sądową z większym rywalem Exxon Mobil, aby uzyskać dostęp do największego odkrycia ropy naftowej od dziesięcioleci. Strategia prezesa Chevron, Mike’a Wirtha, mająca na celu poprawę słabych wyników firmy, opierała się na tej akwizycji, jednej z największych transakcji energetycznych ostatniej dekady. Nagrodą jest udział w bogatym bloku Stabroek u wybrzeży Gujany, który zawiera ponad 11 miliardów baryłek ropy naftowej i jest jednym z najszybciej rozwijających się regionów naftowych na świecie. „Ta fuzja dwóch wielkich amerykańskich firm łączy w sobie najlepszych w branży” – powiedział Wirth w oświadczeniu. Exxon i chiński CNOOC, partnerzy Hess w Gujanie, wnieśli spory arbitrażowe, twierdząc, że posiadają prawo pierwokupu udziałów Hess, co opóźniło sfinalizowanie przejęcia Hess przez Chevron o ponad rok. „Nie zgadzamy się z interpretacją panelu Międzynarodowej Izby Handlowej (ICC), ale szanujemy arbitraż i procedurę rozstrzygania sporów. Biorąc pod uwagę znaczną wartość, jaką stworzyliśmy w rozwoju zasobów Gujany, uważaliśmy, że mamy wyraźny obowiązek wobec naszych inwestorów, aby rozważyć nasze prawa pierwokupu, aby chronić wartość, którą stworzyliśmy dzięki naszej innowacyjności i ciężkiej pracy, w czasie, gdy nikt nie wiedział, jak wielki sukces odniesie to przedsięwzięcie” – oświadczył Exxon. CNOOC również wyraziło rozczarowanie orzeczeniem. W Międzynarodowej Izbie Handlowej, sądzie nadzorującym sprawę arbitrażową, nie ma procedury odwoławczej. Pracownicy działów informatycznych w Chevron i Hess spotykali się regularnie, aby zaplanować integrację, a pracownicy Hess zostali poinformowani, że mogą ubiegać się o odprawę po sfinalizowaniu umowy. Pracownicy działów informatycznych w Chevron i Hess spotykali się regularnie, aby zaplanować integrację, a pracownicy Hess zostali poinformowani, że mogą ubiegać się o odprawę po sfinalizowaniu umowy. Przychody Hessa z Gujany wzrosły w ubiegłym roku do 3,1 miliarda dolarów z 1,9 miliarda dolarów w 2023 roku. Skorygowany zysk Chevron w ubiegłym roku wyniósł 18,3 miliarda dolarów, w porównaniu z 24,7 miliarda dolarów w 2023 roku.
• Rosyjska Federalna Służba Antymonopolowa (FAS) wszczęła dochodzenie w sprawie sprzedaży produktów naftowych Gazpromu, informując w piątek, że firma znacząco ograniczyła sprzedaż benzyny na lokalnej giełdzie. Sprawa została wszczęta w związku z rozważaniem przez rosyjski rząd środków mających na celu ograniczenie eksportu benzyny w związku z rosnącymi cenami. Regulator (FAS) poinformował, że Gazprom zmniejszył sprzedaż benzyny Ai-92 i Ai-95 na petersburskiej giełdzie towarowej w okresie od 20 maja do 27 czerwca ze swojego zakładu w Surgucie odpowiednio o 74% i 50%, powołując się na dane giełdowe. „W okresach sezonowego i wzmożonego popytu FAS Rosji uważa takie działania za niedopuszczalne i noszące znamiona naruszenia przepisów antymonopolowych” – poinformował regulator w oświadczeniu.
• Zapasy ropy naftowej w magazynach Shanghai Futures Exchange (ShFE) na dzień 25 lipca 2025 wynosiły 4,517 mln (b/z% t/t).
• Liczba odwiertów naftowych w USA w ciągu tygodnia zmieniła się o -7 do poziomu 415 aktywnych punktów.

Gaz ziemny

• Porozumienie handlowe między USA a UE przewiduje, że UE będzie importować energię z USA, która obecnie składa się głównie z ropy naftowej i skroplonego gazu ziemnego (LNG), w wysokości 250 miliardów dolarów rocznie przez trzy lata. To urojony poziom importu, którego UE praktycznie nie ma szans zaspokoić, a amerykańscy producenci również mieliby trudności z jego dostarczeniem. Nawet gdyby UE udało się w jakiś sposób zwiększyć import energii ze Stanów Zjednoczonych do 250 miliardów dolarów rocznie, okazałoby się to również niezwykle destrukcyjne dla przepływów energii w pozostałej części świata. Według danych zebranych przez analityków rynku energetycznego Kpler, 28 państw członkowskich UE zaimportowało w 2024 roku 3,38 miliarda baryłek ropy naftowej transportowanej drogą morską. Zakładając, że wolumen w 2025 roku pozostanie na tym samym poziomie, a cena za baryłkę wyniesie średnio około 70 dolarów, oznacza to, że UE zapłaci za swoją ropę około 236,6 miliarda dolarów. Import UE ze Stanów Zjednoczonych wyniósł w 2024 roku 573 miliony baryłek, a w tym roku, gdyby powtórzyć ten wynik, jego wartość wyniosłaby około 40,1 miliarda dolarów. W przypadku LNG, UE zaimportowała 82,68 mln ton metrycznych w 2024 r., co kosztowałoby około 51,26 mld USD przy założeniu średniej ceny około 12 USD za milion brytyjskich jednostek cieplnych (mmBtu). Import paliwa superchłodzonego ze Stanów Zjednoczonych wyniósł 35,13 mln ton w 2024 r., o wartości około 21,78 mld USD. UE kupuje również węgiel ze Stanów Zjednoczonych, głównie węgiel metalurgiczny o wyższej wartości, używany do produkcji stali. Całkowity import węgla metalurgicznego do UE w 2024 r. wyniósł 6,72 mld USD, przy założeniu średniej ceny 200 USD za tonę, a wartość importu ze Stanów Zjednoczonych wyniosła 2,67 mld USD. Zsumowanie wartości importu ropy naftowej, LNG i węgla metalurgicznego do UE w 2024 r. daje łączną wartość około 64,55 mld USD. Stanowi to około 26% z 250 miliardów dolarów, które UE ma przeznaczać rocznie na amerykańską energię na mocy umowy ramowej. Gdyby UE rzeczywiście zwiększyła import amerykańskiej ropy naftowej, LNG i węgla metalurgicznego do 250 miliardów dolarów, stanowiłoby to 85% jej całkowitych wydatków na te surowce energetyczne. Według Kplera, Stany Zjednoczone wyeksportowały w 2024 roku 1,45 miliarda baryłek ropy naftowej, co stanowiłoby 101,5 miliarda dolarów przy cenie 70 dolarów za baryłkę. Dostawy LNG z USA wyniosły w 2024 roku 87,05 miliona ton, co stanowiłoby około 54 miliardów dolarów przy średniej cenie 12 dolarów za mmBtu. Stany Zjednoczone wyeksportowały w 2024 roku 51,53 mln ton węgla metalurgicznego o wartości 10,3 mld dolarów przy średniej cenie 200 dolarów za tonę. Zsumowanie wartości wszystkich trzech surowców energetycznych daje łącznie 165,8 mld dolarów, co oznacza, że nawet gdyby UE kupiła cały wolumen, i tak byłoby to znacznie poniżej 250 mld dolarów.
• Katar zagroził wstrzymaniem dostaw gazu do Unii Europejskiej w odpowiedzi na unijną ustawę o należytej staranności w zakresie pracy przymusowej i szkód środowiskowych. Katar jest trzecim co do wielkości eksporterem skroplonego gazu ziemnego (LNG) na świecie, po Stanach Zjednoczonych i Australii. Od czasu inwazji Rosji na Ukrainę w 2022 roku dostarcza od 12% do 14% europejskiego LNG. W liście do rządu belgijskiego z 21 maja katarski minister energii Saad al-Kaabi stwierdził, że kraj reaguje na unijną dyrektywę w sprawie należytej staranności w zakresie zrównoważonego rozwoju przedsiębiorstw (CSDDD), która nakłada na większe firmy działające w UE obowiązek znajdowania i rozwiązywania problemów związanych z prawami człowieka i środowiskiem w swoich łańcuchach dostaw. „Mówiąc wprost, jeśli nie zostaną wprowadzone dalsze zmiany w CSDDD, Katar i QatarEnergy nie będą miały innego wyjścia, jak tylko poważnie rozważyć alternatywne rynki poza UE dla naszego LNG i innych produktów, które oferują bardziej stabilne i przyjazne środowisko biznesowe” – czytamy w liście. Komisja Europejska również otrzymała pismo od Kataru z datą 13 maja – poinformował rzecznik Komisji, zaznaczając, że ustawodawcy UE i państwa członkowskie negocjują obecnie zmiany w CSDDDD. Bruksela zaproponowała zmiany w CSDDD na początku tego roku, mające na celu zmniejszenie wymogów – między innymi poprzez opóźnienie jego wprowadzenia o rok, do połowy 2028 r., oraz ograniczenie kontroli, jakie firmy będą musiały przeprowadzać w swoich łańcuchach dostaw. Firmy, które nie zastosują się do tych zaleceń, mogą zostać ukarane grzywną w wysokości do 5% globalnego obrotu. W liście Kaabi stwierdził, że Katar jest szczególnie zaniepokojony wymogiem CSDDD, zgodnie z którym firmy muszą posiadać plan transformacji klimatycznej, zgodny z celem zapobiegania globalnemu ociepleniu powyżej 1,5 stopnia Celsjusza – celem Porozumienia paryskiego. „Ani Katar, ani QatarEnergy nie mają planów osiągnięcia zerowej emisji netto w najbliższej przyszłości” – czytamy w liście, w którym stwierdzono, że CSDDD podważa prawo krajów do ustalania własnych krajowych wkładów w realizację celów Porozumienia Paryskiego.
• Norweski Equinor przedłużył przerwę konserwacyjną w swoim terminalu Hammerfest LNG, największym w Europie obiekcie eksportującym skroplony gaz ziemny, z powodu problemów ze sprężarką w systemie chłodzenia zakładu. Ponowne uruchomienie zostało przesunięte o pięć dni, na 3 sierpnia, co jest drugim przedłużeniem trwającej konserwacji. „Konieczna jest wymiana jednej części, dlatego musieliśmy przenieść uruchomienie” – powiedział rzecznik Equinor, odnosząc się do podzespołu sprężarki chłodzącej. Elektrownia Hammerfest w arktycznej Norwegii, znana również jako Melkoeya LNG, została wyłączona z eksploatacji 22 kwietnia w celu przeprowadzenia corocznego przeglądu technicznego i pierwotnie planowano jej ponowne uruchomienie 19 lipca. Melkoeya LNG ma zdolność produkcyjną około 6,5 miliarda metrów sześciennych gazu rocznie, co wystarcza na zaopatrzenie około 6,5 miliona europejskich domów i stanowi około 5% całego norweskiego eksportu gazu. Elektrownia na wyspie Melkoeya pobiera gaz ze złoża Snoehvit na Morzu Barentsa, oddalonego o około 143 km od brzegu. Jej właścicielami są Equinor, Petoro, TotalEnergies, Vaar Energi i Harbour Energy.
• Tajski gigant naftowo-gazowy PTT Exploration and Production (PTTEP) nabył pełną własność Bloku A-18 w Malezyjsko-Tajlandzkim Obszarze Wspólnego Rozwoju (MTJDA) w transakcji o wartości 450 milionów dolarów z jednostkami Chevron. PTTEP poinformował w oświadczeniu o podpisaniu umowy z Hess (Bahamy) i Hess Asia Holdings, które obecnie należą do Chevron po niedawnej fuzji z Hess Corp. Przejęcie daje PTTEP 100% akcji Hess International Oil Corp, która posiada 50% udziałów w Bloku A-18, poinformował PTTEP. Umowa jest częścią globalnej restrukturyzacji Chevron mającej na celu usprawnienie działalności i obniżenie kosztów, co może skutkować zwolnieniem nawet 20% pracowników do końca przyszłego roku. Chevron poszukuje również nabywców swojego 50% udziałów w rafinerii w Singapurze. PTTEP poinformowało, że gaz ziemny z Bloku A-18 ma fundamentalne znaczenie dla wytwarzania energii w południowej Tajlandii. Blok produkuje około 600 milionów standardowych stóp sześciennych gazu dziennie, który jest dystrybuowany po równo do Tajlandii i Malezji. „PTTEP z przyjemnością rozszerza swoją działalność w obszarze MTJDA, który jest znany ze swojego potencjału naftowego i strategicznego znaczenia dla bezpieczeństwa energetycznego Tajlandii” – powiedział w oświadczeniu dyrektor generalny Montri Rawanchaikul. MTJDA obejmuje obszar 7250 km² w południowej części Zatoki Tajlandzkiej i jest kluczowym źródłem gazu ziemnego i kondensatu dla Tajlandii i Malezji.
• Ceny spotowe gazu ziemnego w Azji w ubiegłym tygodniu na wrześniowe dostawy są wyceniane na $11,90/mmBtu (-3,25% t/t). „Ceny spadły w tym tygodniu częściowo z powodu utrzymującego się słabego popytu w Azji, przy ograniczonym dodatkowym popycie spot w północno-wschodniej Azji podczas fali upałów, ponieważ znaczna część dodatkowego zapotrzebowania na chłodzenie jest zaspokajana przez tańszą produkcję energii z węgla. Ponadto wzrost produkcji energii ze źródeł odnawialnych wyparł część produkcji energii z węgla z miksu podstawowego, umożliwiając zwiększenie dostępnej mocy dyspozycyjnej w celu pokrycia szczytowego zapotrzebowania” – powiedział Martin Senior, dyrektor ds. cen LNG w Argus.
• Zapasy gazu Unii Europejskiej na dzień 25 lipca 2025 wynoszą 66,5% (+1,5 pp t/t) w magazynach podziemnych oraz 58,9% (+2,9 pp t/t) w terminalach LNG. Polska ma zapasy gazu na poziomie 73,3% (+5,5 pp t/t), a w terminalach importowych 41,8% (+31,1% pp t/t). „Tempo zatłaczania musi pozostać wysokie, aby osiągnąć minimalny cel 80% przed 1 listopada. Ponieważ pobór gazu z magazynów był tej zimy wyższy niż w poprzednich latach, zadanie uzupełnienia magazynów w tym roku jest bardziej znaczące” – powiedział Hans Van Cleef, dyrektor ds. badań energetycznych w EqoLibrium.
• Lipcowa podaż gazu ziemnego w USA (z wyłączeniem Alaski) wynosi średnio 107,3 mld stóp sześciennych dziennie (+0,85% m/m). Rekord padł w czerwcu 2025 i wyniósł 106,4 bcfd.
• Prognozowany popyt wraz z eksportem gazu ziemnego w USA w tym tygodniu to 110,0 mld stóp sześciennych dziennie (bcfd) czyli +3,68% t/t. W przyszłym tygodniu zapotrzebowanie na gaz ma wynieść 107,6 bcfd. Meteorolodzy prognozują, że temperatury w 48 stanach kontynentalnych USA pozostaną przeważnie wyższe niż zwykle co najmniej do 9 sierpnia, a najgorętsze dni lata spodziewane są na początku przyszłego tygodnia.
• Lipcowe przepływ gazu ziemnego do terminali eksportowych LNG z USA wynosi średnio 15,7 bcfd (+9,79% m/m). Dotychczasowe rekordowe przepływy to 16,0 bcfd w kwietniu 2025.
• Liczba amerykańskich odwiertów gazowych w ciągu tygodnia zmieniła się o +5 do poziomu 122 aktywnych punktów, najwyższy poziom od marca 2024 r.
• Amerykańskie zapasy gazu ziemnego w tygodniu do 18 lipca wzrosły o +23 mld stóp sześciennych (bcf) do 3,075 bilionów stóp sześciennych (tcf). Prognozowano wzrost o +28 bcf. Zapasy gazu w USA są obecnie o +6% powyżej 5-letniej średniej oraz -5% r/r.

Energia odnawialna

• Włoska firma zajmująca się magazynowaniem energii, Energy Dome, poinformowała o nawiązaniu partnerstwa handlowego z Google, w celu dostarczania energii bezemisyjnej do sieci energetycznych zasilających działalność amerykańskiego giganta technologicznego. W ramach umowy Google dokonało strategicznej inwestycji w mediolańską firmę Energy Dome, która opracowała technologię akumulatorów CO₂, wspierającą transformację energetyczną poprzez rozwiązania do długotrwałego magazynowania energii, poinformowały firmy we wspólnym oświadczeniu. Nie ujawniono szczegółów finansowych. Google dołącza do innych inwestorów włoskiej firmy zajmującej się magazynowaniem energii, takich jak omański państwowy fundusz majątkowy i globalny operator zbiorników magazynowych Vopak. Pierwsza komercyjna umowa Google na długotrwałe magazynowanie energii jest częścią rosnącej liczby zaawansowanych technologii energetycznych, których grupa potrzebuje, aby osiągnąć cel całodobowego zasilania energią bezemisyjną do 2030 roku. System Energy Dome oparty na CO2 magazynuje energię poprzez sprężanie i skraplanie dwutlenku węgla, który następnie jest rozprężany w celu wytwarzania energii elektrycznej. Technologia ta pozwala uniknąć wykorzystania rzadkich surowców, takich jak lit i miedź, co czyni ją potencjalnie atrakcyjną dla europejskich decydentów politycznych, którzy dążą do zmniejszenia zależności od kluczowych minerałów i wzmocnienia bezpieczeństwa energetycznego. Energy Dome uruchomiło swoją pierwszą elektrownię na skalę komercyjną na Sardynii w 2022 roku, z planem jej ukończenia do końca 2024 roku. Elektrownia będzie działać w cyklu 24-godzinnym i ma moc 20 megawatów, co pozwoli na zasilenie 13 000–15 000 domów.

Złoto

• „Istnieją dwa czynniki równoważące, które utrzymują równowagę na rynku złota. Umowa handlowa (między USA a UE) wpływa na popyt na bezpieczne aktywa. Jednocześnie umowa usuwa część niepewności inflacyjnej dla Fed, umożliwiając mu ostatecznie obniżenie stóp procentowych w dalszej części roku, co zazwyczaj sprzyja wzrostowi złota” – powiedział Giovanni Staunovo, analityk rynku surowcowego w UBS.
• Prezydent USA Donald Trump poinformował w ubiegłym tygodniu o pozytywnym wyniku spotkania z prezesem Rezerwy Federalnej USA Jerome’em Powellem, co sugeruje, że szef Rezerwy Federalnej może być skłonny do obniżenia stóp procentowych. Złoto zazwyczaj dobrze radzi sobie w otoczeniu niskich stóp procentowych.
• Kolejne posiedzenie Rezerwy Federalnej USA w sprawie polityki monetarnej zaplanowano na 29-30 lipca 2025.
• FedWatch Tool (CME) na dzień 28 lipca 2025 dla lipcowego posiedzenia FOMC:

• FedWatch Tool (CME) na dzień 28 lipca 2025 dla wrześniowego posiedzenia FOMC:

• Tygodniowe zmiany zapasów metali szlachetnych w magazynach giełd CME (NYMEX & COMEX) i szanghajskiej (ShFE):

Platyna i pallad

• Wzrost cen platyny w pierwszej połowie 2025 roku pomógł większości kopalni odrobić straty, ale branża wciąż jest daleka od zwiększenia produkcji, powiedział Craig Miller, dyrektor generalny Valterra Platinum. Południowoafrykańscy górnicy, którzy odpowiadają za ponad 70% światowych dostaw platyny, ograniczyli nieopłacalną produkcję w ciągu ostatnich dwóch lat po załamaniu cen metalu, w związku z ostrzeżeniami o zbliżającym się końcu branży. Ceny metalu, wykorzystywanego do produkcji katalizatorów ograniczających emisję spalin pojazdów, wzrosły o 36% w drugim kwartale, napędzane rosnącym importem z Chin i dużymi napływami kapitału na akcje giełdy NYMEX pod groźbą amerykańskich ceł importowych, w czasie gdy południowoafrykańska produkcja spadła. „Około 90% branży przynosi obecnie zyski lub ledwo wychodzi na zero, w porównaniu z 40% pod koniec ubiegłego roku. Jednak ceny wciąż nie są na tyle wysokie, aby branża rozważała zwiększenie produkcji. Aby zachęcić tę nową produkcję do wejścia na rynek, konieczne jest kolejne 50% podniesienie cen. Uważamy więc, że wciąż jest jeszcze wiele do zrobienia” – powiedział Miller w wywiadzie dla Reutersa. Valterra, dawniej Anglo American Platinum, odnotowała 81% spadek zysku w pierwszym półroczu, na co wpłynęły niższe wydobycie i koszty związane z wydzieleniem z grupy Anglo American. Zysk netto wyniósł 1,2 miliarda randów (67,62 miliona dolarów) w ciągu sześciu miesięcy do 30 czerwca, w porównaniu z 6,5 miliarda randów rok wcześniej. Valterra ogłosiła wypłatę dywidendy zaliczkowej w wysokości 2 randy na akcję, co stanowi spadek o 79% w porównaniu z wypłatą rok wcześniej. Największy na świecie producent metali z grupy platynowców pod względem wartości wydzielił się w czerwcu i jest obecnie notowany na giełdach w Johannesburgu i Londynie, podczas gdy globalny gigant górniczy Anglo restrukturyzuje swoją działalność, koncentrując się na miedzi.

Stany magazynowe metali przemysłowych

• Tygodniowe zmiany zapasów kluczowych metali przemysłowych w magazynach giełd CME (NYMEX & COMEX), szanghajskiej (ShFE) i londyńskiej (LME) giełdy:

• Zapasy metali przemysłowych w magazynach Szanghajskiej Giełdy (ShFE):

 

• Zapasy metali przemysłowych w magazynach Londyńskiej Giełdy Metali (LME):

 

Omówienie aktualności

Program Surowcowe info od lipca 2020 roku pojawia się na moim osobistym kanale YouTube w poniedziałki i czwartki:

Statystyki

Od niedzieli do czwartku około 19:30 na moich social mediach (Facebook oraz Twitter) są publikowane statystyki intraday’owe dotyczące kierunku ceny na następny dzień. Z surowców wśród statystyk jest złoto, gaz ziemny, ropa Brent oraz ropa WTI. Wyjaśnienie potencjału tych danych znajdziecie w tym artykule.