aktualności surowcowe – 22 stycznia 2026: 30% wzrost zapotrzebowania na energię!

Zapraszam na kolejny zestaw aktualności surowcowych!

nie chcesz czytać?
kliknij by przejść od razu do odcinka programu Surowcowe info

Słowniczek

• pp – punkt procentowy
• b/z – bez zmian
• t/t – zmiana wartości względem poprzedniego tygodnia
• m/m – zmiana wartości względem poprzedniego miesiąca
• q/q – zmiana wartości względem poprzedniego kwartału
• r/r – zmiana wartości względem poprzedniego roku
• s/s – zmiana wartości względem poprzedniego sezonu (w przypadku surowców mających sezon na przełomie roku kalendarzowego)

W dzisiejszych aktualnościach:

• ogólne informacje
• cukier
• kakao
• sok pomarańczowy
• soja
• wieprzowina, wołowina, drób i ryby
• ropa naftowa
• gaz ziemny
• uran
• złoto
• srebro
• miedź
• pozostałe metale przemysłowe
• omówienie aktualności (YouTube)

Ogólne informacje

• Zostałem nominowany w konkursie Invest Cuffs 2026 w kategorii Analityk 2025 oraz Influencer 2025 – można głosować za darmo na tej stronie.
• Sądząc wyłącznie po zgłoszeniach stanowych i lokalnych, moc obliczeniowa amerykańskich centrów danych może wzrosnąć o blisko 1000%, jeśli wszystkie obecnie planowane projekty zostaną zrealizowane. To jednak duże „jeśli”, ponieważ powszechnie wiadomo, że niektóre plany składane przez tzw. hiperskalerów są bardziej ambitne niż konkretne zobowiązania i prawdopodobnie zostaną wycofane, jeśli budowa lub podłączenie do sieci potrwają zbyt długo. W innych szacunkach projektów prawdopodobnie celowo zawyżono przewidywaną moc obliczeniową, mając nadzieję, że projekty na dużą skalę będą mogły ubiegać się o wsparcie ze strony władz lokalnych i zyskają przewagę w negocjacjach dotyczących zagospodarowania przestrzennego. Mimo to oczywiste jest, że w całym kraju można spodziewać się ogromnego wzrostu mocy obliczeniowej centrów danych – i zużycia energii – co będzie miało poważne konsekwencje dla lokalnych rynków energii elektrycznej, przedsiębiorstw użyteczności publicznej i innych firm. W sumie w skali kraju złożono plany dotyczące nieco ponad 150 gigawatów (GW) mocy nowych centrów danych (średnie zapotrzebowanie w USA to 466 GW), a 24 różne stany planują lub budują co najmniej 1 GW nowej mocy. Biorąc pod uwagę, że łączna moc obecnych centrów danych w USA wynosi nieco poniżej 15 GW, a tylko trzy stany – Wirginia, Teksas i Arizona – mają obecnie ponad 2 GW w eksploatacji, planowany boom w budowie mocy ma potencjał transformacyjny. Wirginia – nazywana już krajową aleją centrów danych – planuje jedenastokrotny wzrost mocy obliczeniowej, co utrzyma pozycję lidera stanu w zakresie centrów danych z blisko 35 GW w budowie. Teksas zajmuje drugie miejsce z planami rozbudowy o około 27 GW, a bogata w gaz Pensylwania zajmuje trzecie miejsce z planami rozbudowy o około 14 GW. Poza tymi już ugruntowanymi ośrodkami energochłonnego przemysłu, Nowy Meksyk, Indiana, Arizona i Utah również mają w planach rozbudowanie swoich mocy, planując łącznie ponad 25 GW dodatkowej mocy. Inne godne uwagi stany, które planują wprowadzenie ogromnych nowych mocy, to Georgia, Luizjana i Wyoming, z których każdy planuje budowę ponad 3 GW nowej mocy obliczeniowej. Sama perspektywa boomu na centra danych doprowadziła już do zatorów w systemach planowania energetycznego i wieloletnich list oczekujących na nowy sprzęt do wytwarzania energii, zwłaszcza turbiny gazowe – zanim jeszcze wbito łopatę w ziemię. Wśród 15 stanów o największej planowanej mocy nowych centrów danych, ceny energii elektrycznej dla klientów indywidualnych wzrosły średnio o 16% od początku 2024 roku, według danych Amerykańskiej Agencji Informacji Energetycznej (EIA). Ten wzrost cen jest porównywalny z 10% wzrostem krajowych cen energii elektrycznej dla klientów indywidualnych w tym samym okresie i wskazuje, że wysokie zapotrzebowanie na moc centrów danych może wiązać się z lokalnym wzrostem cen. Na szczęście dla dużych odbiorców energii, dostawy energii elektrycznej na skalę przemysłową wzrosły w całym kraju w jeszcze szybszym tempie – zwłaszcza w stanach, w których spodziewane jest duże zapotrzebowanie na centra danych. Całkowita produkcja energii elektrycznej w tych samych 15 stanach o największej mocy centrów danych wzrosła średnio o 22% od początku 2024 roku, jak pokazują dane think tanku Ember. To tempo wzrostu nieznacznie przewyższa krajowy wzrost dostaw energii elektrycznej o 21% w tym samym okresie i sugeruje, że przedsiębiorstwa użyteczności publicznej w tych stanach mogą prześcigać swoich konkurentów, starając się urzeczywistnić marzenia o centrach danych.
• Kwartalny Raport Surowcowy Q1 2026 dostępny na stronie w sklepie.
• Invest Cuffs 2026 już 20 i 21 marca w Krakowie! Największa konferencja inwestycyjna w naszym regionie z kolejnymi setkami godzin prelekcji i debat! Z kodem rabatowym prywatnyinwestor macie 10% zniżki na bilety dostępne na tej stronie (jeszcze w niższych cenach!)
• Chcesz uzyskać konto fundowane w firmie proptradingowej Fintokei o wartości nawet $400 000? Skorzystaj z linku i odbierz 10% zniżki na wyzwanie!
• Obecnie istnieje możliwość wspierania moich działań poprzez opcję „wsparcia kanału” na YouTube lub możesz „postawić mi kawę” poprzez tą stronę. Poniedziałkowe programy będą dostępne tylko dla wspierających kanał – dla pozostałych widzów będą udostępnione 24-36 godzin po premierze!

Cukier

• Produkcja cukru w ​​kluczowym środkowo-południowym pasie cukrowniczym Brazylii spadła do 56 000 ton metrycznych w drugiej połowie grudnia (-14,9% r/r). Przetwórstwo trzciny cukrowej w drugiej połowie grudnia wyniosło 2,17 mln ton (+26,6% r/r). Całkowita produkcja etanolu wzrosła do 561 mln litrów (+14,9% r/r), wliczając biopaliwo kukurydziane.

Kakao

• Niektórzy ghańscy rolnicy nie otrzymali zapłaty, a inwestycje w kolejne zbiory są zagrożone, ponieważ międzynarodowi handlowcy odmawiają zapłaty zaliczek, których zażądał państwowy regulator w ramach nowego modelu zakupu ziaren kakao. Zmodernizowany system, wprowadzony na sezon 2024/25, przerzucił ciężar prefinansowania zakupów z Ghana Cocoa Board, czyli COCOBOD, na międzynarodowych handlowców. Po lepszej niż oczekiwano produkcji w tym sezonie, niechęć handlowców do wpłacenia depozytów w wysokości co najmniej 60% wartości kontraktów terminowych na początku sezonu spowodowała, że ​​drugi co do wielkości producent na świecie ma duże zapasy, podały trzy źródła zaznajomione z sytuacją, choć nie były one w stanie określić ich wielkości. COCOBOD nie odpowiedział na prośby o komentarz. Globalna nadwyżka spowodowała spadek cen kakao o około 20% w tym roku, po 50% spadku w ubiegłym roku. W 2024 roku ceny kakao w obrocie międzynarodowym wzrosły o 160%. W ramach ghańskiego systemu finansowania kakao rolnicy sprzedają ziarna licencjonowanym firmom skupującym, które z kolei sprzedają je COCOBOD, organizacji, która sprzedaje je międzynarodowym przedsiębiorcom za pośrednictwem swojej firmy marketingowej. Źródło w licencjonowanej firmie skupującej, czyli lokalnym, zatwierdzonym przez państwo nabywcy kakao, poinformowało, że spadek cen międzynarodowych oznacza, że ​​COCOBOD ma trudności z przekonaniem międzynarodowych handlowców do dokonywania przedpłat w celu zabezpieczenia dostaw. Drugie źródło w licencjonowanej firmie skupującej poinformowało agencję Reuters, że cena skupu kakao w Ghanie, ustalana corocznie przez regulatora, jest nie do utrzymania. W październiku Ghana ogłosiła, że ​​ustaliła cenę skupu na 58 000 cedi ghańskich (4640,00 USD) za tonę metryczną, co stanowi wzrost o 12%. Ceny międzynarodowe oscylują wokół 4700 USD za tonę. W ramach poprzedniego systemu, obowiązującego od trzech dekad, COCOBOD corocznie pozyskiwał fundusze za pośrednictwem pożyczek konsorcjalnych i wypłacał je licencjonowanym firmom skupującym, które z kolei kupowały fasolę od rolników i dostarczały ją regulatorowi w celu dalszej sprzedaży na rynkach międzynarodowych. System został zrewidowany, ponieważ COCOBOD nie był już w stanie pozyskiwać środków finansowych, ale źródła podały, że nowy system również jest zbyt obciążony. Trzecie źródło, podało, że cena kakao ghańskiego jest zawyżona w porównaniu z rynkiem międzynarodowym i że kupowanie go od rolników po tak wysokiej cenie, że oznaczałoby to stratę, jest nieopłacalne. Stevenson Anane Boateng, prezes Ghana National Association of Cocoa Planters, powiedział lokalnej stacji radiowej, że rolnicy nie otrzymali płatności od listopada. Nie jest jasne, ilu rolników nie otrzymało płatności. Theophilus Tamakloe, wiceprezes Ghana Cooperative Cocoa Planters Association, powiedział agencji Reuters, że opóźnienia w płatnościach zagrażają zdolności rolników do obsługi kredytów bankowych i przeprowadzania prac konserwacyjnych, które powinny być wykonane w styczniu, takich jak przycinanie i nawożenie.
• Główny związek zawodowy plantatorów kakao na Wybrzeżu Kości Słoniowej informuje, że około 700 000 ton ziaren, czyli ponad jedna trzecia zbiorów, pozostaje niesprzedanych w bieżącym sezonie, który trwa do końca września.

Sok pomarańczowy

• 30 stycznia 2026 poznamy raport USDA: Citrus: World Markets and Trade.

Soja

• Sekretarz Skarbu USA Bessent powiedział, że odbył „pozytywne” rozmowy z wicepremierem Chin He Lifengiem, co podsyciło optymizm, że Chiny będą kupować więcej soi z USA po zrealizowaniu złożonego w zeszłym roku zobowiązania do zakupu 12 milionów ton metrycznych. „Jeśli Chiny będą nadal kupować amerykańską soję, prawdopodobieństwo spadku zapasów soi w USA w ujęciu rok do roku wzrośnie. Oczekujemy, że ceny soi i oleju sojowego z USA będą się wahać, ale generalnie będą wyższe” – powiedział analityk z Pekinu. Chiny prawdopodobnie zwiększą jednak zakupy tańszej soi od czołowego producenta, Brazylii, która rozpoczyna zbiory, które – jak się oczekuje – będą rekordowe, i może mieć ograniczone zapotrzebowanie na amerykańską soję w nadchodzących miesiącach, chyba że jej ceny spadną.

Wieprzowina, wołowina, drób i ryby

• Kanadyjska wołowina będzie eksportowana do Chin po złagodzeniu zakazu importu obowiązującego od 2021 roku, choć analitycy ostrzegają, że prawdopodobnie będzie to niewielka ilość. Ponowne otwarcie potencjalnie kluczowego rynku dla kanadyjskiej wołowiny nastąpiło po wizycie premiera Kanady Marka Carneya, który osiągnął porozumienie z chińskimi władzami w sprawie obniżenia ceł i zwiększenia obrotów w zakresie szeregu produktów rolnych, w tym rzepaku. „Wiemy, że duża firma wysyła swoją pierwszą partię wołowiny do Chin w przyszłym tygodniu” – powiedział minister rolnictwa Kanady Heath MacDonald. Sylvain Charlebois, ekspert ds. rynku żywności znany jako The Food Professor, powiedział: „Ponowne otwarcie rynku przez Chiny lub rozszerzenie dostępu do kanadyjskiej wołowiny nie wpłynie znacząco na ceny żywności w Kanadzie. Ilości, o które chodzi, są stosunkowo niewielkie, a Kanada po prostu nie dysponuje wystarczającą skalą, aby przekierować duże ilości wołowiny z rynku krajowego bez wcześniejszego zakłócenia innych eksportów”. Jednak Chiny są ważnym rynkiem zbytu dla niektórych rodzajów wołowiny, dlatego ponowne otwarcie rynku jest istotne dla kanadyjskich rolników i eksporterów wołowiny. Analityk rynku wołowiny Jerry Klassen powiedział: „Bardzo ważne jest, aby kanadyjscy hodowcy wołowiny mieli dostęp do jak największej liczby rynków. Rynek chiński jest bardzo ważny, ponieważ ma potencjał znacznego wzrostu”. Klassen i Kanadyjskie Stowarzyszenie Hodowców Bydła stwierdziły, że szczegóły dotyczące ponownego otwarcia nie są jeszcze dostępne, więc pełne konsekwencje będą zrozumiałe dopiero po ich udostępnieniu. Stowarzyszenie jednak świętowało wznowienie handlu. Chiny były czwartym co do wielkości rynkiem wołowiny dla Kanady w 2021 roku, zanim zostały zawieszone w grudniu tego samego roku. Chiny mogą być kluczowym rynkiem eksportowym dla Kanady, gdy Ameryka Północna ma nadwyżkę wołowiny, a ceny krajowe są niskie.

Ropa naftowa

• Międzynarodowa Agencja Energetyczna (International Energy Agency – IEA) przewiduje, że popyt wzrośnie w tym roku o 930 000 baryłek dziennie (bpd), w porównaniu z prognozowanym wzrostem o 860 000 bpd w poprzednim raporcie. Globalna podaż ropy przekroczy popyt o 3,69 mln bpd w tym roku, wcześniej szacując 3,84 mln bpd.
• Eksport ropy naftowej z Kazachstanu (CPC) może pozostać ograniczony, nawet po zakończeniu szeroko zakrojonych prac konserwacyjnych na głównym szlaku eksportu ropy. Terminal CPC, który obsługuje około 1,5% światowych dostaw ropy naftowej i 80% eksportu ropy naftowej z Kazachstanu, działa poniżej swoich możliwości od połowy listopada. Prace konserwacyjne na terminalu Single Point Mooring-3 (SPM-3) w rosyjskim terminalu CPC nad Morzem Czarnym są w końcowej fazie. Jednak zamknięcie pola Tengiz, głównego źródła mieszanki CPC, może nadal ograniczać dostawy tego gatunku. Tengizchevroil (TCO), należący do Chevron, ogłosił stan siły wyższej w związku z dostawami CPC Blend po pożarze i późniejszej przerwie w dostawie prądu. Produkcja w Tengiz, która osiągnęła 0,9 mln baryłek dziennie w 2025 roku, została wstrzymana od 18 stycznia. TCO zawiesiło również działalność na swoim złożu Korolew. W grudniu Kazachstan przekierował 300 000 ton ropy z CPC. Oddzielnie, niezidentyfikowane drony zaatakowały niedawno dwa tankowce na Morzu Czarnym, w tym jeden wyczarterowany przez Chevron, gdy zbliżały się do terminalu.
• Firma Valero kupiła ładunek wenezuelskiej ropy naftowej. To jedna z pierwszych umów amerykańskich rafinerii z Zatoki Meksykańskiej, będąca częścią umowy Waszyngtonu z Caracas o eksporcie do 50 milionów baryłek. Phillips 66 również kupił ładunek. Obie firmy kupiły ropę od domu maklerskiego Vitol, z dostawą na amerykańskie wybrzeże Zatoki Meksykańskiej z dyskontem wynoszącym około 8,50–9,50 USD za baryłkę w porównaniu z ropą Brent. Według źródeł, Vitol i Trafigura kupiły wenezuelską ropę z 15 dolarami za baryłkę zniżką w stosunku do globalnego benchmarku Brent.

Gaz ziemny

• Analitycy spodziewają się gwałtownego wzrostu globalnej produkcji skroplonego gazu ziemnego (LNG) w tym roku. Szacunki S&P Global Energy, Kpler i Rystad Energy przewidują, że w tym roku powstanie co najmniej 35 milionów ton metrycznych nowych mocy wytwórczych, głównie ze Stanów Zjednoczonych i Kataru. Mogłoby to zwiększyć globalne dostawy LNG nawet o 10% rok do roku, przy prognozach Kpler, Rystad, ICIS i Rabobank na rok 2026 w przedziale od 460 do 484 milionów ton metrycznych. Projekty takie jak Golden Pass LNG na wybrzeżu Zatoki Meksykańskiej w USA i rozbudowa północnego złoża w Katarze mają przynieść znaczące wolumeny, a produkcja ma wzrosnąć z Corpus Christi i Plaquemines LNG w USA, LNG Canada oraz projektów Greater Tortue Ahmeyim u wybrzeży Senegalu i Mauretanii. Dodatkowa podaż będzie wywierać presję na ceny globalne. Analitycy z Rabbobank, Rystad i Kpler przewidują, że średnie ceny azjatyckiego LNG na rynku spot wyniosą od 9,50 do 9,90 USD za milion brytyjskich jednostek termicznych (mmBtu) w 2026 r., w porównaniu ze średnią ceną 12,45 USD w 2025 r. Rystad i Kpler prognozują, że ceny gazu w Title Transfer Facility w Holandii, będącym europejskim punktem odniesienia, wyniosą średnio od 9,50 do 9,74 USD za mmBtu w tym roku, w porównaniu ze średnią ceną 14,20 USD w 2025 r. Prognozuje się, że azjatycki popyt na LNG, który spadł w 2025 r. z powodu wrażliwości cenowej i konkurencji ze strony paliw alternatywnych, wzrośnie w tym roku o 4% do 7%, głównie za sprawą Chin i Indii, ponieważ niższe ceny stymulują dodatkowe zakupy spot, zamianę paliw i gromadzenie zapasów. Nowe kontrakty również przyczynią się do wzrostu importu, przy czym popyt w Chinach wzrośnie o 6 do 7 milionów ton, a w Indiach o 5 milionów ton, powiedział analityk Kpler, Nelson Xiong. Import Chin w 2025 r. gwałtownie spadł w związku ze słabym popytem przemysłowym, taryfami celnymi w USA oraz silną podażą gazu krajowego i gazociągowego. Kpler przewiduje, że import LNG do Europy w 2026 roku wzrośnie o 22 miliony ton, Rystad prognozuje wzrost o 20 milionów ton, a Energy Aspects i ICIS przewidują wzrost o około 13 milionów ton.
• Produkcja gazu w USA (z wyłączeniem Alaski) w styczniu 2026 wynosi średnio 108,7 mld stóp sześciennych dziennie gazu ziemnego (-0,91% m/m). Dotychczasowy miesięczny rekord w wysokości wydobycia 109,7 bcfd padł w grudniu 2025 r. Rekord dzienny to 111,2 bcfd z 21 grudnia 2025.
• Prognozowany popyt wraz z eksportem gazu ziemnego w USA w tym tygodniu to 150,0 mld stóp sześciennych (+0,8 bcfd względem piątkowej prognozy). W przyszłym tygodniu zapotrzebowanie ma wynieść 168,8 bcfd. Dzienne zapotrzebowanie ma osiągnąć szczyt 26 stycznia na poziomie 178,4 bcfd, poniżej rekordowego zapotrzebowania na poziomie 181,2 bcfd z 21 stycznia 2025. Temperatura ma pozostać poniżej średniej do 5 lutego.
• Przepływ gazu do ośmiu dużych amerykańskich terminali eksportowych w styczniu 2026 wynosi średnio rekordowe 18,5 bcfd (b/z% m/m). Poprzedni rekord to 18,5 bcfd w grudniu 2025.

Uran

• Brytyjski oddział EDF poinformował, że przedłużenie żywotności elektrowni jądrowej Sizewell B jest technicznie możliwe, ale trwają negocjacje z rządem Wielkiej Brytanii w celu umożliwienia niezbędnych inwestycji. Elektrownia jądrowa Sizewell B na wybrzeżu Morza Północnego w hrabstwie Suffolk dostarcza do sieci prawie 1,2 gigawata energii elektrycznej i jest jedynym reaktorem wodno-ciśnieniowym w Wielkiej Brytanii. Pozostałe elektrownie jądrowe w kraju to zaawansowane reaktory chłodzone gazem (AGR), z których wiele zbliża się do końca swojej żywotności lub zostało wycofanych z eksploatacji. Cztery nadal działają. Żywotność kilku reaktorów AGR została przedłużona o kilka lat w związku z obawami, że Wielka Brytania stoi w obliczu zbliżającego się niedoboru dostaw ze względu na wiek obiektów jądrowych. Elektrownie jądrowe wytwarzają około 12% energii elektrycznej w Wielkiej Brytanii. EDF i Centrica, posiadające 20% udziałów w elektrowniach jądrowych, chcą, aby ich pozostałe reaktory AGR działały co najmniej do 2030 roku. Inwestycja w to wsparcie kosztowałaby 1,2 miliarda funtów (1,61 miliarda dolarów) w ciągu najbliższych trzech lat, poinformował EDF. „Trwają prace nad uzgodnieniem modelu komercyjnego, który jest niezbędny do wsparcia 20-letniego przedłużenia żywotności elektrowni Sizewell B (2035-2055) i odblokowania 800 milionów funtów inwestycji w elektrownię” – poinformował EDF Energy w oświadczeniu. EDF rozpoczął budowę elektrowni Hinkley Point C w południowo-zachodniej Anglii w 2017 roku, swojej pierwszej nowej elektrowni w Wielkiej Brytanii od ponad 20 lat. Firma jest również na wczesnym etapie budowy elektrowni Sizewell C.
• Tokyo Electric Power wyłączyła reaktor nr 6 w elektrowni jądrowej Kashiwazaki-Kariwa po wykryciu awarii 22 stycznia 2026, dzień po tym, jak blok został uruchomiony po raz pierwszy od ponad 13 lat. W środę wieczorem TEPCO ponownie uruchomiło blok nr 6 w elektrowni Kashiwazaki-Kariwa, największej elektrowni jądrowej na świecie. Był to pierwszy reaktor jądrowy uruchomiony w tej elektrowni od katastrofy w Fukushimie w 2011 roku. Proces został opóźniony z wtorku, ponieważ TEPCO badało awarię alarmową. W środę wczesnym rankiem, jak poinformowało TEPCO, urządzenia, których to dotyczyło, działały normalnie.

Złoto

• „Wciąż istnieje mnóstwo czynników sprzyjających wzrostowi cen złota, a jednym z nich jest jego bezpieczna pozycja. Kryzys na Grenlandii jest w centrum uwagi, a prezydent Trump ma dziś wygłosić swoje przemówienie w Davos” – powiedział Jamie Dutta, analityk rynku w Nemo.money. Trump powiedział, że nadal jest zdecydowany w dążeniu do przejęcia kontroli nad Grenlandią, nie wykluczając przejęcia tej arktycznej wyspy siłą.
• „Patrzymy na ceny złota, które przekroczy 5000 USD za uncję, ponieważ inwestorzy nadal poszukują bezpiecznych aktywów odpornych na inflację” – powiedział John Meyer, analityk SP Angel, dodając, że dynamika wzrostowa może osłabnąć wraz ze spadkiem popytu na ETF-y.
• „Istnieje pewna obawa przed przegapieniem okazji do transakcji i myślę, że biorąc pod uwagę sytuację geopolityczną na świecie, jest to idealna okazja do wzrostu cen złota i srebra” – powiedział Bob Haberkorn, starszy strateg rynkowy RJO Futures.
• Indie są drugim co do wielkości konsumentem złota na świecie, a ceny żółtego metalu są tam sprzedawane z premią do $112/uncję – i jest to najwyższa premia od maja 2014 roku. „Ludzie spekulują, że rząd może podnieść cła importowe na złoto i srebro, aby ograniczyć import w budżecie” – powiedziała Chanda Venkatesh, dyrektor zarządzająca firmy CapsGold z siedzibą w Hajdarabadzie, zajmującej się handlem kruszcami. Indie w lipcu 2024 obniżyły cła importowe na złoto i srebro z 15% do 6%. Minister finansów Nirmala Sitharaman ma przedstawić budżet na lata 2026/27 1 lutego.
• Australijska firma Evolution Mining poinformowała o wzroście produkcji złota w drugim kwartale sezonu 2026/27. Firma wydobywająca złoto wyprodukowała 191 000 uncji złota w ostatnim kwartale ubiegłego roku, w porównaniu ze 174 000 uncji w poprzednim kwartale. Evolution przypisuje wzrost produkcji dobrym wynikom operacyjnym w swoim projekcie Cowal w Nowej Południowej Walii. Kopalnia odkrywkowa wyprodukowała 80 000 uncji złota w kwartale grudniowym, w porównaniu z 71 000 uncji w poprzednim kwartale. Podziemne centrum wydobywcze Mungari w Australii Zachodniej odnotowało rekordowe kwartalne wydobycie na poziomie 50 000 uncji, co stanowi czwarty z rzędu kwartał wzrostu produkcji. Grupa osiągnęła kwartalną cenę złota na poziomie 6206 dolarów australijskich za uncję, wyższą niż w poprzednim kwartale, dzięki historycznemu wzrostowi światowych cen kruszcu. Grupa Evolution z siedzibą w Sydney potwierdziła prognozę produkcji grupy na rok fiskalny 2026, która wyniesie od 710 000 do 780 000 uncji złota i od 70 000 do 80 000 ton metrycznych miedzi. Spółka wyprodukowała 18 000 ton miedzi w kwartale grudniowym, co oznacza wzrost o 18% w porównaniu do poprzedniego kwartału.
• Goldman Sachs podniósł prognozę ceny złota na grudzień 2026 r. do 5400 USD z 4900 USD za uncję. Spodziewa się, iż banki centralne zakupią średnio 60 ton złota w 2026 r., ponieważ gospodarki wschodzące kontynuują dywersyfikację rezerw. „Zakładamy, że nabywcy z sektora prywatnego, którzy zabezpieczają się przed ryzykiem związanym z globalną polityką i przyczynili się do pozytywnego zaskoczenia naszą prognozą cenową, nie zlikwidują swoich zasobów złota w 2026 roku, co skutecznie podniesie punkt wyjścia naszej prognozy cenowej” – poinformował dom maklerski w nocie. Goldman Sachs spodziewa się wzrostu zasobów zachodnich ETF-ów, ponieważ Rezerwa Federalna USA prawdopodobnie obniży stopę funduszy własnych o 50 punktów bazowych w 2026 roku. Jednocześnie, gwałtowne obniżenie postrzeganego ryzyka związanego z długoterminową ścieżką globalnej polityki pieniężnej stanowiłoby ryzyko spadku cen złota, gdyby doprowadziło do likwidacji zabezpieczeń makroekonomicznych, poinformował Goldman Sachs.

Srebro

• „Utrzymująca się niepewność i handel deprecjacyjny podbijają ceny wszystkich metali szlachetnych, w tym srebra” – powiedział Jamie Dutta, analityk rynku w Nemo.money, dodając, że spekulacyjne przepływy pieniężne napędzają wzrost cen platyny.
• „Wzrost ceny srebra do poziomu trzycyfrowego wydaje się całkiem możliwy, biorąc pod uwagę obserwowany przez nas trend cenowy, ale nie będzie to ruch jednokierunkowy. Możliwe są pewne korekty cen, a zmienność może być wyższa” – powiedziała Soni Kumari, strateg ds. surowców w ANZ.
• Indie są największym konsumentem srebra, a do cen srebrzystego metalu doliczają premię $8/uncję, przebijając tym samym rekordowe $5/oz z października 2025.

Miedź

• Miedź nadal wspierana była przez obawy dotyczące podaży spowodowane zakłóceniami w kopalniach i napływem kapitału do USA spowodowanym taryfami, ale popyt w obliczu wysokich cen stoi pod znakiem zapytania.

Pozostałe metale przemysłowe

• Amerykański producent uranu Energy Fuels godził się zapłacić wysoką premię (121% względem do wyceny na koniec sesji 20 stycznia) za udziały w Australian Strategic Materials, ponieważ Stany Zjednoczone wzmacniają wysiłki na rzecz zabezpieczenia zachodnich łańcuchów dostaw pierwiastków ziem rzadkich. Energy Fuels przejmie firmę zajmującą się pierwiastkami ziem rzadkich w ramach umowy, w której wartość kapitałowa australijskiej firmy wyniesie 447 milionów dolarów australijskich (300,9 miliona dolarów). Wykup jest istotny dla Stanów Zjednoczonych, które dążą do zabezpieczenia zachodnich dostaw metali wykorzystywanych w takich zastosowaniach jak farmy wiatrowe, telefony komórkowe i pociski rakietowe. Australia i Stany Zjednoczone podpisały w zeszłym roku ramową umowę o współpracy w zakresie minerałów krytycznych, w tym pierwiastków ziem rzadkich, zobowiązując się do zainwestowania po 1 miliardzie dolarów. „Już to obserwujemy (konsolidację) i będziemy to nadal obserwować, ponieważ wszyscy zdają sobie sprawę, że… szybkie ustanowienie łańcucha dostaw będzie wymagało współpracy wielu podmiotów” – powiedziała w wywiadzie dla agencji Reuters prezes ASM, Rowena Smith. W ramach umowy akcjonariusze ASM otrzymają 0,053 akcji Energy Fuels za każdą posiadaną akcję ASM, a także specjalną dywidendę w wysokości do 0,13 AUD za akcję ASM, co daje łączną wartość nominalną 1,60 AUD za akcję ASM. Po sfinalizowaniu transakcji, działający koreański zakład metalizacji ASM i planowany amerykański zakład metali zostaną połączone z istniejącą produkcją tlenków metali ziem rzadkich w młynie White Mesa Mill w stanie Utah, należącym do Energy Fuels. W ramach transakcji realizowanych będzie również szereg projektów rozwojowych. W Australii będą to m.in. projekt Dubbo ASM w Nowej Południowej Walii, projekt Donald w Victorii, a także projekt Vara Mada na Madagaskarze i projekt Bahia w Brazylii. Wszystkie te projekty mają na celu dostarczenie materiałów wsadowych do planowanej rozbudowy młyna White Mesa Mill, która ma produkować 6000 ton rocznie (t/a) tlenków neodymu i prazeodymu (NdPr), 240 ton dysprozu i 66 ton terbu.
• Polityka rządu dotycząca cen minimalnych pierwiastków ziem rzadkich usprawniła funkcjonowanie rynku i pomogła podnieść ceny do zrównoważonego poziomu, powiedziała Amanda Lacaze, dyrektor generalna Lynas Rare Earths. Lacaze wygłosiła te komentarze, gdy największy na świecie producent pierwiastków ziem rzadkich poza Chinami odnotował niższą produkcję, ale wyższe przychody ze sprzedaży materiałów kluczowych dla infrastruktury zielonej energii, pojazdów elektrycznych, smartfonów i obronności. Dyskusje dotyczące polityki cen minimalnych to najważniejsze rozmowy, jakie Lynas prowadzi z rządami „Nie potrzebujemy, żeby rządy kupowały nasz produkt. Potrzebujemy, żeby klienci kupowali nasz produkt, a ci klienci kupują nasz produkt po cenach, które odpowiednio odzwierciedlają koszty prowadzenia działalności” – powiedziała Lacaze. Średnia cena sprzedaży produktów Lynas wyniosła 85,60 AUD ($57,69.kg) w Q4 2025 (+73,98% r/r). Optymistyczne nastroje cenowe utrzymały się również w styczniu, poinformował Lynas w oświadczeniu. Całkowita produkcja tlenku pierwiastków ziem rzadkich wyniosła 2382 tony metryczne (-40,34% r/r), ponieważ przerwy w dostawie prądu w zakładzie w Kalgoorlie utrudniły produkcję. W zeszłym roku Lynas poinformowała o wzroście liczby przerw w dostawie prądu w Kalgoorlie, a przerwy w listopadzie spowodowały znaczne straty w produkcji węglanów ziem rzadkich (MREC). MREC z Kalgoorlie jest następnie przetwarzany na tlenki ziem rzadkich o wysokiej czystości. Firma z siedzibą w Perth poinformowała, że ​​pracuje nad rozwiązaniami off-grid, aby zapewnić stabilność zasilania w zakładzie, w tym rozważa wykorzystanie oleju napędowego.
• Rio Tinto podwyższyło oczekiwania dotyczące kwartalnej produkcji rudy żelaza i miedzi. „Solidny kwartał, firma praktycznie pokonała wszystkie główne obszary działalności, takie jak ruda żelaza, miedź i aluminium. Jedyne, na co zwróciłbym uwagę, to fakt, że ceny rudy żelaza były niższe niż w BHP w ujęciu rok do roku i sekwencyjnym. Kluczem dla Simona (Trott – CEO Rio Tinto) jest moim zdaniem realizacja obietnicy złożonej nam w grudniu, czyli programu redukcji kosztów, i mam nadzieję, że w lutym otrzymamy od nich więcej informacji” – powiedział analityk Glyn Lawcock z Barrenjoey. Zrealizowane ceny rudy żelaza Rio Tinto w pierwszej połowie grudnia wzrosły o 1% sekwencyjnie w porównaniu z 2% wzrostem cen BHP w tym samym okresie. W 2025 roku Rio wysłało 326,2 mln ton rudy żelaza ze swoich zakładów w Pilbara, co plasuje się w dolnej granicy prognozowanego przedziału od 323 do 338 mln ton. Całkowita produkcja w tym roku, wliczając produkcję z zakładów w Kanadzie, wyniosła 336,6 mln ton. Skonsolidowana produkcja miedzi wydobywczej wzrosła w tym kwartale o 5% do 240 000 ton, co stanowi wzrost powyżej konsensusu szacunków Visible Alpha na poziomie 214 400 ton. Roczna produkcja miedzi wzrosła o 11% do 883 000 ton, przekraczając górny limit prognoz Rio, co jest efektem rozbudowy kopalni podziemnej, wyższych zawartości miedzi i wskaźników odzysku w kopalni Oyu Tolgoi w Mongolii. Połączenie z Glencore wzmocniłoby portfel miedzi Rio, ponieważ rosnący popyt ze strony sztucznej inteligencji i transformacji energetycznej zwiększa atrakcyjność tego metalu o wysokiej przewodności. Zgodnie z brytyjskimi przepisami dotyczącymi przejęć, Rio Tinto ma czas do 5 lutego na złożenie formalnej oferty na Glencore lub wycofanie się z rozmów. Rio poinformowało, że 19 lutego opublikuje wyniki jednostkowych kosztów produkcji za 2025 rok oraz prognozę na 2026 rok wraz z wynikami za cały rok.
• Australijska firma Fortescue zacieśnia współpracę z Chinami i kupuje więcej sprzętu od swojego głównego klienta, co jest jednym z powodów, dla których jej ruda żelaza płynie do tego kraju bez zakłóceń. China Mineral Resources Group (CMRG), która kupuje rudę żelaza w imieniu ponad połowy chińskich hut, w międzyczasie ograniczyła krajowym hutom możliwość zakupu niektórych dostaw od konkurencyjnej firmy BHP w trakcie rozmów o kontraktach na 2026 rok. Ta strategia podsyciła obawy branży dotyczące dominacji Chin na wielu rynkach surowcowych, gdzie wykorzystują one wolumen, aby wywalczyć lepsze warunki. Aby zapewnić nieprzerwany eksport rudy żelaza, Fortescue wzmocniło swoje kierownictwo w Chinach i zakupiło akumulatory elektryczne, panele słoneczne i turbiny wiatrowe od chińskich firm, powiedział prezes Dino Otranto. „Relacje z chińskimi klientami muszą ewoluować w kierunku znacznie bardziej kompleksowej… relacji i myślę, że teraz widzimy tego owoce, więc nasz wolumen nadal rośnie, niezależnie od wahań na rynku” – powiedział Otranto. Czwarty co do wielkości na świecie górnik rudy żelaza dostarczył 50,5 miliona ton metrycznych tego surowca do produkcji stali w ciągu trzech miesięcy zakończonych 31 grudnia, w porównaniu z 49,4 miliona ton dostarczonych rok wcześniej, nieznacznie przekraczając konsensus szacunków Visible Alpha na poziomie 50,3 miliona ton. Jego jednostkowy koszt rudy żelaza hematytowej C1 wzrósł o 5% w porównaniu z poprzednim kwartałem do 19,10 USD za mokrą tonę metryczną w tym kwartale, odzwierciedlając wyższe ceny oleju napędowego, wahania kursów walut i normalizację wpływu zapasów, który był korzystny w poprzednim kwartale. Dostawy wysokiej jakości rudy żelaza z Iron Bridge wzrosły o 44% w porównaniu z ubiegłym rokiem do 2,2 miliona ton w tym kwartale. W ciągu półrocza Iron Bridge dostarczył 4,3 miliona ton, co sugeruje, że projekt może mieć trudności z realizacją całorocznej prognozy na poziomie od 10 do 12 milionów ton. Firma z siedzibą w Perth utrzymała bez zmian prognozy dotyczące dostaw, kosztów jednostkowych i nakładów inwestycyjnych w roku fiskalnym 2026. Wyniki za półrocze zostaną opublikowane 25 lutego.
• Australijska firma South32 informuje, że jej produkcja manganu w Q4 2025 wzrosła do 1,3 miliona ton metrycznych (WMT) czyli +16,7% r/r, po tym jak produkcja w jej australijskim oddziale manganowym ustabilizowała się po cyklonie tropikalnym Megan. Wydobycie manganu wyłącznie z australijskiego segmentu wzrosło o 26% w porównaniu z rokiem poprzednim, ponieważ oddział zrealizował planowane wolumeny po tymczasowym zawieszeniu w marcu 2024 r. spowodowanym cyklonem tropikalnym Megan. Po zakończeniu planu naprawczego do końca roku obrotowego 2025 (czerwiec), South32 poradziło sobie z zakłóceniami i powróciło do normalnego poziomu produkcji. South32 odnotowała również łączną produkcję 1,3 miliona ton tlenku glinu z kopalń w Worsley i Brazylii (b/z r/r). Analityk RBC Capital Markets, Kaan Peker, stwierdził, że półroczne koszty jednostkowe były zgodne z prognozami lub niższe w większości operacji, dodając, że ogólne ryzyko kosztowe wydaje się ograniczone. „Biorąc pod uwagę obawy dotyczące sezonowych pożarów i deszczowej pogody, wysoki wolumen i wyniki kosztowe będą postrzegane pozytywnie” – zauważył Peker.

Omówienie aktualności

Program Surowcowe info od lipca 2020 roku pojawia się na moim osobistym kanale YouTube. Prócz tego w ramówce mojego kanału są materiały typu short, raporty pogodowe, odcinki specjalne czy także video tylko dla wspierających, m. in. cykl Surowcowy radar. Zachęcam do subskrypcji, a najnowszy odcinek znajdziecie poniżej:🔽

Statystyki

Od niedzieli do czwartku około 19:30 na moich social mediach (Facebook oraz Twitter) są publikowane statystyki intraday’owe dotyczące kierunku ceny na następny dzień. Z surowców wśród statystyk jest złoto, gaz ziemny, ropa Brent oraz ropa WTI. Wyjaśnienie potencjału tych danych znajdziecie w tym artykule.