aktualności – 24 kwietnia 2023

Okres ograniczonej aktywności publikacyjnej dobiega powoli końca. Aktualności i notatki powinny pojawiać się już regularnie, także w poniedziałek 1 maja. Ale nim to nastąpi zapraszam do dzisiejszych punktów i na premierę nowego odcinka programu – tradycyjnie o 14:00!

nie chcesz czytać?
kliknij by przejść od razu do odcinka programu Surowcowe info

Słowniczek

• pp – punkt procentowy
• b/z – bez zmian
• t/t – zmiana wartości względem poprzedniego tygodnia
• m/m – zmiana wartości względem poprzedniego miesiąca
• q/q – zmiana wartości względem poprzedniego kwartału
• r/r – zmiana wartości względem poprzedniego roku
• s/s – zmiana wartości względem poprzedniego sezonu (w przypadku surowców mających sezon na przełomie roku kalendarzowego)

W dzisiejszych aktualnościach:

• ogólne informacje
• kawa
• cukier
• kakao
• bawełna
• pszenica
• kukurydza
• soja
• wieprzowina, wołowina, drób i ryby
• ropa naftowa
• gaz ziemny
• energia odnawialna
• złoto
• miedź
• pozostałe metale przemysłowe
• program Surowcowe info

Ogólne informacje

• Gorąco zachęcam do udziału w „odprawie surowcowej” czyli webinarze poświęconej bardzo bieżącej sytuacji, który jest we wtorki o godzinie 18:00 – link do rejestracji znajdziecie tutaj.
• Umowa umożliwiająca bezpieczny eksport ukraińskiego zboża z Morza Czarnego może przestać obowiązywać w przyszłym tygodniu po tym, jak Rosja oświadczyła, że nie zatwierdzi żadnych nowych statków, chyba że ich operatorzy zagwarantują, że tranzyt zostanie zakończony do 18 maja. Rosja twierdzi, że warunki umowy dotyczące ułatwienia eksportu rosyjskich zbóż i nawozów nie zostały spełnione.
• „Pierwszy konwój pięciu eskortowanych ciężarówek przewożących płody rolne z przejścia granicznego w Dorohusku zmierza do Holandii” – powiedziała Justyna Pasieczyńska, rzeczniczka Krajowej Administracji Skarbowej. To wznowienie tranzytu ukraińskich zbóż przez Polskę po wprowadzeniu zakazu 15 kwietnia. Według władz tranzyt jest możliwy w zaplombowanych ciężarówkach eskortowanych do portów w celu załadunku na statki lub do granic z krajami na zachód od Polski. Według jednego z polityków opozycji eskorta całego tranzytu zbóż przez Polskę wymagałaby ponad 160 tysięcy pracowników administracji państwowej i służb mundurowych.

Kawa

• Zapasy kawy w magazynach ICE spadły (-11,2k t/t), w poprzednim sezonie wzrosły (+19,6k t/t). Zapasy kawy są niższe o -36,42% s/s.

Cukier

• Obszar uprawy trzciny cukrowej w Brazylii spadł do najniższego poziomu od 12 lat.

Kakao

• Międzynarodowa Organizacja ds. Kakao przewiduje globalny deficyt w wysokości 60 000 ton w sezonie 2022/2023. „Możliwe, że tegoroczny deficyt podaży okaże się jeszcze większy, biorąc pod uwagę, że opublikowane ostatnio dane dotyczące przemiału kakao w pierwszym kwartale okazały się w większości zaskakująco pozytywne” — napisał Commerzbank. Przerób kakao w Q1 2023 w Azji wzrosło +4,09% r/r; w Brazylii +15,0% r/r, w Europie +0,5% r/r, natomiast w Ameryce Północnej spadło o -4,38% r/r.
• Zapasy kakao w magazynach ICE wzrosły (+3,4k t/t), w poprzednim sezonie wzrosły (+214,5k t/t). Zapasy są w tym sezonie o +8,79% s/s wyższe.

Bawełna

• Szanse na deszcz w Zachodnim Teksasie i rozczarowujące raporty o sprzedaży eksportowej wywierają presję na ceny. „Spodziewam się, że ceny w najbliższym czasie będą w przedziale 80-85 centów” – powiedział Jim Nunn, właściciel firmy maklerskiej ds. bawełny z siedzibą w Tennessee, Nunn Cotton.
• Dobre dane gospodarcze z Chin mogą wpłynąć pozytywnie na ceny amerykańskiej bawełny. Chiny są jednym z głównych odbiorców bawełny z USA.
• Niższe ceny ropy sprawiają, że poliester, substytut bawełny, jest bardziej przystępny cenowo.

Pszenica

• Czeska prasa donosi, że służby przeprowadziły „intensywną kontrolę jakości” ukraińskiego zboża i żadna z próbek nie odstawała od norm europejskich. W świetle tych wyników Republika Czeska nie przyłączy się do zakazu importu zboża z Ukrainy (bardzo niskiego importu: 4 tysiące ton pszenicy w 2022 roku). Jednostronny zakaz importu zboża z Ukrainy wprowadziła Polska, Węgry oraz Słowacja.
• Rosyjska firma konsultingowa IKAR prognozuje zbiory pszenicy w 2023 roku na 84 mln ton, zaś eksport na 41 mln ton.
• Prognozuje się, że argentyński areał zasiewów pszenicy w sezonie 2023/24 wyniesie 6,7 mln hektarów (+9,84% s/s). Rolnicy z Argentyny, kluczowego światowego dostawcy pszenicy, rozpoczną sadzenie pierwszych partii nowej uprawy w drugiej połowie maja, po historycznej suszy, która spustoszyła sektor i zmniejszyła zbiory pszenicy w sezonie 2022/23 o połowę do 12,4 mln ton. Rolnicy zazwyczaj przeznaczają dochód generowany przez pszenicę na finansowanie produkcji soi i kukurydzy. Giełda w Buenos Aires stwierdziła, że „globalny scenariusz klimatyczny przechodzący od „ciepłej neutralności” i perspektywy ustanowienia scenariusza „El Niño” wiosną tego roku” również wpływa na prognozę dla pszenicy 2023/24. Oczekuje się, że zjawisko El Niño spowoduje większe niż zwykle opady deszczu w rolniczych prowincjach Argentyny, co zdaniem analityków byłoby korzystne w uzupełnianiu zubożonego poziomu wilgoci w glebie.

Kukurydza

• Międzynarodowa Rada Zbożowa (IGC) podniosła prognozę globalnej produkcji kukurydzy 2023/24 o sześć milionów ton do 1,208 miliarda ton.
• Import kukurydzy do Chin ze Stanów Zjednoczonych wyniósł w marcu 494 903 ton (-52% r/r), podczas gdy z Brazylii wyniósł 68 605 ton. Chińskie władze celne zaktualizowały listę zatwierdzonych brazylijskich eksporterów kukurydzy pod koniec 2022 r., co zwiększyło sprzedaż. Import kukurydzy z Ukrainy osiągnął 909 345 ton (-33% r/r).
• Deszcz może utrudniać wczesne wiosenne sadzenie kukurydzy w USA, ale zwiększa wilgotność gleby dla późniejszego wzrostu.

Soja

• Import soi do Chin ze Stanów Zjednoczonych wzrósł w marcu do 4,83 mln ton (+43% r/r). Import z Brazylii wyniósł 1,67 mln ton (-42% r/r). Deszcz opóźnił zbiory w kluczowych regionach uprawy w Brazylii na początku tego roku. Całkowity import soi do Chin w marcu wyniósł 6,85 miliona ton (+8% r/r).
• Areał uprawy soi w Chinach może tylko nieznacznie wzrosnąć w tym roku. „Szczerze mówiąc, ze względu na niską cenę rynkową soi i niskie korzyści porównawcze, entuzjazm i chęć rolników do sadzenia soi spadły w porównaniu z tym okresem w zeszłym roku” – powiedział Pan Wenbo, dyrektor generalny Departamentu Produkcji Roślinnej z ministerstwa. W 2022 roku Chiny wyprodukowały 20,3 mln ton soi (+24% r/r). Rosnąca w Chinach soja jest wykorzystywana jako żywność, podczas gdy importowana genetycznie zmodyfikowana fasola jest miażdżona na mączkę dla zwierząt i olej do gotowania.
• Deszcz może utrudniać wczesne wiosenne sadzenie soi w USA, ale zwiększa wilgotność gleby dla późniejszego wzrostu.

Wieprzowina, wołowina, drób i ryby

• Stado loch w Chinach na koniec marca liczyło 43,05 mln świń (-0,9% m/m). Optymalny poziom liczebności świń w Chinach to 41 mln sztuk.

Ropa naftowa

• Brytyjski związek zawodowy Unite poinformował, że 1300 pracowników offshore rozpocznie w poniedziałek 48-godzinny strajk, który może skutkować wstrzymaniem produkcji na morskich platformach naftowych i gazowych. Strajk uderzy w operatorów naftowych i gazowych, w tym BP, CNRI, EnQuest, Harbour, Ithaca, Shell, TAQA i TotalEnergies.
• Kazachstan zwiększył eksport ropy z pominięciem Rosji w pierwszym kwartale 2023 r., starając się zmniejszyć swoją zależność od swojego ogromnego sąsiada. Chociaż eksport kazachskiej ropy przez Morze Kaspijskie i Kaukaz jest stosunkowo niewielki, gwałtownie wzrósł od czasu, gdy Rosja zaczęła inwazję na Ukrainę. Dane, do których dotarł Reuters, pokazały, że dostawy ropy z kaspijskiego portu Aktau do Baku w Azerbejdżanie, głównej pojedynczej trasy omijającej Rosję, wzrosły do 163 436 ton w okresie styczeń-marzec (+466% r/r). Kazachstan dostarcza też do Chin ponad 80 tys. ton ropy miesięcznie.W ubiegłym roku eksport ropy z Kazachstanu trasami innymi niż rosyjski sięgnął 1,8 mln ton (36 tys. baryłek dziennie), co oznacza wzrost o 638 tys. ton w stosunku do 2021 r.
• Niepewność co do popytu, zwłaszcza w nadchodzącym letnim sezonie samochodowym, nadal ciąży na umysłach handlujących ropą naftową, powiedział Andrew Lipow, prezes Lipow Oil Associates w Houston. „Rynek jest nadal pod presją obaw o popyt” – powiedział Lipow. Oczekuje się, że Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych, Bank Anglii i Europejski Bank Centralny podniosą stopy procentowe, gdy spotkają się w pierwszym tygodniu maja.
• Jeśli chodzi o podaż, ładunki ropy z zachodnich portów Rosji w kwietniu prawdopodobnie wzrosną do najwyższego poziomu od 2019 r., podały źródła handlowe i żeglugowe. Pakistan złożył pierwsze zamówienie na przecenioną rosyjską ropę w ramach nowej umowy, która może obejmować 100 000 baryłek dziennie.
• Prezydent Rosji Władimir Putin omówił umowę OPEC+ dotyczącą ograniczenia wydobycia ropy z księciem Arabii Saudyjskiej Mohammedem bin Salmanem podczas rozmowy telefonicznej. Obaj wyrazili zadowolenie z poziomu współpracy między dwoma krajami w celu zapewnienia stabilności na światowym rynku ropy naftowej.
• Przerób ropy naftowej przez indyjskie rafinerie utrzymywał się w marcu na prawie rekordowych poziomach, osiągając 5,44 mln baryłek dziennie (-0,4% m/m; +3% r/r). W marcu zużycie paliwa w Indiach osiągnęło rekordowy poziom. Wydobycie ropy w marcu wyniosło 2,45 mln ton (-2,9% r/r). Indie zaopatrują się w przecenioną rosyjską ropę naftową.W ramach sankcji wobec Moskwy państwa zachodnie nałożyły limit cenowy na 60 dolarów za baryłkę dla każdego, kto kupuje rosyjską ropę.Jednak Indie i Chiny zapłaciły ceny powyżej pułapu, według handlowców i obliczeń Reutersa.
• Liczba odwiertów naftowych w USA wzrosła o +3 do poziomu 591 aktywnych punktów.

Gaz ziemny

• Spadek cen gazu spowodował już, że niektóre firmy poszukiwawczo-wydobywcze, w tym Chesapeake Energy Corp, Southwestern Energy Co i Comstock Resources Inc, ogłosiły plany ograniczenia wydobycia poprzez odcięcie niektórych platform gazowych – zwłaszcza z pól łupkowych Haynesville w Arkansas, Luizjanie i Teksasie.
• Indyjskie wydobycie gazu ziemnego w marcu wyniosło 2,96 mld m³ (+2,4% r/r).
• „W Europie magazynowanie zbliża się do poziomu z 2020 r., co prowadzi do obaw, że ceny mogą podążać ścieżką z 2020 r., a różnice między cenami światowymi i amerykańskimi zawężają się, aby zamknąć arbitraż eksportowy (arbitraż) i zamknąć eksport LNG, aby zapobiec globalnemu problemowi z magazynowaniem” — napisali w notatce analitycy Bank of America. W 2020 roku co najmniej 175 dostaw LNG zostało odwołanych z powodu nadpodaży i słabego popytu. Zapasy gazu w północno-zachodniej Europie – Belgii, Francji, Niemczech i Holandii wynosiły obecnie około 56% pojemności, utrzymując ilość magazynowanego gazu o około 63% powyżej pięcioletniej (2018-2022) średniej dla tego okresu. Analitycy z ClearView Energy Partners, firmy badawczej, zauważyli, że „scenariusz, w którym magazyny w Europie zapełniają się dużo wcześniej niż w ubiegłym roku, a wzrost popytu w Azji nie następuje, może jeszcze bardziej obniżyć marże LNG, potencjalnie skutkując ponownym anulowaniem ładunków (US LNG).„
• Ceny spotowe gazu ziemnego w Azji w ubiegłym tygodniu na czerwcowe dostawy wyniosła $12,00/mmBtu (b/z t/t). „Ceny JKM pozostają ograniczone… dynamika podaży i popytu na Dalekim Wschodzie pozostaje słaba, z ofertą dla użytkowników końcowych latem i prawdziwym niedoborem popytu” – powiedział Tobias Davis, szef LNG Asia w domu maklerskim Tullett Prebon. JKM to referencyjna ocena ceny LNG dla fizycznych ładunków spot w Azji. Pomimo gwałtownie rosnących temperatur spowodowanych falą upałów w krajach takich jak Tajlandia, Indie i Bangladesz, ceny i aktywność na rynkach spotowych jeszcze nie wzrosły.
• Prognozowany popyt wraz z eksportem gazu ziemnego w USA w tym tygodniu to 96,6 mld stóp sześciennych dziennie (bcfd) czyli +1,68% t/t. W przyszłym tygodniu zapotrzebowanie na gaz ma wynieść 93,4 bcfd.
• Kwietniowa podaż gazu ziemnego w USA (z wyłączeniem Alaski) wyniosła średnio 100,2 mld stóp sześciennych dziennie (+0,50% m/m). Rekordowa podaż wynosiła 100,4 bcfd w styczniu 2023.
• Kwietniowy przepływ LNG do terminali eksportowych z USA wyniósł średnio rekordowe 14,1 bcfd (+6,82% m/m).
• Liczba amerykańskich odwiertów gazowych wzrosła o +2 do poziomu 159 aktywnych punktów.
• Amerykańskie zapasy gazu ziemnego w tygodniu do 14 kwietnia wzrosły o +75 mld stóp sześciennych (bcf) do 1 930 bilionów stóp sześciennych (tcf). Prognozowano wzrost o +70 bcf. Zapasy gazu w USA są obecnie o +21% powyżej 5-letniej średniej.

Energia odnawialna

• Niemcy zbliżają się do osiągnięcia celów związanych z rozwojem rynku ekologicznego wodoru do końca dekady. Niemcy chcą osiągnąć 10 gigawatów mocy zielonego wodoru do 2030 r. „Plany zdolności wytwarzania wodoru planowane do 2030 r. wzrosły do 8,1 gigawatów (GW) w lutym 2023 r., w porównaniu z 5,6 GW w lipcu (2022 r.)” – powiedział E.ON. Plany nowych rurociągów czystego wodoru – zamiast zmiany przeznaczenia istniejących sieci gazu ziemnego – wzrosły do 2813 kilometrów (km) z 2273 sześć miesięcy temu, jednak obecnie działa tylko 417 km rurociągów wodoru.
• Ministrowie ds. energii z krajów europejskich położonych nad Morzem Północnym zobowiązują się do czterokrotnego zwiększenia mocy morskiej energii wiatrowej do końca dekady, aby przekształcić region w motor napędowy energii odnawialnej. Siedem krajów Unii Europejskiej, w tym Niemcy, Francja i Holandia, wraz z krajami spoza UE, Wielką Brytanią i Norwegią, zobowiążą się do szybkiej budowy farm wiatrowych, rozwoju „wysp” energetycznych – połączonych morskich elektrowni ekologicznych –i uruchomić pierwsze projekty produkcji odnawialnego wodoru na morzu. „W odpowiedzi na agresję Rosji na Ukrainę i próby szantażu energetycznego przeciwko Europie przyspieszymy nasze wysiłki na rzecz zmniejszenia zużycia paliw kopalnych, a także zależności od importu paliw kopalnych” – czytamy w projekcie ministerialnej deklaracji. Dziewięć krajów dąży do uzyskania łącznej mocy 120 gigawatów (GW) morskiej energii wiatrowej na Morzu Północnym do 2030 r. i ponad dwukrotnego zwiększenia do 300 GW do 2050 r. Według grupy branżowej WindEurope w tych samych krajach zainstalowano obecnie około 30 GW morskiej energii wiatrowej. Belgia, Dania, Niemcy i Holandia również planują utworzenie klastra wysp energetycznych, podczas gdy Niemcy rozpoczną pilotażowe projekty produkcji wodoru w instalacjach morskich z wykorzystaniem energii odnawialnej.

Złoto

• Przedstawiciele FED powiedzieli w czwartek, że inflacja pozostaje „znacznie powyżej” celu banku centralnego na poziomie 2%.Prezes FED Michelle Bowman powtórzyła, że należy wykonać więcej pracy (w domyśle podwyżek stóp procentowych), aby okiełznać inflację. Podczas gdy podwyżka stóp procentowych początkowo osłabi atrakcyjność złota, ostateczna przerwa wyśle złoto do jego ostatnich maksimów wszechczasów, powiedział Bob Haberkorn, starszy strateg rynkowy w RJO Futures, dodając, że „FED ma punkt krytyczny, po którym nie może iść bez wyrządzania znacznych szkód gospodarce”. Rynki widzą teraz 85,4% szans na podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych na posiedzeniu FED w dniach 2-3 maja.
• Rosja w marcu zmniejszyła swoje zasoby złota o 3 110 ton – co oznacza, że wg Międzynarodowego Funduszu Walutowego (IMF) mają 2 326 594 tony metalu.
• Jeśli nie mieliście jeszcze okazji posłuchać, to przypominam że w #134 podcaście „Nic Za Darmo” prowadzonego przez Tomka Jaroszka (Doradca.tv) rozmawialiśmy o złocie i jego roli w portfelu. Szczegóły w tym wpisie!

Miedź

• Produkcja miedzi rafinowanej w Chinach w marcu wzrosła do rekordowego poziomu 1,05 mln ton (+9% r/r).
• „Miedź znajduje się pod presją po rozczarowujących danych z USA, a pod koniec tygodnia na rynkach panuje sentyment do ryzyka. Podczas gdy Chiny dyktują większość cen metali, spowolnienie globalnego wzrostu gospodarczego może ograniczyć wzrost cen w przyszłości” – powiedziała analityk ING, Ewa Manthey.
• „Niepewność co do zakresu ożywienia w Chinach, które są najważniejszym rynkiem dla tego metalu, pozostanie największym czynnikiem wpływającym na cenę miedzi… w krótkim okresie” – napisał Commerzbank.
• Chilijski państwowy gigant miedziowy Codelco zamierza zwiększyć swoją roczną produkcję o co najmniej 17% do końca dekady w związku z „niezwykle dużym” popytem na metal będący kluczem do przejścia na zieloną energię, powiedział prezes Maximo Pacheco. Firma, która jest największym na świecie producentem miedzi. Spółka stara się przeciwdziałać spadkowi gatunków rud za pomocą „projektów strukturalnych” i utrzymać poziom produkcji, który spadł w 2022 r. do 1,45 mln ton i oczekuje się, że ponownie spadnie w 2023 r. „Mamy nadzieję osiągnąć poziom 1,7 mln ton przed końcem dekady” – powiedział Pacheco. Produkcja Codelco ostatni raz dotknęła tych poziomów w 2021 roku.
• Glencore poinformował o niższej produkcji miedzi, cynku i niklu w pierwszym kwartale. Spółka wydobyła 244 100 ton miedzi (-5% r/r) z powodu niższej jakości rudy i opóźnień w niektórych swoich kopalniach. Mimo to firma prognozuje wydobycie miedzi w 2023 r. na niezmienionym poziomie 1,04 miliona ton.
• Freeport-McMoRan Inc w Q1 2023 wyprodukował 0,965 mld funtów miedzi (-4,46% r/r). Freeport odnotował zysk netto przypadający na zwykłych akcjonariuszy w wysokości 663 mln USD (-56,7% r/r), czyli 46 centów na akcję. Po skorygowaniu Freeport zarobił 52 centy na akcję, w porównaniu z prognozowanymi 45 centami na akcję.

Pozostałe metale przemysłowe

• Produkcja stali surowej w Japonii, trzecim producencie na świecie, spadłą w roku fiskalnym 2022/23 do 87,85 mln ton (-8,1% s/s). To pierwszy roczny spadek od dwóch lat, podała w piątek Japońska Federacja Żelaza i Stali. Produkcja stali w Q1 2023 wyniosła 21,62 mln ton (-6,0% r/r). Ministerstwo Gospodarki, Handlu i Przemysłu (METI) poinformowało w tym miesiącu, że produkcja stali surowej w Japonii ma spaść o 4,6% w kwartale kwiecień-czerwiec do 21,92 mln ton.
• Chiński eksport wodorotlenku litu w Q1 2023 wyniósł 30 206 ton (+72% r/r). W marcu eksport wzrósł do 10 235 ton (+77% r/r). „W następstwie słabego popytu krajowego eksporterzy oferują większe rabaty na swoje materiały zagranicznym nabywcom w celu wyczerpania zapasów” – powiedziała Vicky Zhao, starszy analityk Fastmarkets z Pekinu.
• Prezydent Chile Gabriel Boric zapowiedział, że znacjonalizuje krajowy przemysł litowy, drugiego co do wielkości na świecie producenta metalu niezbędnego do produkcji akumulatorów do pojazdów elektrycznych, aby pobudzić gospodarkę i chronić środowisko. Chile posiada największe rezerwy litu na świecie, a nacjonalizacja oznacza przeniesienie kontroli nad rozległymi operacjami litu w Chile z gigantów branżowych SQM i Albemarle do oddzielnej spółki państwowej. „To nasza największa szansa na przejście do zrównoważonej i rozwiniętej gospodarki. Nie możemy sobie pozwolić na jej zmarnowanie” – powiedział Boric w przemówieniu transmitowanym w telewizji w całym kraju. Powiedział, że przyszłe kontrakty na lit będą wydawane wyłącznie jako partnerstwa publiczno-prywatne z kontrolą państwa. Rząd nie wypowie obecnych kontraktów, ale ma nadzieję, że firmy będą otwarte na udział państwa przed ich wygaśnięciem. Kontrakt SQM (drugi producent litu na świecie) wygasa w 2030 roku, a Albemarle (pierwszy producent litu na świecie) w 2043 roku. Południowokoreański producent baterii SK On, który ma długoterminową umowę na dostawy z SQM, powiedział, że będzie monitorował rozwój i reagował w perspektywie długoterminowej. Meksyk znacjonalizował swoje złoża litu w 2022 roku, a Indonezja zakazała eksportu rudy niklu, kluczowego materiału do produkcji baterii, w 2020 roku.

Omówienie aktualności

Program Surowcowe info od lipca 2020 roku pojawia się na moim osobistym kanale YouTube w poniedziałki i czwartki:

Statystyki

Od niedzieli do czwartku około 19:30 na moich social mediach (Facebook oraz Twitter) są publikowane statystyki intraday’owe dotyczące kierunku ceny na następny dzień. Z surowców wśród statystyk jest złoto, gaz ziemny, ropa Brent oraz ropa WTI. Wyjaśnienie potencjału tych danych znajdziecie w tym artykule.