aktualności – 1 czerwca 2020

Czas na kolejny zestaw aktualności surowcowych. Zapraszam!

nie chcesz czytać?
kliknij by przejść od razu do odcinka programu Surowcowe info

Słowniczek

• pp – punkt procentowy
• t/t – zmiana wartości względem poprzedniego tygodnia
• m/m – zmiana wartości względem poprzedniego miesiąca
• q/q – zmiana wartości względem poprzedniego kwartału
• r/r – zmiana wartości względem poprzedniego roku
• s/s – zmiana wartości względem poprzedniego sezonu (w przypadku surowców mających sezon na przełomie roku kalendarzowego)

Statystyki

Od niedzieli do czwartku pomiędzy 19:30 a 20:00 na moich social mediach (Facebook oraz Twitter) są publikowane statystyki intraday’owe dotyczące kierunku ceny na następny dzień. Z surowców wśród statystyk jest złoto, gaz ziemny, ropa Brent oraz ropa WTI. Wyjaśnienie potencjału tych danych znajdziecie w tym artykule. W każdy zaś weekend na dzienniku tradera pojawia się wpis poświęcony potencjalnej sekwencji na podstawie statystyk na kolejny tydzień oraz informacja o średnich zasięgach dla najsilniejszych intraday’owych statystyk.

Z kolei w serwisie Surowcowe.info publikuję statystyki miesięczne dla dwunastu surowców: ropy Brent, srebra, złota, gazu ziemnego, soi, kukurydzy, pszenicy, cukru, kawy, kakao, soku pomarańczowego oraz bawełny.

W dzisiejszych aktualnościach:

• ogólne informacje
• kawa
• cukier
• kakao
• ryż
• ropa naftowa
• gaz ziemny i węgiel
• złoto
• metale przemysłowe

Ogólne informacje

• Ukraiński Fundusz Mienia Państwowego sprywatyzuje producenta energii cieplnej Centrenergo w Q2 2021. Co prawda brakuje oficjalnego raportu finansowego firmy, ale szacuje się, że w 2019 roku poniosła ona $74 mln strat. Obecnie Ukraina wybiera doradcę prywatyzacyjnego (konsorcjum lub bank inwestycyjny), a wśród zadań przed ustaleniem ceny będzie m. in. audyt firmy i podanie rzeczywistej wielkości zadłużenia.
• Chiny mogą zmniejszyć import produktów rolnych z USA, jeśli Donald Trump będzie się wtrącać w chińskie zmiany prawne dotyczące Hongkongu. Prezydent USA Donald Trump zapowiedział ostrą reakcję jeśli dojdzie do zmian w przepisach. W najostrzejszym wariancie sytuacja może przywrócić sytuację z połowy 2019 roku kiedy to było najwięcej napięć handlowych pomiędzy dwoma największymi gospodarkami świata. Oczywiście oznaczało by to zerwanie negocjacji pełnej umowy handlowej, której fazę pierwszą podpisano w styczniu 2020 roku.

Kawa

• Biorąc pod uwagę dobre zbiory i spadający popyt z powodu blokady, nadwyżka w globalnym bilansie kawy może być większa niż oczekiwano.
• Eksport kawy z Wietnamu w pierwszych 5 miesiącach 2020 roku ma wynieść 813 tysięcy ton (+4,7% r/r) czyli 13,55 mln worków o wadze 60 kg.
• Produkcja kawy w sezonie marketingowym 2020/21 (lipiec-czerwiec) w Brazylii ma wynieść 67,9 miliona 60-kilogramowych worków (+15% s/s), z czego arabiki ma być 47,8 mln 60-kilogramowych worków. Eksport ma wynieść 41 mln 60-kilogramowych worków. Ma być też osiągnięta rekordowa wydajność z hektara czyli 32,33 worków 60-kilogramowych (+11,21% s/s). Lokalna konsumpcja kawy w Brazylii w sezonie 2020/21 ma wynieść 23,53 mln 60-kilogramowych worków.

• Produkcja kawy arabika w sezonie 2020/21 (październik-wrzesień) w Etiopii ma wynieść 7,5 miliona 60-kilogramowych worków (+0,67% s/s). Eksport ma osiągnąć rekordową wartość 4,12 miliona 60-kilogramowych worków, a lokalna konsumpcja 3,4 miliona 60-kilogramowych worków (+6,25% s/s). Kawa w Etiopii odpowiada za ~29% całkowitych przychodów z eksportu.
• Zapasy kawy w magazynach ICE:

Cukier

• Produkcja cukru w Indiach w sezonie 2020/21 (październik-wrzesień) ma wynieść 33,7 mln ton (+17% s/s). Eksport ma wynieść do 5 mln ton, a lokalna konsumpcja wzrośnie do 28,5 mln ton (+5,5% s/s). Zapasy końcowe mają wynieść 17,2 mln ton cukru (+7,5% s/s).

Kakao

• The International Cocoa Organization (ICCO)  prognozuje globalny deficyt kakao na poziomie 80 000 ton w sezonie 2019/20 (trwającym do końca września). Poprzednia prognoza mówiła o 85 tysiącach ton deficytu – spadek wynika ze spadku popytu ze względu na pandemię koronawirusa. Prognoza produkcji w sezonie 2019/20 została obniżona do 4,75 miliona ton. Produkcja na Wybrzeżu Kości Słoniowej ma wynieść 2,15 mln ton (poprzednia prognoza mówiła o 2,18 mln ton). W Ghanie mają wyprodukować 800 tysięcy ton (poprzednia prognoza: 850 tysięcy ton).
• Zapasy kakao w magazynach ICE:

Ryż

• Eksport ryżu z Wietnamu w pierwszych 5 miesiącach 2020 roku wyniósł 2,9 mln ton (+3,7% r/r). Przychody z eksportu ryżu w okresie styczeń-maj 2020 wzrosną o 17,2% r/r do $1,39 miliarda. W maju eksport ryżu z Wietnamu wyniósł ~750 tysięcy ton.

Ropa naftowa

• W USA zamknięto kolejne 17 odwiertów co pozostawia liczbę czynnych punktów na poziomie 301 (-69% r/r). Szacuje się, że produkcja ropy naftowej w ubiegłym tygodniu wynosiła 11,4 mln baryłek dziennie – na koniec marca wynosiła 12,716 mln baryłek dziennie.
• W Kanadzie zamknięto kolejny odwiert, pozostawiając zaledwie 20 czynnych odwiertów (-76% r/r).
• Produkcja ropy naftowej w krajach OPEC osiągnęła najniższą od 2002 roku produkcję. W maju wynosiła ona w sumie 24,77 mln baryłek ropy naftowej dziennie (-19,26% m/m). Ogłoszona od maja redukcja wydobycia w krajach znanych jako OPEC+ miała wynieść 9,7 mln baryłek. Kraje OPEC wypełniają swoją część umowy w 74%. Najgorzej pod względem redukcji wypada Irak (38% wypełnionego zobowiązania) oraz Nigeria (zaledwie 19% wypełnionego zobowiązania). Z cięć zwolnionych są Iran, Wenezuela i Libia ze względu na ich szczególną sytuację lokalną lub międzynarodową.
• Occidental Petroleum Corp obniżył swoją kwartalną dywidendę drugi raz z rzędu celem oszczędzania gotówki na okres kryzysu koronawirusowego, który jest jedną z dwóch głównych przyczyn niskich cen ropy naftowej na świecie. W marcu obniżka dywidendy wyniosła 86% do $0,11, obecnie obniżono dywidendę do zaledwie jednego cena ($0,01) na akcję. Ciecia dywidendy pozwolą zaoszczędzić spółce $2,7 mld rocznie. Pogłębiło to spadki giełdowej wyceny spółki, która w 2020 roku obsunęła się o prawie 70%. Spółka w 2019 roku za $38 mld zakupiła Anadarko Petroleum, a w marcu 2020 zadłużyła się na $36 mld. Firma ratingowa Gimme Credit umieściła spółkę wśród najgorszej dziesiątki firm, której obecnie brakuje gotówki.
• Sprzedaż zamkniętej (po pożarze) w ubiegłym roku rafinerii Philadelphia Energy Solutions (PES) opóźnia się. Chicagowski deweloper Hilco Redevelopment Partners wygrał styczniową licytację, a całą transakcja miała zostać zakończona do końca maja. Źródła mówią o kilku do kilkunastu dniach opóźnienia, choć bez podania przyczyny. Sprzedaż areału 1300 akrów wzdłuż rzeki Schuylkill w Filadelii to transakcja wyceniona na $252 mln. Teren ma być przeznaczony na mieszaną działalność przemysłową, lecz ze względu na swoje zastosowanie (najstarsza działająca rafineria w USA) wymaga głębokiego oczyszczenia gruntu.
• Tullow Oil poinformował o 58 przypadkach koronawirusa w swoim zakładzie produkcyjnym ropy naftowej u wybrzeży Atlantyku w Ghanie. Kraj ten ma drugą (po Nigerii) najwyższą liczbę przypadków koronawirusa w Afryce Zachodniej.
• Francuski koncern naftowy Total zmaga się ze spadkiem dochodów w kwocie szacowanej na $12 mld. W marcu 2020 spadek dochodów spółki był szacowany na $9 mld. Spółka zapowiedziała 20% cięcia w budżecie inwestycyjnym oraz wstrzymanie akcji skupu akcji. Jednocześnie podkreśla, że dalej będzie rozwijać inwestycje w niskoemisyjne sposoby pozyskiwania energii, opartych o ubiegłoroczne przejęcia, co powinno dać firmie 8,5 miliona odbiorców gazu i energii elektrycznej we Francji, Hiszpanii i Belgii od 2021 roku. Pod koniec 2020 roku spółka chce uruchomić swój projekt w Ugandzie (po przejęciu całości udziałów Tullow Oil) o zdolności produkcyjnej 230 tysięcy baryłek ropy dziennie.
• Magazyny ropy naftowej w Cushing w Oklahomie są obecnie zapełnione w 68% (szczytowa wartość na początku maja wynosiła 83%). Szacunki mówią, że w razie potrzeby istnieje możliwość przechowywania dodatkowych 25 mln baryłek ropy. Wg EIA zapasy ropy naftowej i produktów pochodnych w USA w ubiegłym tygodniu wynosiły 1,41 mld baryłek.

Gaz ziemny i węgiel

• Miesięczna produkcja gazu ziemnego w USA wzrosła (+0,2% m/m) w kwietniu do 105,41 miliarda stóp sześciennych dziennie (bcfd). Szacuje się, że majowa produkcja (bez Alaski) wynosiła 89,2 bcfd, co oznacza spadek -3,98% m/m (z 92,9 bcfd w kwietniu).
• Po drobnym skoku cen spotowych na dostawy LNG w Azji, spadły one ponownie do $1,85/mmBtu w ubiegłym tygodniu. Spadek cen był wywołany pojawieniem się kilku ofert na załadunek LNG w czerwcu, podczas gdy nabywcy szukali dostaw na okres lipiec-wrzesień.
• Dwóch amerykańskich senatorów: Ted Cruz (Republikanin) oraz Jeanne Shaheen (Demokrata) oczekują nałożenia sankcji na Rosję w związku z budową gazociągu Nord Stream 2. Do zakończenia projektu pozostało około 160km rur do położenia. Sankcje dotknęłyby przede wszystkim Gazprom, ale także każdy statek i firmę próbującą dokończyć budowę. Mówi się m.in. o zakazie wstępu do USA i zamrożeniu wszelkich aktywów na terenie USA.

Złoto

• Izba Kopalni w Ghanie poinformowała, że w 2019 roku w kraju wyprodukowano 2,989 mln uncji złota (+6,45% r/r). Wydobycie złota stanowi drugi co do wielkości wkład do budżetu krajowego i w 2019 roku wyniósł $701,6 mln (+70% r/r). Wśród dużych producentów złota w Ghanie należy wymienić: Newmont, Gold Fields, Kinross i AngloGold Ashanti. Produkcja diamentów spadła o 41% r/r z 57 531 karatów w 2018 r. do 33 789 karatów w 2019 r.

Metale przemysłowe

• Zapasy miedzi w magazynach śledzonych przez Shanghai Futures Exchange (ShFE) spadły do 144 988 ton (-17,5% t/t).
• Import nieobrobionej miedzi przez Chiny, w tym anody, rafinowanych i półproduktów miedzianych w kwietniu 2020 wyniósł 461 457,5 ton (+4,4% m/m; +13,9% r/r). Import koncentratu miedzi w kwietniu 2020 wyniósł 2,029 mln ton (+14,1% m/m; +22,5% r/r) – trzeci raz w historii przekracza 2 mln ton. W czerwcu do Chin ma trafić m. in. 10 tysięcy ton koncentratu miedzi z USA po wprowadzeniu przez Pekin zwolnień z 25% taryfy celnej wprowadzonej podczas wojny handlowej z USA.
• Codelco, największy na świecie producent miedzi w Q1 2020 odnotował 85% r/r spadek zysków – księgując $54 mln. Sprzedaż kopalni będących całkowitą własnością spółki spadła w Q1 2020 o 32%. Mimo tego spółka zwiększyła produkcję miedzi do 361 000 (+6% r/r) w swoich kopalniach, a w sumie wyprodukowała 387 000 ton ze wszystkich swoich aktywów. Bezpośrednie koszty produkcji Codelco spadły o 1,5% do 1,327 USD za funt miedzi ($2 925,54/t).
• Zapasy ołowiu w magazynach ShFE wzrosły do 8 622 ton (+16,5% t/t).
• Zapasy aluminium w magazynach ShFE spadły do 296 305 ton (-8% t/t).
• Spodziewany jest wzrost importu aluminium przez Chiny wywołany rozbieżnością cen pomiędzy londyńską a szanghajską giełdą. Spread sięgający $300/tonę jest bardzo atrakcyjny. W 2019 roku Chiny zaimportowały 75 tysięcy ton aluminium (przy produkcji własnej na poziomie 35 mln ton), podczas gdy tylko w maju 2020 chiński import aluminium wyniósł 100 tysięcy ton – choć to znacznie niżej od rekordowego kwietnia 2009 roku kiedy Chiny zaimportowały 440 tysięcy ton aluminium. Prognozy na czerwiec 2020 mówią o imporcie 120 tysięcy ton aluminium przez Chiny. Pojawiają się też plotki o znacznie większych wolumenach importu aluminium, przekraczających nawet 230 tysięcy ton miesięcznie w czerwcu i lipcu 2020.

• Rosną też nienotowane zapasy aluminium w firmach i hutach ze względu na spadek popytu i ograniczenia gospodarcze wywołane koronawirusem. Szacuje się, że wzrost zapasów poza magazynami giełdowymi może sięgnąć nawet 30% i wynieść 14 mln ton na koniec 2020 roku, co razem z londyńskimi i szanghajskimi zapasami da aż 16 mln ton metalu.

• Zapasy cynku w magazynach ShFE spadły do 107 445 ton (-3,5% t/t).
• Podobnie jak w przypadku aluminium rosną również zapasy cynku w hutach (wykorzystywane do cynkowania stali), gdzie na koniec roku może być przyrost nawet o 44% do 890 tysięcy ton, czyli prawie pięciokrotnie więcej niż zapasy w magazynach giełdowych.

Omówienie aktualności

Powyższe aktualności omawiam w programie Surowcowe info: