aktualności surowcowe – 17 kwietnia 2025: czy światowy obrót handlowy spadnie o 1,5%?!

Zapraszam na kolejny zestaw aktualności surowcowych!

nie chcesz czytać?
kliknij by przejść od razu do odcinka programu Surowcowe info

Słowniczek

• pp – punkt procentowy
• b/z – bez zmian
• t/t – zmiana wartości względem poprzedniego tygodnia
• m/m – zmiana wartości względem poprzedniego miesiąca
• q/q – zmiana wartości względem poprzedniego kwartału
• r/r – zmiana wartości względem poprzedniego roku
• s/s – zmiana wartości względem poprzedniego sezonu (w przypadku surowców mających sezon na przełomie roku kalendarzowego)

W dzisiejszych aktualnościach:

• ogólne informacje
• raporty USDA
• kawa
• cukier
• kakao
• pszenica
• kukurydza
• soja
• ropa naftowa
• gaz ziemny
• węgiel
• złoto
• miedź
• pozostałe metale przemysłowe
• program Surowcowe info

Ogólne informacje

• Światowa Organizacja Handlu (WTO) stwierdziła, że na skutek wojen handlowych ​​spodziewa się spadku handlu towarami o prawdopodobnie -1,0% w 2025 roku, w porównaniu z październikowymi oczekiwaniami na +3,0% wzrostu. WTO stwierdza, że jest pewne, że spadek handlu wyniesie minimum -0,2%, ale w przypadku dalszej eskalacji ceł wzajemnych, spadek ten może wynieść -1,5%. Szacunki dotyczące wymiany handlowej między USA a Chinami mówią o spadku nawet o 81%, już po uwzględnieniu zawieszenia ceł na niektóre produkty elektroniczne. Dyrektorka Generalna WTO, Ngozi Okonjo-Iweala, szacuje, że głęboki podział globalnej gospodarki na dwa bloki może w dłuższej perspektywie obniżyć globalne PKB nawet o 7%.
• Chcesz uzyskać konto fundowane w firmie proptradingowej Fintokei o wartości nawet $400 000? Skorzystaj z linku i odbierz 10% zniżki na wyzwanie!
• Obecnie istnieje możliwość wspierania moich działań poprzez opcję „wsparcia kanału” na YouTube lub możesz „postawić mi kawę” poprzez tą stronę. Poniedziałkowe programy będą dostępne tylko dla wspierających kanał – dla pozostałych widzów będą udostępnione 24-36 godzin po premierze!

Raporty USDA

• Dane z raportu USDA Crop Progress z 14 kwietnia 2025:

 

 

Kawa

• „Handel spodziewa się niższej produkcji brazylijskiej w tym roku z powodu przedłużającej się suszy w zeszłym roku, „roku nieparzystego” w dwuletnim cyklu produkcyjnym i rozczarowujących opadów deszczu w ciągu ostatnich kilku miesięcy” — powiedział broker ADMISI.
• Firma konsultingowa Safras & Mercado poinformowała, że produkcja Brazylii może być nieco większa niż oczekiwano w 2025 r. Szacuje jednak, że rolnicy sprzedali tylko 14% nowych zbiorów w porównaniu do 25% długoterminowej średniej za ten okres, powołując się na niepewność co do perspektyw produkcji. Dealer powiedział, że spodziewa się, że arabica odzyska poziom w przedziale od 3,60 do 3,80 USD za funt, biorąc pod uwagę niepokój związany z dostawami i ograniczone zapasy.

Cukier

• Francuskie ministerstwo rolnictwa oszacowało, że powierzchnia zasiewów buraków cukrowych w tym roku wyniesie 391 000 hektarów, co stanowi spadek w porównaniu z 412 000 hektarów w 2024 r. i jest o 2,9% niższa od średniej pięcioletniej.
• Tłoczenie trzciny cukrowej w regionie środkowo-południowym Brazylii w drugiej połowie marca spadło do 4,56 miliona ton metrycznych (-10,6% r/r). Grupa branżowa UNICA poinformowała w poniedziałek, że produkcja cukru w ​​tym okresie, wynosząca 201 000 ton (+10% r/r), ponieważ młyny przeznaczyły więcej trzciny na produkcję słodzika kosztem etanolu paliwowego. Produkcja etanolu w drugiej połowie marca była tylko o 3,5% wyższa niż w zeszłym roku, a produkcja ta obejmuje również paliwo wytwarzane z kukurydzy. UNICA podała, że ​​mieszanka cukru, czyli alokacja trzciny cukrowej przez młyny w produkcję cukru, osiągnęła 43% pod koniec marca w porównaniu z zaledwie 33% o tej samej porze w zeszłym roku. Druga połowa marca jest oficjalnie ostatnim dwutygodniowym okresem starych zbiorów (2024/25), a koniec marca stanowi wczesny sygnał nowego sezonu. 1 kwietnia oznacza oficjalne rozpoczęcie brazylijskiego sezonu cukrowego 2025/26. Zbiory 2024/25 zakończyły się całkowitym wytłokiem trzciny cukrowej 621 milionów ton (-5% s/s). Produkcja cukru wyniosła 40,17 miliona ton (-5,3% s/s).
• Indie prawdopodobnie będą miały ponadprzeciętne monsunowe deszcze drugi rok z rzędu w 2025 r., powiedział rząd. Dealerzy powiedzieli, że deszcze powinny pozwolić drugiemu co do wielkości producentowi cukru na świecie zwiększyć eksport cukru.

Kakao

• Plantatorzy kakao w największym kraju produkującym kakao na świecie, Wybrzeżu Kości Słoniowej, ostrzegają, że niewystarczające opady deszczu mogą zaszkodzić zarówno jakości, jak i wielkości zbiorów w okresie zbiorów od kwietnia do września. Rolnicy obawiają się, że ziarna dojrzewające na czas będą małe i słabej jakości w porównaniu z ubiegłym rokiem i ostrzegają przed niedoborem dostaw od lipca do połowy sierpnia, ponieważ skutki suszy utrzymują się. Wybrzeże Kości Słoniowej jest teraz w porze deszczowej, która oficjalnie trwa od kwietnia do połowy listopada, ale jak dotąd opady deszczu były skąpe. Większość rolników w regionach centralnych stwierdziła, że ​​są zaniepokojeni, ponieważ plantacje nie otrzymały jeszcze wystarczającej ilości wilgoci w kluczowym miesiącu kwietniu, aby pomóc fasolom osiągnąć rozmiar i jakość gotową do sprzedaży. Większość obszarów Wybrzeża Kości Słoniowej, Kamerunu i Nigerii spodziewa się korzystnych opadów deszczu w ciągu najbliższego tygodnia do 10 dni.
• (informacja z 16 kwietnia) Inwestorzy kakao obawiają się spadku popytu na składnik czekolady, a dane dotyczące mielenia kakao w pierwszym kwartale — miara popytu — prawdopodobnie wykażą gwałtowne spadki o 5% do 7%. Brazylijskie przemiały kakao spadły o 13% w Q1 2025.
• European Cocoa Association (ECA) poinformowało o spadku przerobu kakao na kontynencie do 353 522 ton w Q1 2025 (-3,7% r/r).
• Cocoa Association of Asia (CAA) wykazało o spadku przerobu kakao w Azji w Q1 2025 do 213,898 ton (+1,80% q/q; -3,44% r/r).

Pszenica

• Ceny eksportowe rosyjskiej pszenicy nieznacznie spadły w zeszłym tygodniu, ponieważ pogoda na nowe zbiory się poprawiła, ale warunki pozostały niestabilne. Cena rosyjskiej pszenicy z 12,5% zawartością białka dla dostawy free-on-board (FOB) w maju spadła o $1/tonę t/t do 250 USD za tonę metryczną. Firma konsultingowa Sovecon oszacowała ceny rosyjskiej pszenicy z tą samą zawartością białka na 250–253 USD za tonę FOB, w porównaniu z 250–254 USD w zeszłym tygodniu. Tygodniowy eksport pszenicy szacowano na 0,45 mln ton w zeszłym tygodniu, w porównaniu z 0,42 mln ton w poprzednim tygodniu, powiedział Sovecon. Sovecon podniósł swoje szacunki dotyczące eksportu pszenicy w kwietniu o 0,1 miliona ton do 1,9 miliona ton, co jest wartością znacznie niższą od 5,0 milionów ton eksportowanych w kwietniu 2024 r. IKAR również nieznacznie podniósł swoje szacunki dotyczące eksportu pszenicy w kwietniu do od 1,6 do 1,7 miliona ton, w porównaniu z prognozą z poprzedniego tygodnia na poziomie 1,5 do 1,7 miliona ton. W zeszłym tygodniu analitycy z IKAR zasygnalizowali możliwość zwiększenia prognozy zbiorów. Ponad 93% upraw zbóż ozimych w Rosji jest w normalnym stanie, powiedział 11 kwietnia wicepremier Dmitrij Patruszew.
• Główna giełda zbożowa w Buenos Aires w Argentynie, która już prognozuje obfite zbiory pszenicy, może podnieść swoje szacunki jeszcze wyżej, jeśli tymczasowa obniżka podatku eksportowego do końca czerwca zostanie przedłużona. Ekonomista Ramiro Costa powiedział, że obecny szacunek 20,5 mln ton metrycznych wzrośnie po przedłużonej obniżce podatku. Argentyna jest kluczowym globalnym eksporterem pszenicy – a także wiodącym eksporterem soi i kukurydzy. Obecna prognoza zbiorów pszenicy oznaczałaby już drugą co do wielkości produkcję pszenicy w historii, nieco poniżej 22,4 mln ton w sezonie 2021/22. W styczniu rząd Argentyny pod wodzą prezydenta Javiera Milei, zwolennika libertarianizmu, obniżył do końca czerwca podatki eksportowe na pszenicę z 12% do 9,5%, a także cła eksportowe na soję i kukurydzę, mając nadzieję na zwiększenie sprzedaży.
• „Niektóre obszary w USA mają zbyt dużo deszczu, a inne nadal potrzebują trochę deszczu” — powiedział Rod Baker, analityk w Australian Crop Forecasters w Perth.
• Analitycy twierdzą, że niedźwiedzie nastawienie wynikające z trwającej wojny handlowej rozpętanej przez Trumpa zostało już uwzględnione na rynku, co pozwoliło na wzrost cen dzięki nadziejom na umowy handlowe z USA.

Kukurydza

• Do 16 kwietnia w Argentynie zebrano kukurydzę z 28% areału. Plony są zaskakująco wysokie, a zbiory kukurydzy „mogą przekroczyć początkowe oczekiwania”, według Buenos Aires Grains Exchange, która szacuje produkcję na 49 mln ton w tym sezonie.

Soja

• Przeważnie suche warunki, których można się spodziewać w nadchodzących dniach, dadzą potrzebnego kopa argentyńskim uprawom soi, ponieważ ostatnie deszcze opóźniły zbiory, poinformowała giełda zbożowa Buenos Aires. Argentyna, największy eksporter oleju i śruty sojowej na świecie, była zalewana ulewnymi deszczami w marcu i na początku kwietnia, przez co pola były zabłocone i rolnicy nie mogli zebrać plonów. Do 16 kwietnia zebrano soję z 5% pól, co oznacza -2,6 pp względem 5-letniej średniej. Buenos Aires Grains Exchange informuje, że plony są jak dotąd lepsze od oczekiwanych i wynoszą 3,9 tony metrycznej z hektara. Giełda szacuje zbiory soi na 48,6 mln ton.

Ropa naftowa

• OPEC obniżył swoją prognozę wzrostu światowego popytu na ropę naftową w 2025 r. po raz pierwszy od grudnia, powołując się na wpływ danych otrzymanych za pierwszy kwartał i taryf handlowych ogłoszonych przez Stany Zjednoczone. Organizacja Krajów Eksportujących Ropę Naftową w miesięcznym raporcie stwierdziła, że ​​światowy popyt na ropę wzrośnie o 1,30 mln baryłek dziennie w 2025 r. i o 1,28 mln baryłek dziennie w 2026 r. Obie prognozy są niższe o 150 000 baryłek dziennie od szacunków z poprzedniego miesiąca. W raporcie OPEC obniżył swoją prognozę światowego wzrostu gospodarczego w tym roku do 3,0% z 3,1% i obniżył przyszłoroczną do 3,1% z 3,2%. „Gospodarka światowa wykazała stały trend wzrostowy na początku roku, jednak niedawna dynamika związana z handlem wprowadziła większą niepewność do krótkoterminowych perspektyw wzrostu gospodarczego na świecie” — powiedział OPEC. Opinia OPEC dotycząca popytu na ropę nadal znajduje się w górnym przedziale prognoz branżowych i przewiduje, że zużycie ropy będzie rosło przez lata, w przeciwieństwie do Międzynarodowej Agencji Energii, która przewiduje szczyt popytu w tej dekadzie, gdy świat przechodzi na czystsze paliwa. Raport OPEC pokazał również, że produkcja ropy naftowej przez OPEC+ spadła w marcu o 37 000 baryłek dziennie do 41,02 miliona baryłek dziennie, częściowo z powodu redukcji przez Nigerię i Irak.
• Organizacja Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC) otrzymała zaktualizowane plany rekompensat za wydobycie ropy naftowej od ośmiu krajów, które przekroczyły dobrowolne kwoty produkcyjne w ramach grupy OPEC+. Kraje te to Arabia Saudyjska, Rosja, Irak, Zjednoczone Emiraty Arabskie, Kuwejt, Kazachstan, Algieria i Oman.
• Analitycy pod przewodnictwem Daana Struyvena stwierdzili w notatce, że globalny popyt na ropę wzrośnie w czwartym kwartale 2025 r. tylko o 300 000 baryłek dziennie rok do roku, dodając, że spowolnienie popytu będzie najbardziej widoczne w przypadku surowców petrochemicznych.
• UBS obniżył prognozy dotyczące cen ropy Brent do $68/baryłkę w 2025.
• Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA) szacuje, że globalny popyt na ropę wzrośnie w 2025 r. najwolniej od pięciu lat, a wzrost produkcji w USA również wyhamuje z powodu ceł prezydenta USA Donalda Trumpa na partnerów handlowych i ich działań odwetowych. Światowy popyt na ropę w tym roku wzrośnie o 730 000 baryłek dziennie, co stanowi znaczną redukcję w stosunku do 1,03 miliona baryłek dziennie oczekiwanych w zeszłym miesiącu. Redukcja jest większa niż redukcja dokonana w poniedziałek przez grupę producencką OPEC. „Pogarszające się perspektywy światowej gospodarki w obliczu nagłego gwałtownego wzrostu napięć handlowych na początku kwietnia spowodowały obniżenie naszej prognozy wzrostu popytu na ropę naftową w tym roku. Mniej więcej połowa tej obniżki dotyczy Stanów Zjednoczonych i Chin, a większość pozostałej części gospodarek azjatyckich zorientowanych na handel” — stwierdziła IEA. W swoim pierwszym spojrzeniu na rok 2026 IEA przewidziała dalsze spowolnienie wzrostu popytu do 690 000 baryłek dziennie z powodu kruchego otoczenia gospodarczego i rosnącej liczby pojazdów elektrycznych.
• Produkcja ropy naftowej w USA osiągnie szczyt na poziomie 14 milionów baryłek dziennie w 2027 r. i utrzyma ten poziom do końca dekady, zanim gwałtownie spadnie, jak prognozuje Agencja Informacji Energetycznej USA (EIA). Produkcja ropy naftowej największego producenta na świecie spadnie do około 11,3 miliona baryłek dziennie w 2050 r. Prognozy pokazują, że trwający prawie dwie dekady boom łupkowy w USA zbliża się do końca, co podważa wizję prezydenta USA Donalda Trumpa dotyczącą uruchomienia większej krajowej podaży ropy naftowej. Departament Energii USA w oświadczeniu obwiniło politykę byłego prezydenta USA Joe Bidena za wytyczenie „katastrofalnej ścieżki” dla amerykańskiej produkcji energii i stwierdziło, że prognozy EIA opierają się na polityce obowiązującej pod koniec ubiegłego roku. Produkcja ropy naftowej w USA ustanowiła nowe rekordy pod rządami Bidena zarówno w 2023, jak i 2024 r., a nowe pozwolenia na wiercenia wydawano szybciej za kadencji Bidena niż za pierwszej kadencji Trumpa. EIA poinformowała, że ​​produkcja ropy łupkowej w USA osiągnie szczyt na poziomie 10 milionów baryłek dziennie w 2027 r., w porównaniu z około 9,69 miliona baryłek dziennie w tym roku. Agencja poinformowała, że ​​do 2050 r. spadnie do około 9,33 mln baryłek dziennie. Prognozy wskazują, że ożywienie popytu na ropę w USA po pandemii zakończy się w przyszłym roku. Całkowita podaż produktu, miara popytu EIA, wzrośnie z 20,51 mln baryłek dziennie w tym roku do 20,52 mln baryłek dziennie w przyszłym roku. Przed pandemią COVID-19, w 2019 r., średnie zużycie ropy w USA wynosiło 20,54 mln baryłek dziennie. Rekord wszech czasów wyniósł 20,80 mln baryłek dziennie w 2005 r. EIA szacuje, że cena ropy Brent w 2025 roku to będzie średnio $67,87/baryłkę, czyli ponad $6 mniej niż poprzednia prognoza agencji.
• Iran i Stany Zjednoczone odbyły „pozytywne” i „konstruktywne” rozmowy w Omanie 12 kwietnia, a także zgodziły się na ponowne spotkanie w przyszłym tygodniu.
• „Myślę, że za tym rajdem (cen ropy) stoi kilka czynników – krótkie pokrycie, słabszy dolar, co sprawia, że ​​ropa naftowa jest tańsza w zakupie, oraz presja USA na Iran. Jeśli założymy, że wzrost gospodarczy w USA będzie w najlepszym razie płaski przez kolejne dwa kwartały, a chiński PKB ma zwolnić do przedziału 3%-4%, to nie jest to dobre dla ropy naftowej” – powiedział analityk rynku IG Tony Sycamore.
• Rosja, drugi co do wielkości eksporter ropy naftowej na świecie i drugi co do wielkości producent gazu ziemnego, przewiduje stabilną produkcję ropy naftowej i znaczny wzrost produkcji i eksportu gazu ziemnego w ciągu najbliższego ćwierćwiecza. Strategia przewiduje stabilną roczną produkcję ropy naftowej na poziomie 540 milionów ton metrycznych rocznie (10,8 miliona baryłek dziennie) do 2050 r., w porównaniu z 531 milionami ton w 2023 r. Prognozuje się również, że eksport ropy naftowej pozostanie zasadniczo stabilny, na poziomie 235 milionów ton rocznie w latach 2030–2050, nieznacznie wzrastając z 234 milionów ton w 2023 r. Zachód nałożył na Rosję niezliczone sankcje z powodu konfliktu na Ukrainie, w tym ograniczenia eksportu ropy naftowej.
• Konsorcjum kierowane przez amerykańskiego giganta naftowego Exxon Mobil zamierza rozpocząć instalację czwartego pływającego zakładu wydobywczego ropy naftowej w Gujanie. Pływający zakład wydobywczy, magazynowy i przeładunkowy (FPSO) „One Guyana”, zbudowany przez SBM Offshore o wydajności 250 000 baryłek dziennie, opuścił Singapur w połowie lutego i dotarł na wody Gujany w tym tygodniu. Po zainstalowaniu statek pozwoli konsorcjum zwiększyć wydajność do około 940 000 baryłek dziennie w dalszej części roku. Grupa wyprodukowała średnio 616 000 baryłek dziennie w 2024 r. po modernizacji dwóch z trzech działających obiektów. Oczekuje się, że w ciągu najbliższych dwóch lat do Gujany dotrą dwa kolejne statki. One Guyana pozwoli konsorcjum kierowanemu przez Exxon, które kontroluje całą produkcję w kraju, na zagospodarowanie pól Yellowtail i Redtail, które są częścią jego ogromnego bloku Stabroek, gdzie znaleziono ponad 11 miliardów baryłek odzyskiwalnej ropy i gazu. „Oczekuje się, że produkcja z projektu Yellowtail rozpocznie się w tym roku po zakończeniu instalacji i działań związanych z odwiertem” — powiedział Exxon w swoim komunikacie.
• Eksport ropy naftowej rurociągiem Baku-Tbilisi-Ceyhan (BTC), który biegnie z Azerbejdżanu przez Gruzję do Turcji, spadł w Q1 2025 do 6,9 mln ton metrycznych (-5,5% r/r). Rurociąg BTC służy do eksportu ropy naftowej z pól naftowych Azeri, Chirag i Guneshli, które są obsługiwane przez BP. Całkowity tranzyt ropy naftowej przez Azerbejdżan w okresie styczeń-marzec 2025 r. wyniósł 9,0 mln ton, z czego 76,2% przepłynęło przez BTC. Dane wykazały, że wolumen ropy naftowej tranzytowej pochodzącej z innych krajów, takich jak Kazachstan i Turkmenistan, przez BTC spadł do 1,153 mln ton w okresie styczeń-marzec z 1,400 mln ton w tym samym okresie 2024 r.
• Zapasy ropy naftowej w USA w tygodniu do 11 kwietnia zmieniły się o +0,515 mln baryłek, do 442,9 mln baryłek, prognozowano zmianę o +0,507mln baryłek. Poniższy wykres pokazuje zmianę zapasów ropy w USA w ciągu ostatnich 26 tygodni:

• Amerykańskie zapasy benzyny zmieniły się w ciągu tygodnia o -2,0 mln baryłek do 234,0 mln baryłek. Prognozowano zmianę o -1,6 mln baryłek.​
• Zapasy destylatów, które obejmują olej napędowy i olej opałowy, zmieniły się w ciągu tygodnia o -1,9 mln baryłek do 109,2 mln baryłek. Prognozowano zmianę o -1,2 mln baryłek.
• Amerykański eksport ropy naftowej w tygodniu do 11 kwietnia wyniósł 5,1 mln baryłek dziennie (+54,5% t/t). To najwyższy wynik od około roku.

Gaz ziemny

• Zgodnie z nową strategią energetyczną Rosji, kraj planuje eksport gazu ziemnego, w tym skroplonego gazu ziemnego (LNG) transportowanego drogą morską i dostaw rurociągami, na poziomie 293 miliardów metrów sześciennych (mld m³) w 2030 r., w porównaniu z 146 mld m³ w 2023 r. Oczekuje się, że wzrośnie do 438 mld m³ w docelowym scenariuszu w 2050 r. Rosja nie była w stanie rozpocząć dostaw LNG do klientów z zakładu Arctic LNG-2, który rozpoczął produkcję gazu przechłodzonego w grudniu 2023 r., z powodu sankcji USA. W swojej strategii energetycznej Rosja zakłada, że ​​eksport LNG wzrośnie z 45 mld m³ w 2023 r. do 142 mld m³ w 2030 r. i do 241 mld m³ w 2050 r.
• Katar zapowiada, że wstrzyma dostawy gazu do Unii Europejskiej, jeśli ta zastosuje nowe wymagania względem dostawców gazu, które zakazują pracy przymusowej w łańcuchach dostaw oraz nakazują ochronę środowiska.
• Urzędnicy europejscy porzucili pomysł naciskania na zakaz importu rosyjskiego skroplonego gazu ziemnego w nadchodzących pakietach z powodu oporu niektórych rządów i niepewności co do alternatywnych źródeł. Zamiast tego Komisja chce opracować nową mapę, aby zakończyć zależność bloku od rosyjskiej energii do 2027 r. Plan ma zostać ogłoszony na początku maja, ale szczegółów jest niewiele. Oczekuje się, że Komisja zaproponuje 17. pakiet sankcji wobec Rosji do czerwca, chociaż urzędnicy twierdzą, że prace nad środkami postępują powoli.
• Venture Global LNG rozpoczęło działalność komercyjną w swoim zakładzie Calcasieu Pass w Luizjanie, kończąc ponad trzyletni proces uruchamiania zakładu. Venture Global będzie teraz sprzedawać LNG swoim długoterminowym klientom po niższych cenach, zamiast testować ładunki najwyższym oferentom na rozgrzanym do czerwoności rynku globalnym. Venture Global, które było zaledwie start-upem pięć lat temu, jest drugim co do wielkości producentem LNG w kraju, pomagając Stanom Zjednoczonym być pierwszym eksporterem LNG na świecie. Uruchomienie lub upewnienie się, że systemy nowej instalacji działają zgodnie z projektem, zajmuje miesiące w wielu obiektach LNG, ale proces ten przeciągnął się w Calcasieu Pass z powodu kilku nieprzewidzianych okoliczności. Należały do ​​nich globalna pandemia, dwa huragany i siła wyższa wywołana problemami z wyspą energetyczną obiektu. „Po zakończeniu wieloletniej naprawy i remediacji kluczowych komponentów obiektu, które stanowią podstawę funkcji redundancji inherentnych w projekcie projektu, Calcasieu Pass jest teraz gotowy do bezpiecznej i niezawodnej eksploatacji” — poinformowała Venture Global w oświadczeniu. Shell, BP, Orlen, Edison i Repsol złożyły pozwy arbitrażowe, twierdząc, że Venture Global LNG celowo nie wywiązało się ze swoich umów dostaw, ociągając się z uruchomieniem zakładu, aby móc czerpać zyski z wyższych cen spot. Venture Global argumentował, że wadliwy system zasilania opóźnił normalne operacje. Tankowiec Gaslog Wellington jest pierwszym statkiem, który otrzymał LNG z zakładu Calcasieu Pass, ładując 170 000 metrów sześciennych przechłodzonego gazu. Nie było od razu jasne, który z długoterminowych klientów Venture Global otrzyma pierwszą dostawę, ale Orlen powiedział, że spodziewa się swojego pierwszego ładunku 23 kwietnia, a Shell spodziewa się otrzymać swój ładunek pod koniec miesiąca. Przejście na działalność komercyjną prawdopodobnie nie zakończy trwających spraw arbitrażowych wniesionych przez długoterminowych klientów przeciwko Venture Global, ponieważ Shell, Orlen i Repsol zapowiedzieli, że będą kontynuować swoją batalię prawną z Venture Global nawet po rozpoczęciu otrzymywania ładunków.
• TC Energy poinformowało, że zakończyło naprawę odcinka systemu rurociągów ANR zamkniętego w pobliżu Fennville w stanie Michigan z powodu wycieku, który spowodował przerwę w dostawie gazu ziemnego w regionie. „Dostawa gazu ziemnego została już przywrócona do Michigan Gas Utilities, lokalnej firmy dystrybucyjnej” — poinformowała firma w oświadczeniu z 11 kwietnia. Przerwa w dostawie gazu wpłynęła na dostawy gazu do około 5200 domów w tym obszarze. System rurociągów ANR TC Energy rozciąga się na długości 15 075 km, transportując ponad 10 miliardów stóp sześciennych gazu ziemnego dziennie do stanów środkowo-zachodnich USA.
• Produkcja gazu w USA (z wyłączeniem Alaski) w kwietniu 2025 wynosi średnio 106,3 mld stóp sześciennych dziennie gazu ziemnego (+0,09% m/m). Dotychczasowy miesięczny rekord w wysokości wydobycia 106,2 bcfd padł w marcu 2025 r.
• Prognozowany popyt wraz z eksportem gazu ziemnego w USA w tym tygodniu to 99,7 mld stóp sześciennych (-0,4 bcfd względem piątkowej prognozy). W przyszłym tygodniu zapotrzebowanie ma wynieść 96,7 bcfd. Meteorolodzy prognozują, że temperatury w 48 stanach dolnych pozostaną w większości cieplejsze niż zwykle do 1 maja.
• Przepływ gazu do ośmiu dużych amerykańskich terminali eksportowych w kwietniu 2025 wynosi średnio rekordowe 16,2 bcfd (+2,53% m/m). Poprzedni rekord to 15,8 bcfd w marcu 2025.

Węgiel

• Produkcja węgla w Chinach wzrosła do rekordowo wysokiego poziomu w marcu, czyli 440,58 mln ton metrycznych (+9,6% r/r). Produkcja w pierwszym kwartale wyniosła 1,2 mld ton metrycznych (+8,1% r/r). To przekroczyło prognozy niewielkiego wzrostu na rynku, który już zmagał się z nadpodażą, co skłoniło dwa organy branżowe w lutym do wezwania do ograniczenia produkcji i importu węgla. W 2024 r. roczna produkcja węgla w Chinach wzrosła do rekordowego poziomu 4,76 mld ton (+1,3% r/r). Według poprzedniego komunikatu biura statystycznego krajowe zużycie wzrosło o 1,7% w zeszłym roku w porównaniu do 2023 r.

Złoto

• Wojna handlowa między Stanami Zjednoczonymi a Chinami wstrząsnęła globalnymi rynkami i skłoniła inwestorów do zainteresowania się metalem, który tradycyjnie jest postrzegany jako zabezpieczenie przed geopolityczną i ekonomiczną niepewnością. Napływy inwestycji do chińskich fizycznie zabezpieczonych funduszy ETF w tym miesiącu przekroczyły te z całego pierwszego kwartału i przewyższyły napływy zarejestrowane przez fundusze notowane w USA, jak wykazały dane World Gold Council.
• „Prawdopodobnie odwrócenie się od nowych rekordowych poziomów wszech czasów można przypisać realizacji zysków na szczytach. Nieco mocniejszy ton w stosunku do słabego dolara amerykańskiego prawdopodobnie osłabił złoto. Spadki cen są dobrze przyjęte, co sugeruje, że nastroje bazowe są bardzo pozytywne. Zmniejszony udział tradycyjnych nabywców złota w rajdzie może oznaczać, że ruch jest bliżej końca niż początku. Jednak trudno jest przewidzieć scenariusz, w którym złoto skorygowałoby się niżej w tej chwili, poza technicznym przekupieniem i nadmiernym rozciągnięciem” — powiedział Ross Norman, niezależny analityk.
• Ghana nakazała cudzoziemcom opuszczenie swojego rynku handlu złotem do końca miesiąca, ponieważ kraj Afryki Zachodniej stara się usprawnić zakupy złota od drobnych górników, zwiększyć zyski i ograniczyć przemyt. Wiodący producent złota w Afryce odchodzi od systemu, w którym lokalne i zagraniczne firmy z licencjami eksportowymi mogą kupować i eksportować złoto z wydobycia rzemieślniczego lub na małą skalę. W ramach nowego systemu nowo utworzona rada ds. złota znana jako GoldBod jest jedynym podmiotem uprawnionym do kupowania, sprzedawania, badania i eksportowania złota rzemieślniczego. Cudzoziemcy muszą opuścić lokalny rynek handlu złotem do 30 kwietnia, chociaż mogą złożyć wniosek „o zakup lub odbiór złota bezpośrednio od GoldBod”. Minister finansów Cassiel Ato Forson powiedział w styczniu, że utworzenie GoldBod pozwoli Ghanie czerpać większe korzyści ze sprzedaży złota, przy jednoczesnym zachowaniu stabilności waluty krajowej. Eksport złota z Ghany wzrósł w 2024 r. do 11,64 mld USD (+53,2% r/r), z czego prawie 5 mld USD pochodziło od legalnych małych górników.
• Firma Gold Fields poinformowała, że kończy działalność w swojej kopalni Damang w Ghanie po tym, jak rząd odrzucił wniosek o przedłużenie dzierżawy. Firma przetwarzała jedynie zapasy w Damang po zaprzestaniu działalności wydobywczej w 2023 r., chociaż firma zobowiązała się do uporządkowanego zakończenia działalności w ramach planu zakończenia eksploatacji. „Rząd nakazał Gold Fields zaprzestanie działalności i opuszczenie obszaru dzierżawy do 18 kwietnia po wygaśnięciu dzierżawy” — poinformował Gold Fields. Damang jest mniejszą z dwóch kopalni Gold Fields w Ghanie po Tarkwie, największej odkrywkowej kopalni złota w kraju. Damang wyprodukowała 135 000 uncji złota w 2024 r., co stanowi około 6% całkowitej produkcji grupy wynoszącej 2,15 miliona uncji. Ghana przejęła kontrolę operacyjną nad kopalnią Gold Fields, łamiąc tradycję automatycznego odnawiania licencji i nazywając to kluczowym krokiem w „resetowaniu gospodarczym” kraju. Rząd powiedział, że jego decyzja o przejęciu kontroli opierała się na szeregu niedociągnięć regulacyjnych i operacyjnych, w tym na braku deklaracji przez Gold Fields weryfikowalnych rezerw mineralnych we wniosku o odnowienie dzierżawy oraz braku wymaganego programu technicznego szczegółowo opisującego przeszłe i przyszłe działania wydobywcze. „Powrót kopalni Damang pod nadzór państwa oznacza kluczowy krok w resetowaniu gospodarki Ghany, zapewniając, że jej rezerwy złota bezpośrednio przyniosą korzyści obywatelom” — powiedział rząd w oświadczeniu wydanym przez Ministerstwo Ziemi i Zasobów Naturalnych, które nadzoruje kopalnie. Powiedziano, że decyzja ta jest zgodna z działaniami politycznymi mającymi na celu powstrzymanie „neokolonialnego” automatycznego odnawiania licencji górniczych w wydobywającej złoto Ghanie.
• Gold Fields rozważa sprzedaż swoich mniejszych operacji — w tym Damang i kopalni Cerro Corona w Peru, której pozostało mniej niż pięć lat eksploatacji — ponieważ koncentruje się na niedawno uruchomionej kopalni Salares Norte w Chile i projekcie Windfall w Kanadzie.
• ETF-y złota odnotowały napływ 226,5 ton metrycznych o wartości 21,1 mld USD w pierwszym kwartale 2025 r., co jest największą kwotą od pierwszego kwartału 2022 r., kiedy to rynki zmagały się ze skutkami inwazji Rosji na Ukrainę.
• Chiński bank centralny kupował złoto w marcu 2025, piąty miesiąc z rzędu.

Miedź

• Produkcja miedzi przez BHP Group wzrosła w ! 2025 do 513,2 tysiaca ton (+10% r/r), głównie dzięki 20% wzrostowi wolumenów w kopalni Escondida w Chile z powodu poprawy wyników operacyjnych.
• Sinomine Resource Group amierza rozpocząć produkcję miedzi we wrześniu 2026 r. w swojej kopalni miedzi Kitumba w dystrykcie Mumbwa w prowincji centralnej Zambii. Sinomine, które planuje zainwestować 560 milionów dolarów w projekt, poinformowało, że rozpoczęło zdejmowanie, czyli usuwanie powierzchniowej gleby i skał, w ramach projektu.

Pozostałe metale przemysłowe

• Marex Group kupiło brytyjską firmę Darton Commodities, handlarza metalem kobaltowym używanym do produkcji sprzętu lotniczego i wojskowego. Dwa źródła zaznajomione ze sprawą podały, że transakcja została sfinalizowana w marcu, ale nie wiedzą, ile broker towarowy Marex zapłacił za Darton ani kiedy dokładnie umowa została zawarta. Jednak w swoich wstępnych wynikach za pierwszy kwartał opublikowanych 2 kwietnia Marex stwierdził, że „oczekuje się, że zysk z okazyjnego zakupu zostanie uznany w wyniku przejęcia Darton przez grupę”. W sekcji zysku przed opodatkowaniem szacunkowa linia okazyjnego zakupu wykazała szacowany ujemny wpis w wysokości od 3,4 mln do 6,1 mln dolarów, pozostawiając skorygowany zysk przed opodatkowaniem szacunkowy w wysokości od 92,3 mln do 97,3 mln dolarów. Ceny metalu kobaltowego używanego do produkcji pocisków rakietowych, części lotniczych, magnesów do komunikacji oraz systemów radarowych i naprowadzania wzrosły od czasu, gdy Demokratyczna Republika Konga zawiesiła eksport kobaltu w lutym. Przy około 16 USD za funt lub 35 270 USD za tonę metryczną wzrosły o prawie 60% od czasu osiągnięcia dziewięcioletniego minimum w lutym.
• Goldman Sachs obniżył prognozę cen aluminium w tym roku po tym, jak jego ekonomiści obniżyli prognozy wzrostu globalnego, w tym dla USA i Chin, po decyzji administracji Trumpa o gwałtownym zwiększeniu taryf. „Obecnie spodziewamy się, że cena aluminium spadnie do średniego miesięcznego minimum 2000 USD (za tonę metryczną) w trzecim kwartale 2025 r.”. Natomiast do końca roku ceny mają wrócić w stronę $2300/tonę. Goldman prognozuje również globalną nadwyżkę na rynku aluminium wynoszącą 580 000 ton w 2025 r., w porównaniu z poprzednią prognozą deficytu wynoszącego 76 000 ton. Przypisał to obniżeniu prognozy globalnego całkowitego wzrostu popytu na aluminium do 1,1% rok do roku w 2025 r. i 2,3% w 2026 r. Goldman powiedział, że nadal spodziewa się wzrostu cen aluminium po 2025 roku, ale nie tak dużego, jak szacowano wcześniej, ponieważ dodatkowa podaż zgromadzona w latach 2025–2026 ograniczy wzrost cen. Goldman mówi też o cenie $2720/tonę w grudniu 2026 i cenie średniej $2800/tonę w 2027 roku w związku z prognozowanym deficytem 722 000 ton.
• Rio Tinto poinformowało, że podpisało memorandum o porozumieniu (MOU) z indyjską firmą AMG Metals & Materials (AMG M&M) w celu oceny wykonalności projektu niskoemisyjnego aluminium w tym kraju Azji Południowej. Potencjalny rozwój może obejmować do 1 miliona ton rocznie (mtpa) wytopu aluminium pierwotnego i 2 mtpa produkcji tlenku glinu, oba zasilane odnawialną energią wiatrową i słoneczną, wspierane przez magazynowanie hydroelektryczne. Wstępna faza projektu obejmowałaby zbadanie możliwości wytopu 500 000 ton rocznie aluminium pierwotnego w „korzystnej” lokalizacji w Indiach. Rio Tinto nie ujawniło szczegółów finansowych umowy. „To porozumienie może dostarczyć bardzo potrzebnego niskoemisyjnego metalu na skalę, aby napędzać inicjatywy dekarbonizacji w globalnych łańcuchach dostaw w segmencie motoryzacyjnym, budowlanym, opakowań konsumenckich i wielu innych segmentach” – powiedział Mahesh Kolli, prezes grupy AMG M&M i Greenko.
• Produkcja rudy żelaza w kopalniach BHP Group w Australii Zachodniej spadła do 67,8 mln ton w kwartale kończącym się 31 marca, z 68,1 mln ton rok wcześniej.

Omówienie aktualności

Program Surowcowe info od lipca 2020 roku pojawia się na moim osobistym kanale YouTube w poniedziałki i czwartki:

Statystyki

Od niedzieli do czwartku około 19:30 na moich social mediach (Facebook oraz Twitter) są publikowane statystyki intraday’owe dotyczące kierunku ceny na następny dzień. Z surowców wśród statystyk jest złoto, gaz ziemny, ropa Brent oraz ropa WTI. Wyjaśnienie potencjału tych danych znajdziecie w tym artykule.